彼得林奇投资的6类公司
彼得.林奇是20世纪下半叶美国最大的投资基金一富达集团麦哲伦基金的总经理，他凭借敏锐的投资嗅觉和杰出的投资管理才能，创造了令华尔街惊叹的投资业绩。从他1977年主管麦哲伦基金以来，到1990年他退休之时，麦哲伦基金的复利增长率达到29%，基金资产由最初的2000万美元剧增为140亿美元，其投资组合也由原来的50种股票增长到1500种。因此,彼得.林奇被美国《时代》周刊誉为“全球第一投资理财家”，由于在华尔街股市所表现出来的杰出选股能力,彼得林奇被称之为“股圣”，与“股神”沃伦巴菲特齐名。
彼得.林奇在20世纪80年代买卖过15000多种股票,其中有一些还曾经反复买卖。买卖如此之多的股票,彼处.林奇总结出一个把名目繁多的股票归类的心得。据此，股票投资者可以更加清楚直观地看到这些股票的实质，从而不至于被它们弄得眼花缭乱,不知所措。在股票投资的实际操作过程中,只有做到具体情况具体分析,才能做到更深入的了解，投资者不仅仅要像选购水果一样用心地选购股票,而且还要做些调查研究工作。上市公司的类型不同,每种股票的运行方式也会有所不同，做好投资重要的步是将公司分类并加以区别对待。
彼得.林奇根据各个公司的所属行业、规模和收益把上市公司划分为六种类型,这种分类方法几乎涵盖了其他分类方法的全部优点。它们分别是:稳定缓慢增长型、中速增长型.快速增长型、周期型、转型困境型以及资产富余型。需要指出的是,这些公司是从增长的角度来划分的，一家公司的增长速度是根据经济总体的增长速度来衡量的。一股来说，发展速度缓曼的公司,增长率大致相当于国民生产总值的增长率。下面具体看看划分的6种类型。
第一，快速增长型(Fast Growers)公司
许多一心追随彼得林奇的投资者也同样喜欢寻找快速增长型公司进行投资,然而他们]很容易犯的一个错误就是把快速增长型公司和快速增长型行业的定义混同起来，认为快速增长型公司必定身处快速增长型行业。其实不然,比如沃尔玛公司。
沃尔玛属于缓慢增长型行业而不是快速增长型行业。沃尔玛身处缓慢发展型行业,却能够得到更大的持续性发展空间，同时它们积累了丰富的迅速成长经验:在一个地方取得成功后，很快地进入一个又一个城市不断地在其他地区扩张。随着公司不断开拓新市场,赢利加速增长，股价便被推动而急剧上涨。
判断快速增长型公司不应该以它所处的行业为标准，而应该基于它的发展特点。一般来说，规模小、成立年份短、成长速度快、活力十足、赢利年增长率为20%~25%的公司，就可以划入快速增长型了。这类公司具有持续挖掘，利用内部资源的能力，并E在不同程度上表现出快速整体扩张的态势，它们具有高成长性、高增长率，通常都有延续性业务。只要仔细挑选,就会发现这类公司隐藏着大量有望上涨10-40倍的股票，一旦判断得当，就无异于发现了一个投资金矿。
彼得.林奇认为,最值得投资的快速增长型公司莫过于那些拥有可持续性商业模式的公司，只要某家公司已取得的成功商业模式能够在另外的城市成功复制,那么，它无疑就是可持续型的。
彼得林奇管理的资金规模太大,虽然就个人爱好来说，他最喜欢快速增长型股票,但从整体组合的角度考虑,不可能把全部资金都用来购买这类股票。但普通投资者就不一样了,他们的投资组合不可能太繁复，一旦确认看准了,不妨重仓持有，坐收渔利。
当然，投资股市无绝对，像所有的高回报股票一样，快速增长型公司的股票也同样蕴藏着巨大的风险。那些幻想着200倍增长的投资者常常会发现高回报在面前只打了一个转就化为了泡影。
彼得林奇经常强调一句话:“像思考何时购买股票一样忽考何时卖出股票”。
威廉江恩也说:“因为你买入同样的原因大卖。”卖出的重要时机,就是这只股票不再符合原来买入它时的条件。彼得.林奇每隔几个月就会重新查看一下公司的经营状况。这种查看包括:翻阅最新的《价值线》杂志或者公司的季度报表，咨询公司的收益情况,以及收益情况是否如预期的那样。这种查看还包括去商店里看一下该公司的产品是否仍然具有吸引力,以及是否有征兆表明该公司的前景不错,有没有出现新的机会。
快速成长型公司有三个发展阶段:创业期、快速护张期和成熟期。成熟期也叫做饱和期，这个时期公司婴想进一步扩张不太容易。饱和期的风险和收益情况最不容易确定,因为公司的发展在这一阶段受到了限制,它必须找到新的途径才能不断增加收益。这个时候，最容易出现的状况是:规模小的公司将会面临倒闭的风险,而规模大的公司则会面临迅速贬值的风险。
那么,如何判断快速增长型公司的市场是否已经进入饱和期了呢?彼得.林奇认为，如果公司已经停止建立新的分支机构或分店,大部分分析师或媒体都对其进行吹捧,机构投资者持有其大部分股票,或者其年度市盈率高到让人难以接受的程度(比如超过100倍)时，这些迹象都表明市场趋于饱和,该公司增长速度-定会缓慢下米,就不太可能再成为快速增长型公司,这时，就该卖出手中的股票了。
对快速增长型公司的股票投资方法,一言以蔽之:市场扩张到足够赢利的规模前买入，到市场饱和时卖出。
第二，中速增长型( Stalwarts)公司
中速增长型公司也被称为大笨象型公司，这一定义是彼得林奇首创的。
诸如国际市场的可口可乐、宝洁、贝尔电话等,国内的中国移动、中石油、建设银行、武钢、南海发展等企业都属于这种类型。
判断中速增长型公司显然要比快速增长型容易得多一就像大笨象这个绰号一样,它们都是大家伙。这类公司通常都历史悠久、规模巨大资金雄厚,并且还具有一定程度的垄断性质，就行业来说,它们往往属于与生活密切相关的行业，比如日化、通讯、银行等等,与百姓生活密不可分、不可或缺。
中速增长型公司的年收益增长率在10%~ 12%,要这些拥有巨额资产的巨型公司像快速增长型公司瞬间扩张、年增长超过20%显然不现实,但是比起稳定缓慢增长型公司，它们的增长速度还是要快-些的，因此具体来说，中速增长K型公司的增长速度介于稳定缓慢增长型和快速增长型之间。
关于中速增长型公司的增长速度，彼得林奇做过一个妙趣横生的比喻，他说:它(大笨象型公司)的走势图并不像特拉华州那样平坦，但也不像珠穆朗玛峰那样陡峭。
如果在适当的时候以适当的价格买入中速增长型公司的股票，就可以获得一笔可观的收益。然而，虽然中速增长型股票一直表现出色, 深受稳扎稳打型股民的喜爱，但是它永远不可能成为人人抢购的明星股。因为，希望从这类公司的股票上在5年内获得10倍的回报是绝对不可能的。比如,假设投资者购入了可口可乐公司的股票，他能期望在一夜之间成为百万富翁吗?不能,除非可口可乐公司突然产生了一些令人震惊的全新变化,而这种变化还必须对公司发展是绝对良性的。
购买中速增长型公司股票的投资者通常是看中它的可靠性。虽然不能像快速增长型公司那样短期内得到高额的问报，只能得到中等收益，但它的低风险特点在股市投资中还是一个不可多得的优点,尤其是一旦遇到经济衰退或者股市不景气的时候，大笨象股票的优势就突显出来了。对这类公司最主要是关注其价格波动的情况,按照市盈率来衡量白已是否为该公司的股票支付了过高的价格。
彼得林奇并不喜欢长期持有中速增长型公司的股票，然而他却很注意在自己的资产组合中随时保留一些这类公司的股票,以便利用它的价格的相对稳定性给资产组合提供较好的保护。
当然，中速增长型公司的股票也不是永远100%无风险的,它不可能摆脱投资必定有风险的定律。那么，什么时候才是卖出中速增长型公司股票的最住时机呢?可以借鉴一下彼得.林奇的经验:“通常情况下，在我购买了大笨象型股票后,如果它的股价上涨到30%~50%,我就会把它们卖掉,然后再对那些价格还没有上涨的大笨象型股票采取同样的做法。”
彼得.林奇的方法值得学习,但是单靠30%~ 50%的上涨率来判断卖出的时机还有些不足。最好还要不断关注它的股价,如果一旦超过收益或者市盈率远远超过同行业正常的市盈率,就应该警惕。如果它的股票具有15倍的市盈率,甚至已经是同时同行业同质公司市盈率的11~12倍，那么，千万不要把这视为良好的兆头，事实上警钟已经敲响。
除了关注股价，公司的经营情况和国内的经济走势也是值得注意的。如果所投资的中速增长型公司在过去两年中引进了新产品,但前景不明，到目前为止都没有看到收益,而那些仍旧处在测试阶段的产品还需一年才能投入市场，那么这个公司的增长率显然已经开始放慢。而如果过去一年内无官方或董事购买该股，或者是占公司25%的股东的个重要市场部广易受正在发生的经济萧条的冲击(如房地产业勘油业),就应该随时准备把手头的中速增长型公司股票抛出,在股市不景气或者国民经济衰退时，中速增长型公司损失的资产一般会在50%左右。
第三，稳定缓慢增长型(Slow Growers)公司
这一类通常是一些规模巨大并且历史悠久的公司，其增长率应该相当于国家经济的增长率或比其稍快一些，但一般不会超过5%。
这种公司并不是从一开始时增长速度就很慢,它们开始时可能是快速增长型公司，只是后来才慢了下来。慢下米的原因可能是它们已经进入了一个相对稳定的时期，无法再开拓新的市场，或者是因为它们耗尽了元气，以至于不能再充分利用新出现的发展机会，甚至可能是随着一个产业在全国、全球范围内的衰退，这类企业不再有快速发展的潜力，只是由于它的不可或缺性和过去发展时期积累的雄厚资本，才继续生存了下来。
举例来说，目前最常见的稳定缓慢增长型公司是电器设备行业的公司，但是20世纪50~ 60年代，这种公司却是快速增长型公司。然后就是钢铁行业、化工业、电气设备行业以及计算机行业。可见那些风行一时的快速增长型行业,早晚都会变成稳定缓慢增长型的行业。彼得.林奇也曾经预测: IBM和Digital公司可能会成为明天的稳定缓慢增长型公司。
除了增长率之外，还有一项重要的判断标准,就是这类公司都会定期派发较高的股息。这是因为公司的市场饱和了,公司没有必要快速的增长业务，所以就会支付较高的股息。
常常有人把稳定缓慢增长型公司和大笨象型公司相混淆。因为两者同样都是资金雄厚的巨型公司。
其实,虽然稳定缓慢增长型公司和大笨象型公司都是历史悠久和规模巨大的公司，但它们还是有许多分别的，其中最大的分别就在于公司的增长率不同。
大笨象型公司所经营的业务并没有达到瓶颈，还是可以继续增长(就是能够继续提高销售量和贏利),它能够抢占竞争者的市场份额来扩大自己的市场份额,也能够开拓新市场以提高销售量等等。只是,毕竟它的公司规模很大,很难达到像中小型公司那样的快速增长(每年20%以上)。而缓慢增长型公司经营的业务已经达到瓶颈,无法继续快速增长(就是很难继续提高销售量和盈利) ,只能凭着通货膨胀率，人口的增加，以及国家经济增长的因索而成长。因此，公司将所赚到的一部分利润都当股息派发出去。另一方面,如果缓慢增长型公司改变公司策略，将资金投入新的业务,或者改装原来的产品销售给新的市场，那么，公司就可以提高市场额和销售量。在这种情况下，稳定缓慢增长型公司也可能变成大笨象型公司。
彼得.林奇从来不掩饰自己对稳定缓慢增长型公司股票缺乏兴趣的态度。“在我的资产组合中,增长率为2%~4%的公司不是很多，因为，如果公司的发展速度不是很快的话,它的股票也不会涨得很快。”彼得林奇说，“如果公司收入的增长不能使公司变得很富有那么，把时间浪费在稳定缓慢增长型的公司上面又有什么意义呢?”
那么，稳定缓慢增长型公司适合哪类投资者呢?彼得.林奇认为,那些追求稳定收益,投资风格稳健的投资者不妨一试。购买这种股票的主要目的是为了获得股息,因为这类公司的特点之一就是分红额度高。如果为了其他目的,还是不要购买。购买稳定缓慢增长型公司的投资者需要随时关注这些公司的股息是否总能按时派发,以及它的股息是否能够定期增加。如果条件允许，还应该弄清楚该公司派发股息占收益的比率是多少。如果股息占收益的比率比较低，那么这家公司在经营困难时期仍有缓冲资金可以帮助公司渡过难关，即使收益降低，公司仍能保证股息的派发:如果股息占收益的比率比较高，那么，股息能否顺利派发就值得怀疑了。这些情况都应该成为投资者购买其股票时所需要考虑的问题。
如果参与投资的稳定缓慢增长型公司连续两年失去市场份额并且雇用另外一家广告代理商,或者公司没有开发新产品,开始缩减研发经费,并且公司开始满足现状，不求进取，又或者公司在收购上花费了太多的资金，以至于它的资产负债表恶化,甚至尽管股价过低，但分红不足以吸引更多的投资者。以上各种情况一旦出现，最好不要留恋，及早抛出手中的股份为妙。
第四,周期型(Cyclicals)公司
大部分公司在增长型行业中只是不断地在扩张，只有一种公司例外，这就是周期型公司。
周期型公司在行业中的发展不是一味增长，而是不断地在扩张与收缩的过程中循环。这类公司的一大特点就是销售收入和利润定期上涨或下跌，它们涵盖了许多行业，如汽车、航空、钢铁、化学、石油、药品、半导体、有色金属等,甚至国防I业都有可能属于周期型公司，因为其随着执政党的变更,政见不同而会出现周期型的变化。
当经济处于衰退期的时候，周期型公司的股价往往下跌得比任何类型的公司都要厉害，而且常常需要好几年才能重新复苏,一旦经济摆脱了衰退,进入了繁荣时期，上涨得最厉害的通常还是这种类型的公司股票一上涨幅度会远远高于中速增长型公司。
周期型公司是最难判断的，也是最容易和其他类型公司混淆的。它无法从行业上去判断，汽车、钢铁行业里，哪些是中速增长型公司,哪些是周期型公司,很难判断。主要的周期型公司都是一些大型的知名公司，因此表面上看来,它们与那些受人信赖的大笨象型公司没有明显的区别。不够专业的投资者最容易犯的错误就是把周期型公司的股票当作中速增长型公司的监筹股买入。对它的稳定性掉以轻心的投资者往往会遭受这类公司进入低谷、股价大幅度下挫的惨痛损失。
一向不信任专业人士的彼得林奇在谈到投资周期型公司股票时,也不得不承认，投资者最好确保自己对这一领域有足够的专业知识。换力言之，投资者最好从事与该行业相关的职业或者至少有比较深入的了解。
光是具备专业知识还远远不够,投资者还必须具备超乎常人的敏感，因为投资周期型行业股票最关键的就是对时机的把握。投资者必须准确判断周期性公司的业绩和股价更迭起落的规律,在它们的上升时期及时进入，在衰退期到来之前迅速退出，这样才能获得最为丰厚的投资回报。如果在错误的时机,如周期到达项端时再买入，则会遭遇严重的损失一可能需 要煎熬5年，甚至10年的漫长等待才能迎来下一轮复苏和高涨，对资金不够雄厚的普通投资者来说，这种打击无疑是致命的。
利率、市盈率、市净率和经济周期是左右周期型公司股价的几大因素。彼得.林奇的建议是:当周期型公司股票市盈率很高时,是投资者买进的最佳时机:而当它非常低的时候，周期型的股票也许已经达到顶峰了,此时则不宜买进。而当股票总市值低于净资产,即市净率低于1时，通常可以放心买入，不论是公司还是其股价都有复苏的征兆。
经济周期对周期型公司的循环起着决定性作用。以生产基础大宗原材料、水泥等建筑材料,工程机械、机床、重型卡车这些资本性商品的典型周期型公司为例，当经济高涨的时候,市场对这类产品的需求也会大大上涨，公司的业绩就会迎来一个高峰时期，股价也就相应上扬。而;当经济低迷的时候，各行各业都不会扩大生产规模，对这些产品的生产需求就会大规模回落，这类公司的股价也随即落入低谷。甚至一些非必需的消费品行业也是如此,如轿车,奢侈品以及旅游业、保险业等,无不受到经济周期的影响，此涨彼涨，此落彼落，因为经济衰退时期消费者购买力的削弱会促使他们直接减少对这类非必需商品的消费。投资者必须对整个国家甚至全球的经济周期有所把握,分辨出何时是经济高峰时期、何时是经济衰退时期、何时是经济复苏时期,随时更改投资方向。比如，在经济由低谷刚刚开始复苏时,石化、建筑施T.水泥、造纸等基础行业会最先受益:在随后的复苏增长阶段，机械设备、周期性电子产品等资本性商品和零部件行业表现最好;在经济景气的最高峰，商业一片繁荣,这时的主角就是非必需的消费品,如轿车、奢侈品、百货、电了产品和旅游、保险等行业。在-轮经济周期里,配置不同阶段受益最多的行业股票可以让投资回报最大化。
利率是把握周期型股票入市时机最核心的因素。当利率持续下降时,周期型股票表现会越来越好，因为低利率和低资金成本可以刺激整体经济的增长，增加消费,鼓励各行各业扩大生产和需求。相反，当利率水平逐渐拾高时,周期性行业因为成本上升失去了扩张的可能,会减小生产规模,业绩随之下降,此时股价会越来越低。
周期型股票最佳抛出时机是在周期高点,此时周期型公司的市盈率最低，抛出股票能得到最高收益。而如果所投资的公司产品成本开始增加，商品价格开始降低，且期货价格比商品价格低，又有大量存货，这些信号都说明在日趋白热化的商业竞争中,企业已经有业绩滑坡的危险信号出现。除非期望奇迹发生,否则投资者还是尽早抛出手中的周期型公司股票为好。另个危险信号是市场对公司产品最终需求下降,这证明又一波经济衰退可能到来，整个行业都可能遭受打击，此时立刻拋售,把投资方向转向稳定缓慢增K型公司是上策,后者虽然收益不高,但是都能在熊市中保持平稳走势。
最后，一个成功的周期型公司股票投资者,应该懂得挑选那些即将迎米行业复苏的股票。通常只需要多对比下各个公司的资产负债表，就能找出那些资产负债不严重、现金储备充足、在行业复苏初期有更强的扩张能力的公司。在即将到来的行业复苏期间,这些周期型公司的股票常常能给投资者带来意想不到的惊喜。
第五，转型困境型(Turnarounds)公司
当许多公司进入经营困境，几乎资不抵债的时候，可以按照《中华人民共和国企业破产法》第11章条款的规定申请破产保护,这类公司的增长率为零,它们受到了沉重的打击元气大伤,随时可能会破产,也不能期望它像周期型公司那样迎来反弹,唯一的希望就是转型后能够走出困境，迎来复苏。
这类公司的股票几乎要被股票市场清除掉。不论怎么看，它们都如同潭死水,不可能引起任何投资者的兴趣。然而，彼得.林奇却对此情有独钟。在彼得.林奇的投资生涯中，屡屡有投资转型困境型公司而创造巨大收益的经典个案。
在我国，投资转型困境型公司股票格外受投资机构和专业投资者的欢迎，几乎可以算是明星股。因为一旦其转型成功，公司股票的价格可能会有一个不同寻常的上升空间,给投资者带来的巨大收益可能会超乎市场预计。成功转型公司还有一个好处，就是这种公司的股票的涨跌情况受整个市场的影响最小。2007年的十大牛股中,就有四只是投资转型困境型公司的股票。
许多人为投资转型困境型公司股票带来的丰厚回报而疯狂，事实上这是一项非常大的冒险, 如果投资的公司转型失败,投资者也就不得不面临血本无归的后果。最愚蠢的是莫过于不分青红皂白,大量购买濒临破产正转型的公司股票的投资者。
彼得.林奇认为，在投资转型困境型公司之前,投资者必须搞清这家公司拥有的现金、债务，最好仔细研究该公司的债务结构。必须冷静评估:这家公司是否有足够的经济后盾，使得它在债权人要求还款的压力之下也能存活?如果赔本的经营状况必须持续-段时间才能有所好转，那么,这家公司是否有足够的实力撑过这段时间?另外，还必须做好转型失败的准备，清楚了解这家公司一旦被破产清算,是否能够留下足够补偿股东的资产?只有当投资者弄清楚了这些问题,并能得到满意答案的时候，才能考虑投资这种高风险的股票。
投资者必须确定转型困境型公司已经剥离了那些赔钱的子公司，还要关注该公司是否正在降低费用，削减成本。如果正在采取这一措施，就要考察其实施的效果。只有完全了解了该公司实施的具体方法,井确定采取的措施正发挥有效作用,才能做出判断。投资者最后要考察的就是该公司业务是否真正在好转。如果以上的调查都获得了肯定的答案，那么,投资风险就会比较低。由此可见，投资这类股票，前期大量的调查分析工作是必要的。
转型困境型公司也有几种不同的类型。
①公用事业类。这类公司是受到政府管制的,政府不会放任它们破产,一定会注入资金,使它们起死回生。
②长线转型类。就是那种已经严重亏损的公司,谁也不会想到，多年后它会再有转型成功的辉煌时刻。例如爱迪生公司。“谁会相信1974年随着股价从10美元跌到3美元，一家公用事业设备公司的股票会让你损失得如此惨重;而谁又能够相信它的股价还会从3美元反弹到1987年的52美元，让你赚了这么多钱?”彼得林奇笑言道。
③本身良好类。这类公司本身没有严重问题,投资者却对他们完全失去了信心,所以股价严重下滑。只要足够了解这类公司,及时投资，很有可能获得意想不到的收益。
④破产母公司中含有业绩良好的子公司类。虽然母公司已经破产，但业绩良好的子公司可以独立出来，当它取得业绩以后,其股价也会跟着上涨。
⑤重组后起死回生类。某些多元集团化的公司无法获利,但在卖出赔钱的子公司、缩减经营规模后就可以重新获利,这类公司的股价会在重组后飞速上涨。
第六，资产富余型(Asset Plays)公司
“资产富余型公司是任何-家你所知道的有价值资产的公司,而这种有价值的资产却被华尔街的专家忽视了。”彼得林奇为这类公司鸣不平，“资产跟现金样简单。有时资产是指房地产,资产买卖的对象可以是金属、石油、报纸、专利药品、电视台,甚至可以是公司的债务。投资资产富余型公司的投资机会随处可见。当然,要抓住这种机会必须对资产富余型公司有充分地了解，而一旦了解透彻，你所需要的只是等待的耐心。”
资产富余型公司拥有大量的无法按照历史成本记录在公司账面上的隐形资产。例如,彼得.林奇提到的金属、石油、报纸、专利药品、电视台甚至是公司的债务等,还有如其他公司的股票,政府所派出的限量执照，这些都是价值巨大却无法直接估算的隐性资产。正是它们的特殊性导致了公司账面价值与其实际价值相差甚远，因此,这类公司的价值最容易被被基金经理人或分析家严重低估。
国内有一些公司拥有大片具有开发潜力的土地,但主业赢利却一般，比如中国嘉陵，这类就是典型的资产富余型公司。其他如雅戈尔、东方集团、大众交通等，也都拥有不同类型的隐性资产。投资者作为资产富余型公司资产的拥有者，如果能以较低的市价获得较高的资产即使公司面临清算,投资者所面临的风险也较低,而增值的概率却很高。
投资资产富余型公司获得收益的机会其实俯拾皆是,关键在于投资者是否能擦亮眼睛认清哪些企业属于资产富余型，是否能透彻了解每一家资产富余型公司背后不被市场认同的价值。
资产富余型公司很容易与资产普通的公司混同，其基本特征不容易把握,但只要仔细分析,也会找到一些规律。
首先，这类公司的账面看起米不会很起眼，如果账面上有让投资者一眼看上去就心花怒放的数字，那么，很可能这家公司的全部资产已经体现在账面上了。
其次，这类公司所拥有的资产类别通常具有隐蔽的特征，比如上面提到的中国嘉陵，其军I背景和拥有的大量土地都是特殊类别的资产，无法和其他资源一样被折算成资本记录下来。隐蔽资产可以包括税损转结、现金、房地产以及巨大的品牌效应和潜在的发展价值。在药业、报业，金属业,石油业等诸多行业,都有隐蔽的资产。这些隐形资产大致可划分为四个类型:土地重估型、网点重估型法人股重估型和牌照重估型。
最后，资产富余型公司的一大特征就是一旦被挖掘出了隐形资产，其股价必然会有一个重估后的大涨。再以中国嘉陵为例，如果这家企业掌握的土地升值了10倍甚至20倍，它的股价必然会有一个突飞猛进的变化。
普通投资者最好多多留心那些无法判断的目标公司是否有并购者，如果有要关注并购者对该公司的动向,如果有并购者对该公司感兴趣准备收购,则是非常有利的情况。因为这将会帮助股东从隐蔽资产的重估升值上大大获利。只要判断得当，资产富余型公司将会是一个比快速增长型公司还要令人向往的投资金矿，它几乎是每一个投资者梦寐以求的投资目标。然而，这类投资的风险也同样比其他类的要高很多。如果在没有搞清楚该公司是否确实有值得挖掘的隐性资产的情况下贸然投资，很容易惨败而归。
充分肯定资产富余型公司投资价值的同时,彼得林奇也告诚那些跃跃欲试的投资者:只有拥有非同一般耐心的投资者才适合投资资产富余型公司。因为资产富余型公司的一大特点就是几年内可能都持续平稳 篇走势，没有大涨的迹象，许多期望快速得到回报的投资者就很容易失去耐心，把手中的股票卖出，白白与高收益擦肩而过。等到这类公司的隐性 股资产反映在股价上的时候，它们的价值才真正体现出来。此时，有耐心的 是投资者抛售,即可得到应得的收益。
彼得林奇不同于普通投资者的一大特点就是，他更看重公司本身力而不是股票，这六类公司的划分方法已经得到普通投资者的致认可。对于每一个投资者而言,这种划分都是必须牢记的金科玉律,因为它使得投资者能提醒自己用不同的买卖标准和投资策略区别对待。但还有一个投资者必须牢记的重要事实:公司所属类型不是固定不变的,必须注意类型的转换。
以迪斯尼公司为例，数年前它属于快速增长型公司,然后变成了一家大笨象型公司，随后又变成了家拥有众多房地产、 老电影以及卡通片的资产富余型公司。到了20世纪80年代,当它的经营状况不景气的时候，它又变成一家转型困境型公司。
对同一家公司在不同时期的特点，投资者必须时刻关注,快速转投资的方式。每个类型都有机会，而且每个类型机会的大小是变化的。优秀的投资者应该眼观六路,顺势而动。
另外，需要提醒股民的是，一家公司的增长率不可能永远保持不变,公司类型随着增长类型的改变也会发生相应的转型。前面已经谈到，从快速增长型公司到缓慢增长型公司的发展可能性,一度是快速增长型公司也会变为周期型公司。当陷入困境的周期型公司东山再起时就变成了转型困境型公司。其他5种类型的公司都可能是潜在的资产富余型公司。如果你不能判断出自己拥有的公司股票属于哪-种类型,那就去问你的经纪人。永远要记住，将股票分类是进行投资分析的第一步。
