小兵立大功
掌握散户的优势
与单打独斗的散户相较，法人投资机构财大气粗，确实占有不少好处。在伦敦市场内，有几千位专业基金经理人在抢食股市大饼，也有一大帮股市专业人士，如证券商科他们包养的分析师之类。同样虎视眈眈，寄望在进出之间获利。此外还有相关人士，如上市公司管理阶层和公关人员等，他们都能在股票市场和新闻媒佐知道某些特殊消息以前，就先利用这些信息。在这条信息流通的食物链上，散户似乎就是最末端的基本食物源。虽然英国近几年来，证券交易法规比过去严格许多，但基金经理人和企业经理人还是保持密切联系，其中仍难免有鬼。英国一些和企业关系很好的法人投资机构，投资绩效往往也最高，这是公开的秘密，其问到底有何瓜葛，我就不明说了。
在投资经验上，专业基金经理人通常也是身经百战，信息柒:道四通八达，不但能取得各式各样资料，而且只需几个电脑按键，马上就能判知股市过去、现在和未来的状况。
那么作为一个单打独斗的投资人，难道只能束手待缚，眼睁睁让专业投资法人踩过去吗?当然不是!
散户和法人投资机构，是不可能“公平竞争”的，在某些方面后者永远占有优势。但你也要知道，在强敌环伺的股市中，一位狡猾的散户有时也是法人机构望尘英及的。
散户8大优势:
1.投资频率可随意放缓，时限叮随意拉长。
2.资金流动性比法人机构高。
3.放胆投资小型股，不会被基金投资人怀疑别有用心。4.攻击火力比较集中。
5.与现实世界密切交流。
6.能避免瞎起哄、一窝蜂的心态。
7.没有其他投资人盯着你。
8.自有资金，盈亏自负。
(一)长期投资观念
多数法人投资机构都热衷于抢短线,时进时出(证券经纪商最喜欢这种客户)。不这么做，好像就不能肯定自身的存在。事实上，许多基金如果不做那么短，投资绩效会比现在好很多。
短线进出只有一个功能，就是行情看错，立刻杀股票减轻损失。其他方面来说，绝非是好的投资方法。不然基金经理人对市场变化就要有十足把握，并且能在适当时候回补。
(二)流动性更高
假设你是大型法人投资机构的经理人，手上择有某上市公司大笔股票，当你想脱手时，麻烦不少吧?为了避免股票崩盘，出货时间可能比你希望的长得多。而许多基金业者气息互通，谁也瞒不了谁，当别家基金知道你在出货时，一般状况下股价必然下跌，谁也不会为你垫背，市场买气马上不足，恶性循环立即开展。为了克服这种出货的困难，大型基金有时就与证券经纪商合作，给予相当大的折价，先把股票转纷经纪商，再由经纪商找其他几家基金法人承接，如果处理得宜，股价还会再涨。像这种股海秘诀，英国金融对报的股票版就常常报道。综合面言，对整个基金业者并无不利之处，因为对某家不利，就另有业者得利。而基金业者实际上最不便的，在于它们很难在处理交易的同时，控制股价有利于己方。
但散户就没有这种烦恼，想买想卖随你高兴，大盘不会被你拖垮的!
(三)投资小型股,收发由心
这里所指的小型股，是指总市直较低的股票。股票市场中常有些上市公司净值不低，但股票或其他相关投资工具(如认股权证)总巾值却低的不成比例。
能抢先买进这类股票，对散户操作很重要，这表示你能先抢进成长类股，在法人机构上车前，就领先抱牢这些业绩人好但股价反应落后的股票。
好处更不仅于此，聪明的投资人也能利用法人机构的投资限制来套利。这种净值快速成长的股票或投资工具，往往吸引法人扎构的注意，但基金投资可不如你这般灵活，它们要等到总市值留过2500万英镑或某一水准时，才能进场买进。试问有此利多(基金将介人).股票或认股枚证价格如何能不涨?即使买进额度不大，对供需关系的影响还是有利于市场价格上扬。随着总市值的增加，共襄盛举的基金法人会越来越多。而在决人机构介人前，其价格是严重低估的。
(四)攻击火力集中
与一般基金经理人相比，散户能够集中心力在一些和自己经验、操作技巧和个性相配合的股票上，把本身战力发挥至最大。但基金经埋入却很难这么做，除了极少数个人外，多数基金经埋人真正专精的类股很有限，但他们在操控基金投资上，常常要进出许多不同类股。一般而言，基金的投资通常包含所有类股，但散卢有高度选择性，只要集中火力在少数个股或类股即可。
(五)与现实世界更密切
大多数英国基金经理人，几乎把半生精力都耗在伦敦金融区(City)。虽然他们的某些金融专业确实难逢敌手，却没什么时间仔细观察整个产业、商业或休闲娱乐等等旁骛。事实上，伦敦金融区并不只是个地理名词而已，这个区域就等于一个小世界，具有半不可破的文化习惯，其中成员关系密切(外人很难打进)，个性上异常保守。其本身自成一个和多数入大不相同的世界。企业界必仰赖伦敦金融区来筹集资金，但不少产业人士都说金融区的人根本不懂什么叫生意。
在这方面，你可以做得比基金经理入还要好。你能专精研究某一产业，或者全力培养某项休闲嗜好，转而从中看透某些个別公司的兴衰浮沉。要知道某家企业做得好不好，不一定要看财务报表，其他方面往往也有蛛丝巧迹可寻，而这些线索可能早在财务报表揭示前，就一而再，再面三的显露出来。比方说某一种消费性产品，你自已就能在一般零售店中观察销售情况，货架摆设的增减，是否有新的竞争品牌等等。或者你对某家上市公司情况了如指掌，能自己判断员工士气高低，或者公司高层管埋者只是个笨蛋而已。就是这些小线索，全看你要把注意力放在哪里。
有时候即能从这些毫不起眼的讯息中，琢磨出上市公可的中期价值,在基金经理人大惊小怪之前，你早就胸有成竹了。
(六)避免瞎起哄、一窝蜂
由于伦敦金融区这种同质的特性，区内金融专家对某些上市公司，或某产业的看法，很容易凝成共识。毕竟是由许多专家研磋而成，这种共识大部分都没问题，不过有时候他们也会出错。当他们错的时候，投资专家有时会恼羞成怒，愤而连手打压看错行情的个别企业股价。万一这家上市公司最近曾办理增资股上市，股价有时还会跌破承销价，让股东毫无短期利润可言，试图藉着灭上市公司的威风来泄愤。
这里有两个例子，分别是英国航太公司及Hllsdown控股公司的股价。两家公司分别在最近都办理增资，但之后股价表现都很差。这两个例子都是伦敦金融区恶意报复的杰作，股价低到好像公司都快垮了一样。但从资产负债表来看，情况都很不错，倒闭风险非常低。
从图可以清楚的看出，英国航太公司股价在1992 一1993年间迅速翻升，大约上涨了3倍，市场之前对利空的反应率很高，一点都不像快倒闭的样子。偏偏股价在1992年时，精到令人觉得荒谬。如果有哪个聪明的投资人在谷底(80多便十)时敲进，不到1年就能賺1倍，不但风险奇低，而且这段朗间还配发丰厚股利。天下就有这么好的事!
这两家公司的例子，都能充分说明伦敦金融区那种疑神疑鬼，时而反应过度的神经质。作为一个散户，你大可不必和他门一样被这种市场幻觉所笼罩，反而有机会看得更清楚，因比捡到便宜货(不过也要抓对时机，在股价已经触底，开始回升后才进场)。
当然，巾场一致的看法，并非永远都是错的。而且，即使你明知道它是错的，最好也不要太早坚持己见，逆势而行。如果哪一支股价开始走空，最好就是离场观望，先等止跌再说。要研判股价是否超跌非常困难，有时某些利空尚未显现，一旦曝 光后又是一阵狂跌。例如，1993 年秋季Micro Focus股价开始走疲，之后虽然没有明显利空，股份仍然持续下挫。果然，最后这家公司发布公告，表示获利将大幅减少。
在那种股价莫名其妙在跌到难以置信的低价时，多数投资专家都会说这种股票不能碰。但是为一已投资的你，不必跟他们消浑水，如果股价足稳，开始回升之际，就是敲进的时机。而多数投资专家则还在等，等别的专家先吹号角，才会一拥而上。
这个道理能用在个别公司的股价上，一样也能用在大盘上。过去几十年历史告诉我们，利多支撑股市上扬，但多头自有生命，即使e经超出基本面利多的支撑范围，股市还是一直涨。等到有一天，市场忽然恍然大悟，了解到身处何等险境时,股市溃然而崩，投资信心一朝色变。这种情况绝不是什么突发事件，或电脑程式实压所能解释，完全只是像伦敦金融区的市场集体幻象崩费所造成。凯因斯相当并良的说这种情况叫“动物性的生气勃勃(animal spirits)",我则称之为瞎起哄!
你不必成为一窝蜂的牺牲品，离金融区愈远愈好。如果投资专家又在瞎起哄，而且你对自己买进或卖山股票的上市公司又很了解的话，你肯定能做得比那些专家还好。
(七)没有其他投资人叮着你
你不必浪费时间向任何人报告，不用因为公司的政策、目标或其他拉拉杂杂的原四，散些你觉得不必要或不对的事。当然，你还是要设定目标，注意自己的操作绩效。1而我们就会讨论简单操作纪录的重要。投资上，当然不能自已骗自己，不过你只为:自己操作，除了那些必要的以外，其他都不用管。
(八)自己的钱
最后一点，也是非常重要的一点，你对操作结果会非常关心，因为这是你自己的钱。而基命经理人，不管企图心多旺盛,多有良心，要期待他在操作别人的钱时，会像你一样为自已的钱拼命，那是不可能的。
小兵一样立大功
对那些无法自己管理投资的人来说，专业基金经理人当然有其价值。但研究调查时常显示，基金经理人的操作绩效，常常没有大盘表现那么好。之所以如此，一部分是技术性原因，特别是因为表现很差的股票，常常会被踢出指数采样之列。不过大部分是因为聘用专业基金经理人成本颇高，但表现大都平平。反观散户的选择性更高，能够更积极、更精明，以更少成本，追求更高的获利。
所以一个聪明的散户，在投资股市时，无需觉得自已不如法人机构，你能击败它的优点多得是。
