第5种资产类别
在资产分类中，我们通常都认为实物资产是继现金资产、债券资产、股票资产和不动产资产之后的第5种资产类別。因此，一个完全分散化的投资组合中应该包含部分实物资产。
支持这一观点的逻辑关系是很明确的：
分散化的投资组合——实物资产不仅是经济领域中的一个重要组成部分，同时还是与股票和债券关联度很低的一类资产。因此，投资组合中如果有实物资产，就能通过充分的分散化实现降低风险的目标。
对抗通货膨胀——与债券不同，实物资产由于有实物做保障，所以即使面临通货膨胀也能够保持它们的价值。随着对商品和服务需求的不断上升，它们的价格水平也会随之上涨，而用于生产这些商品和服务的实物资产的价格也会相应上涨。
有限的资源——绝大多数的实物资产都是稀缺的，一直以来都存在这样的争论，那就是价格的上涨会让需求保持稳定。如果发达国家的经济增长维持现状，新兴市场国家也继续保持现在的增长速度，那么这一争论还将继续存在。
随着直接和间接投资实物资产的方式变得越来越多，实物资产投资对个人投资者来说是一个不断蓬勃发展的领域。
如何投资实物资产
如果你的投资组合相对比较容易获得实物资产，那么供你选择的投资工具其实并不多。总的来说，你有如下三种选择。
直接投资：你可以通过交易所交易商品（ETC)直接买卖这些实物资产。
间接投资：你可以通过购买矿业公司和石油公司的股票来间接持有这些实物资产。
管理型基金：你可以购买那些包括自然资源在内的各种管理基金，诸如单位信托和投资公司。
接下来，我们将会详细分析这三种投资方式。
直接投资——交易所交易商品
对于个人投资市场来说，这些开放式投资工具其实是最近才出现的。它们能为你提供这样的投资机会，让你可以买入这些特殊的实物商品或者商品指数，并且像买卖股票一样在市场上进行交易。它们跟普通股票相比，优势在于可以免缴印花税，劣势在于不能分红。
ETC的类別
一些常见的交易所交易的实物资产如下所列：
图11—1向我们展示了领先黄金证券公司（GBS)和富时100指数价格走势情况，从中我们可以看到GBS具有非常明显的优势。
就像你看到的那样，从2007年7月开始，黄金的走势明显强于伦敦股票市场的走势，正是因为黄金有这么强劲的表现，所以更加坚定了我们应该将黄金投资纳入投资组合的信心，从而更好地实现分散化投资的目标。
ETC同样也存在于商品指数中，这些指数是为那些想买卖一系列实物资产，而不是只买卖单一实物资产的投资者而设计，这些实物资产包括农产品、能源和贵金属等。下面这些产品就是我们常见的指数化ETC:
图11一2向我们展示了这一指数与富时100指数相比的优势所在。
以ETFAgricultureDJ-AIGCI指数化产品为例，它是商品交易所中模拟跟踪DJ-UBSCom的二级指数产品，这个指数能够很好地衡量大豆、谷物和小麦的总体价格情况。通过ETC我们可以很好地分散化投资各类
实物资产
商品指数获得各类基金的差价收入，并且还可以分散投资单一实物资产带来的风险。不过，有时候，分散化投资也会影响收益增长的速度。
英国市场上主要的ETC提供商是ETF证券公司、德意志银行和领先资产管理有限公司，当然也有一些其他公司。你可以从伦敦股票交易所的网站上找到详细的ETC信息。
表11一1罗列了2011年前三个月中伦敦股票交易所里交易最为活跃的ETC产品。
谈到ETF的类型，还有卖空和杠杆的ETC。前面我在分析ETF类型的时候，就详细介绍过这两种产品，它们更多地是为交易者而不是投资者设计的。我建议你们还是不要碰它们。
当你准备投资ETC时，我希望你能够记住下面两点提示：
认真阅读公司网站上关于ETC产品的详细说明和介绍；
小心可能涉及的汇率风险，因为大多数实物资产的报价都是以美元计算的。
