巴菲特之所以看重自由现金流量这个考评指标，原因是它弥补了资产负债表、利润表、现金流最表在提供财务信息方面存在着不同程度的缺陷，同时也是被著名的咨询企业如麦肯锡研究成果所证实、当今企业价值评判的主流指标。简单地讲，自由现金流量就是企业产生、在满足再投资需要之后剩余的现金流量。这部分现金流量是在不影响企业持续发展的前提下，可供分配给企业资本供应者的最大现金额。即企业在持续经营的基础上，除了在库存、厂房、设备、长期股权等类似资产上所需投入外，企业所能够产生的额外现金流盆。也就是说即使这部分现金流量全部支付给普通股股东也不会危及企业的生存和发展。
如何利用自由现金流量贴现法计算企业价值？
巴菲特采用自由现金流量贴现法，巴菲特认为这是一种能够准确估计公司价值的方法。但是这是以计算优秀企业为前提的。这种方法的重点问题有两个：一个就是公司自由现金流量，一个就是贴现率，贴现率就是无风险利率，巴菲特认为贴现率为美国30年期国债的利率。现在要解决的自由现金流量的问题，采用的间接法编制，的现金流量的数据，一般计算中采用的是公司净利润加上折旧费用、折耗费用、摊销费用和某些其他现金费用。但是巴菲特认为这个在华尔街时兴的东西并不能真实反映公司的现金流量，也就无法评价公司的价值，巴菲特认为公司的现金流量应该是公司净利润加上折旧费用、折耗费用、摊销费用和某些其他现金费用减去企业为维护其长期竞争地位和单位产量而用于厂房和设备的年均资本化开支。
