集成利期货研究员黄伟昌给投资者介绍了一种计算黄金期货合约合理价格的方法，投资者可以此为参考决定是做多还是做空。
计算公式为:某月黄金期货合约合理价格=国内现货金价X (1+一年期贷款基准利率X合约到期前月数/12) X (1+通货膨胀率X合约到期前月数/12)。
以主力合约6月合约为例，国内现货金价按金交所收盘价204元计算，一年期贷款基准利率为7. 47%，通货膨胀率为4.5%，那么6月黄金期货合约合理价格= 204X (1十7.47%X6/12) X (1+4. 5%X 6/12)=216元。如果考虑外盘的影响，还可将公式中的国内现货金价相应替代为以人民币计的国际现货金价。
2008年1月10日下午，215元/克成为黄金期货0806合约的一道“马其诺防线”，尽管盘中曾跌破214元/克，但收盘时215元的价格被多头收回。因为按照上述黄金期货合理价格的计算方法看，10日上海黄金现货9995金报价206.6元/克，对应的期货价格恰好是215元。否则，市场上会涌出大量的套利盘，即买入低价格现货，卖出高价格期货，获得无风险利润。
“按照上市第一天的期货价格， 套利者有15元/克的利润。”有些投资者在交完“学费”后终于弄明白为何出现涨停然后又暴跌。“其实很简单。比如，你要买某只股票，预期能涨到25元，但市场上18元就可以买到，可你偏要20元买进。”业内人士介绍，黄金作为硬通货，全球市场的价格都是一致的。 只要市场间存在差价，就会有套利资金进场。
