1.与巨大的羞辱者开战，并不要被它羞辱。
股市就像一个有生命、有灵魂的实体，其存在的目的只有一个——在尽可能长的时间内，困住尽可能多的人和尽可能多的钱。它在这方面非常高效。它想羞辱你、我所有人。它想羞辱共和党民主党和保守党。它是一个一视同仁的羞辱者。你的目标是与这个巨大的羞辱者开战，并且不要被它羞辱。
2.不要忘记，你是真正的弗雷德·弗林斯通(FredFlintstone)。
如果你始终记得，你拥有一个在基因上与石器时代人类毫无二致的头脑，并试图解决后工业革命问题，那么，你将会更好地理解你在正确认知市场方面遇到的困难。我们的大脑来自于祖先，从遗传学上来说，我们的大脑和股市出现之前的那些大脑是一样的，我们处理信息的方式也与几千年前的人们几乎一样。当你以石器时代人类的思维方式来考虑股市问题时，你将会接触到进化心理学的一些基本观念，进化心理学与行为金融学密切相关，很快就能让你更好地了解自己、更好地理解问题。员人业争仓
3.专业人员总是错的。
几十年来，人们一直认为小人物会出错而老练的专业人员更有可能正确。这种想法非常好，但却与金融理论不一致。事实是，专业人员的共识总是错的。为什么?
股市是所有已知信息的贴现行。这是金融理论的核心。每个人都掌握信息，但是一般来说，专业人员获取信息的渠道远远多于普通人。作为一个整体专业人员能够获取所有已知的重要信息。因此，如果你能弄清楚作为一个整体的专业人员认为将会发生什么的话，那么，你就能知道，什么事件已经从所有已知的信息被贴现为当前的价格，因而也就不可能发生了。这在理论上和经验上都完全正确。
专业人员作为一个整体，能够正确地指示出什么不会发生。了解不会发生什么，并不能告诉你将会发生什么，但却能排除很大一部分可能性事件，从而帮助你弄明白可能会发生什么。
4.没有什么能永远有效。
有时成长型股票很热门，有时却不热门。有时价值型股票领跑市场，有时小盘股领跑。有时国外股领跑市场，有时国内股领跑。
投资者思维是从一个我们上万年来非常擅长的过程发展而来的，今天我们称之为收集。上万年前，人们收集食物、制作长矛的尖石块、木柴等很多东西。现在，人们为了乐趣而收集，因为我们的大脑擅长收集。收集者根据他们的偏见以及获取信息和物品的渠道进行收集。从他们的收集中，你了解的更多的是他们，而不是收集品本身。
在股票方面，人们根据他们的偏见收集不同类型的股票，如价值型股票成长型股票……价值型投资者和成长型投资者都认为他们买入的股票类型更好。但是，从长期来看，他们的年平均回报率几乎完全相同，这是必然的——这是资本主义定价机制运作的核心。
5.大部分投资者死得不明不白。
有很多投资者不理解上面的法则4，仍然坚信有些股票类型比其他类型更好或更糟。大多数投资者相信这一点，他们是收集者、其中也包括大部分专业人员。
但是，如果你认为某一股票类型比其他类型更好，一种情况是你不相信资本主义，如果是这样，你一定会完蛋；另一种情况是你就没有完全理解资本主义的定价机制。
从长期看，在证券定价方面，供给的力量远远超过需求，新供给的唯一边际成本是销售。如果股票价格够高，所有其他成本将因为销售量大而被摊销至可以被忽略的程度。这意味着，只要投资银行发现某种类型的股票有额外的需求，那么，它们就会忙着创造新的供给以满足需求。投资银行的这种行为，虽然可能需要一些时间，却会将这种股票类型的价格拉回至与其他类型相同的水平。观察一下，你就会发现，30年内不同类型股票的平均年回报率基本相同，且将一直相同。这是金融理论的核心。
6.英雄只是个传说。
过去的伟大投资者大多是创新者，但是，恰恰因为他们是创新者，所以如果他们生活在当今，他们的行为将有所不同。那时是那时，现在是现在。过去的事物如今几乎都过时了。
想一想英特尔。如果英特尔像15年前那样生产半导体，它将会破产。你必须不断学习改变、适应，并掌握最新和最先进的能力。如果你不这么做，你就会落后。如果你不信，那就等着看我来超越你吧。因此，说“我想成为本·格雷厄姆(BenGraham)(或过去的任何大师)”这样的话是错误的，因为如果是在现在，他们自己也不会那样做。
7.向幸运之神祈祷。
在行为金融学理论中，最大的错误是累积骄傲和回避后悔。累积骄傲将成功与技巧或可重复姓联系在一起，而回避后悔则将失败与糟糕的运气或遭遇不幸联系在一起。自从智人首次直立行走成为现代人开始，在2.5万多年的8常生活中，人们一直在累积骄傲和回避后悔。它推动我们在非金融领域进行探索，这无疑是非常好的。
但是，在金融活动中，累积骄傲和回避后悔会令我们过于自信，使我们贸然涉足那些我们既没有接受过培训，也没有背景、经验或专门知识的交易。当我们做出自负的决定时，坏运气就来了，我们会变得不走运。
要想交好运请反向而行，学着回避骄傲和累积后悔。这样，你就会认为，成功主要来源于运气而非技巧，成功是不可重复的。你还会认为，失败不是因为坏运气或遭遇不幸，而是因为你缺乏技巧，你将因而进行反省，以实现自我提高。当你这么做了以后，你就不再会做出这么多的自负决定，同时也将变得幸运。这就是利用金融理论来交好运。
8.臆测市场时机时很可怕，除非你选得对。
大部分时候，市场在上涨。除非是真正的熊市，所有试图臆测市场时机的行为都将事与愿违，并且令你付出高昂的代价。然而，当你确实遭遇真正的熊市时，识别出熊市并采取正确的行动就像是大难中求生。但是，这很难做到，因为你必须培养并保持这一技巧，即使你在数年，有时甚至是多年的牛市中都没有用到这种技巧。通常来说，长时间不使用技巧的人最终会丧失技巧。因此，只有少数人能够做到这一点。
9.熊市是非常顽固的，直到你能无法忍受为止。
标志着从牛市转向熊市的心理变化是，在熊市初期，人们对下跌的态度逐渐变得乐观。在牛市中，由于市场上涨超出了人们的预期，因此，每一次市场回落都很短暂、快速和剧烈，惊慌失措的投资者对此的反应近乎歇斯底里，他们害怕牛市的上涨趋势会突然逆转为下跌。他们没有预料到上涨，对此也不理解，因此，他们害怕所有可能令上涨趋势消失的事情。
但是，在牛市持续了很长时间后，他们学会了始终在价格突破处买入，也了解到长期投资者总会盈利。所以，在市场下跌时，他们把下跌视为机遇，也变得更为乐观(关注专业投资人土的观点，你就能发现这一点)，并花光了他们所有的闲置现金，从而使得股市失去了未来的支撑。
10.见好就收。
年轻人不会是优秀的投资者。他们还一无所知，他们非常冲动，时间观念也很弱。年老的投资者也不是优秀的投资者。他们很呆板，不会见机行事。最优秀的投资者在35岁左右达到最佳状态，那时他们已经拥有了一些实际经验。在60岁左右，甚至可能更早一些，他们的状态达到巅峰，之后，他们的行动就会变得迟缓。
人与人不尽相同，但是，我从来没见过哪个真正年老的投资者仍然宝刀不老。成功投资者必须具备的能力之一是适应能力，人一旦上了年纪，适应能力就大不如前。所以，如果你一直是一个优秀的投资者，收益也确实不错，那就提前计划好何时退出，时间一到，就不要再做投资决策了。放手吧。
