巴菲特认为，购买被市场忽视的股票往往会获利，他特别擅长寻找价值被低估的股票，持有或者参与经营，然后等待股票被市场价值再发现。巴菲特总是首先给公司估价，然后去购买被市场低估的股票并持有，直到它的价值被发现。
巴菲特总是耐心等待机会，直到找到令自已满意的股票,然后押大赌注在其上面，耐心持有。作为一般投资者，要购买价值被低估的股票，必须要有足够耐心，耐心等待机会的来临。
我们虽然不能预测股市波动，但几乎所有对股票市场历史略有所知的人都知道，一般而言,在某些特殊的时候，能够很明显地看出股票价格是过高还是过低了。
投资人可以从一堆低价股当中挖掘，或从大盘在高点时所忽略的股票中找出价值被低估的股票。许多时候，投资人往往会对利空消息反应过度，但撇开这些歇斯底里的反应，一些基本面尚佳的个股就在此时出现极好的价位。
除此之外，市场行情正好的时候，投资人更应该以精挑细选的眼光选择产业，必要时逆操作亦未尝不可。有些身份，金融业、医药业以及公用事业类股等都在投资人的黑名单上,但常识告诉我们，银行、制药厂、医院、电力公司总是会继续经营下去，当覆盖这些产业的乌云散去，也正是这些公司股票翻身的时候。
价值被低估的企业成为“特别情况”类股的时候,也是股价低到深具吸引力，并且风险十足的时候，企业的股价所以下挫至极低的价位，通常和该公司营运已经深陷泥淖不无关系。但此时，股价往往远低于该公司的资产价值。因此，虽然经营状况不甚理想，仍不失为极佳的投资目标。
我们也可以通过一些技巧发现价值被低估的股票。下面是格兰汉姆订出一套检视被低估股票的标准，只要符合下面10个标准当中的7个，就是价值被低估且有相当安全边际的股票。事实上，能够同时符合下列10个标准的可以说是少之又少。
(1)该公司获利/股价比(也就是本益比的倒数)是一般AAA级公司债值利率的两倍。如果目前AAA级公司债值利率是6%，那么这家公司的获利/股价比就应该是12%。
(2)这家公司目前的本益比应该是过去5年最高本益比的4/10。
(3)未发放股息或是没有收益的公司则自动排除在这个标准之外。
(4)这家公司的股价应该等于每股有形账面资产价值的2/3。
(5)这家公司的股价应该等于净流动资产或是净速动清算价值的2/3。
(6)这家公司的总负债低于有形资产价值。
(7)这家公司的流动比率应该在2以上，这是衡量企业流动性或企业收入中清偿负债的能力。
(8)这家公司的总负债不超过净速动清算价值。
(9)这家公司的获利在过去10年来增加了一倍。
(10)这家公司的获利在过去10年当中的两年减少不超过5%。
这些标准只是个原则，固然值得投资人用心思考，却不能当成食谱一样照单全收。投资者可以选择最佳帮助个人达到投资目标的准则，其他仅供参考即可。
请记住，没有一个投资人可以百发百中，甚至巴菲特也买过美国航空公司的股票，眼睁睁地看它从原本的明日之星，变成挣扎的航空公司，然后停止配发特别股的股息。
