图4-14CPI与上证指数对比走势
如图4-14所示，2002年1月之后，CPI指数总共出现过三段较大的上涨波幅，第一段上涨27个月，第二段上涨23个月，第三段上涨24个月。相应还有三个大波段的下跌周期，第一段用了20个月，第二段用了17个月，第三段用了15个月。通过对上涨周期和下跌周期的对比，我们可以发现下跌波段用时总是小于上涨波段所消耗的时间。
通过对上证指数与CPI指数底部出现时间的观察可以发现，在第一次底部出现的时候两者相差11个月，第二次相差10个月，并且上证指数在底部出现反弹的时间总是领先于CPI触底反弹的时间点，原因是政策率先发力，随即CPI才会逐渐降温。
从2013年1月CPI下调15个月见低点的背景来看，若达到前一波20个月的调整时间周期，则预示着后面还有继续下落的可能，但这并不意味着上证指数会跟随下跌，因为上证指数总是先于CPI见底的，自然对于2012年12月低点的出现，我们同样有理由相信这次将会展开一波像样的反弹。
虽然CPI指数及CRB指数与上证指数相比是滞后的，但同样我们可以据此来判断未来上证指数的转向时间，尤其是通过对这些指标进行有规律的统计，就能够帮助我们作出前瞻性的预判。
