证券市场线(SML)的斜率等于市场风险贴水，投资人的风险规避程度愈高，则SML的斜率愈大，证券的风险溢酬就愈大，证券的要求报酬率也愈高。当证券的系统性风险相同(用B来衡量)，则两者要求的报酬率亦相同，则风险与溢酬的要求亦相同。
如同其他众多评估模型一样，CAPM也存在一些缺陷，比如该模型成立要满足一些前提条件，包括市场处于完全的竞争状态，投资者的投资期限相同，不考虑投资计划期之后的情况等。其次，β系数的确定较难把握。特别是投资时间的长短对该系数准确性的影响较大，通常在较长或较短时间内，β系数并不能充分表达股票的真实表现。对于单只个股来说，β值和回报率之间的线性关系在短时间内也不存在。
虽然如此，CAPM对风险与收益的量化评估，仍受到投资者的广泛关注和使用。在实际投资中，投资者可以通过β系数的大小，来判断风险与收益之间的放大关系。在整体市场向好时，选择那些β系数较大的个股，以便获取高于市场平均水平的额外回报。当整体市场处于熊市时，则选择β系数较小的个股，以降低市场下跌带来的风险。
对于风险和收益进行量化分析，其目的是让投资者找到投资的平衡点。也就是说，通过资本资产定价模型或者其他风险收益评估方式，可以找到投资收益相对于风险更大的机会。
如图1-1所示，如果SML线是通过资本资产定价模型得到的一个风险与收益的平衡线，那么在SML的上方区间，可以视为一个投资或投机的区域。我们可以根据资本资产定价模型或者其他方式。找到风险与收益的价格平衡点，若股价低于此均衡价格，说明在承担较小或相同的风险情况下，可以获取同样或更大的收益。若股价上涨到平衡点的上方，则可以回避风险。
无论是价值投资还是风险投资，寻找风险与收益的平衡点，是投资者必须要做的功课。在股票投资过程中，风险和收益的平衡点有许多表现形式，既有以复杂的数据统计和运算得到的平衡点，比如前面介绍的资本资产定价评估模型，也有用简单的图形进行分析。从空间划分上寻找到的风险与收益平衡点。比如在技术分析中，最简单的莫过于通道理论中的风险平衡点，如图1-2所示。
图1-2 道理论中的风险平衡点
在图1-2所示的这段股价运行行情中，股价在向上倾斜的通道内运行，这就是该股在这段时间里运行的趋势通道。利用股票的这种趋势性运行规律，就可以寻找短线投机或波段操作的风险与收益平衡点。
比如图1-2中，可以将该通道划分为4个区间，通道的中轴线为这段行情的风险和收益平衡线，靠近下轨线的区间为收益机会大于风险机会的买入区间；相反，在上方靠近上轨线的区间则为风险大于收益的风险区。这样，利用图形的方式，通过空间分析，就可以确定股票投资风险与收益的关系，这也就是“看图说话”的技术分析方法。
对于风险与收益的量化分析，并非局限于以数据为主的基本面分析，在以图形为主的技术分析中同样存在，这些内容将在后面的内容中逐步展开。
