1989年富国银行已经成为美国公认经营最成功的商业银行之一。公司将优质服务、创新产品、低成本经营结合于一身，在竞争激烈的银行市场形成了独特的经济特许权。
什么是经济特许权呢?
投资大师彼得·林奇称之为“壁龛”，它指的是企业竞争优势的根本来源。
拥有特许经营权的企业其产品或服务具有以下特征：
第一，产品或服务是客户需要和乐于得到的：
第一，产品或服务鲜有替代品；
第三，产品和服务不受价格管制。
这三个特征决定了企业对于其产品或服务拥有很强的自主定价权。
进而能够拥有比其他企业更高的资本回报率，长期而言，任何行业和企业都不能长期取得高于社会平均资本回报率的，过高的资本回报率很容易引来数量众多的竞争对手进入这一领域 只有拥有经济特许权的企业可以例外。
经济特许权可以把竞争对手排除在业务领域之外 拥有经济特许权的企业不仅具备良好的盈利能力，同时也有较好的抗风险能力巴菲特认为经济特许权能够容忍不当的管理，无能的管理人虽然会降低经济特许权的益利能力，但是不会对企业造成致命的伤害。
此外，公司领先于同业推出崭新的零售业务渠道，引进更多的ATM机，开拓电话银行与在线银行业务，延长了对客户服务的时间，进一步扩大了零售市场份额，同时这些方式的成本也远远低于传统的分支机构经营成本。
公司创新推出了更多的养老金和与股权投资相关的储蓄产品，吸引了更多的储蕾存款。
在商业贷款方面，公司擅长于大公司贷款，尤其是高杠杆贷款和不动产贷款。
与此同时，公司严格控制经营成本，在经营各方面都坚持低成本运作，尤其是控制员工人数，因为员工成本是银行最大的一项非利息支出。在降低成本方面影响重大。
从1984-1989年，富国银行的净利息收入每年增长15%,非利息收入每年增长24%,而非利息支出仅增加了12%。事实上由于银行业激烈的竞争，很难拥有类似电视报纸等传媒企业的垄断性经济特许权，因此富国银行的经济特许权更多来自于公司成功的低成本管理模式。
