2007至2011年环球金融危机。
2007至2011年环球金融危机，又称世界金融危机、次贷危机、信用危机，更于2008年起名为金融海啸及华尔街海啸等，英国称其为信贷紧缩，是一场在2007年8月9日开始浮现的金融危机。自次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对抵押证券的价值失去信心，引发流动性危机。即使多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金，也无法阻止这场金融危机的爆发。直到2008年9月，这场金融危机开始失控，并导致多间相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。
历史背景。
最初的流动性危机可以在事后被看做是由于早期次级房屋信贷危机所引发的。北岩银行是首批遭遇冲击的对象之一，它是英国的主流银行。该行已借不到额外资金来偿还2007年9月中旬产生的到期债务。由于没有持续现金注入，其所经营的高杠杆性质的业务无法支撑，最终导致其被接管，并形成了很快降临到其他银行和金融机构的灾难的早期迹象。
在松弛的签名承受标准下的过度借贷为美国房贷泡沫的特征之一。信用泛滥并导致大量的次级抵押(次级贷款)，投资者认为这些高风险的贷款会被资产证券化而缓和。从1989年以来，美国发行MBS的主要机构FannieMae(房利美)、FreddieMac(房地美)、GinnieMae(吉利
美)所发行的MBS殖利率平均高于美国10年期公债殖利率137个基本点，吸引许多法人投资。雷曼兄弟MBS指数显示无论利率升降，自1996年以来该指数连续10年都是正报酬，最差的1999年也有2.1%的报酬率，同时期MSCI全球债券指数在1999年、2001年、2005年却是负报酬率。这个策略似乎以骨牌效应扩展和散布。
由失败的资产证券化计划导致的损害横扫了房屋市场及其企业，继而引发了次级房屋信贷危机。这些过量的房屋供应使得周边的住屋价格都大为下跌，造成它们容易遭法院收回拍卖或被放弃。这个结果替往后的金融危机埋下了伏笔。
最初，受影响的公司只限于那些直接涉足建屋及次级贷款业务的公司如北岩银行及美国国家金融服务公司。一些从事抵押证券化的金融机构，例如贝尔斯登，就成为了牺牲品。2008年7月11日，全美最大的受押公司瓦解。印地麦克银行的资产在他们被紧缩信贷下的压力压垮后被联邦人员查封，由于房屋价格的不断下滑以及房屋回赎权丧失率的上升。当天，金融市场急剧下跌。投资者想知道政府是否将试图救助抵押放贷者房利美和房地美。2008年9月7日，已是晚夏时节，虽然联邦政府接管了房利美和房地美，但危机仍然继续加剧。
然后，危机开始影响到那些与房地产无关的普通信贷，而且进而影响到那些与抵押贷款没有直接关系的大型金融机构。在这些机构拥有的资产里，大多都是从那些与房屋抵押关联的收益所取得的。对于这些以信用贷款为主要标的的证券，或称信用衍生性商品，原本是用来确保这些金融机构免于倒闭的风险。然而由于次级房屋信贷危机的发生，使得受到这些信用衍生性商品冲击的成员增加了，包括雷曼兄弟、美国国际集团、美林证券和HBOS。而其他的公司开始面临了压力，包括美国最大的存款及借贷公司华盛顿互惠银行，并影响到大型投资银行摩根史坦利和高盛证券。
大型金融机构的危机。
2008年9月14日星期日，雷曼兄弟(LehmanBrothers)在美国联准会拒绝提供资金支持援助后提出破产申请，而在同一天美林证券宣布被美国银行收购。这两件事标志着接下来这一星期2008年9月全球股市大崩盘的序幕，在9月15日(星期一)和9月17日(星期三)全球股市发生市值暴跌的情形。在9月16日，美国国际集团(AIG)因持有许多信用已经违约的到期合约而被调低其信用评级，该保险集团自身也陷入了一场清偿危机(LiquidityCrisis)。在AIG证实其已经无法找到愿意给它提供贷款、拯救它避免破产的出借人的情况下，联储局应AIG要求，向AIG提供高达850亿美元的同业信贷融资便利服务(CreditFacility)，条件是获取AIG79.9%的权益性资本(EquityInter-est)，并有权对之前已经发行的普通股、优先股暂停派发红利或股息。
货币市场基金保险及禁止放空。
2008年9月16日，金融市场上一家大型的共同基金ReservePri-maryFund因为披露其持有雷曼兄弟公司(Lehman)的债券，其股价下跌至1美元以下，这导致投资者赎回他们的基金需求大幅扩散，金融危机进一步恶化。截至9月18日早晨，总市值为4兆美元的市场上，机构投资者要求“卖出”(Sellorders)的交易订单市值高达5000亿美元，：而美国联邦准备理事会(FederalReserve)注入市场的流动性资金仅有1050亿美元，此刻立即使市场崩解。在9月19日，美国财政部提供暂时性的保险(AkintoFDICinsuranceofbankaccounts)向货币市场挹注资金。到本周末，英国金融服务管理局(FinancialServicesAu-thority)、美国证券交易委员会(SecuritiesandExchangeCommission暂停了对本国的金融类股票短线卖空(Shortselling)交易;其他国家的金融主管单位也采取了类似的应对措施。市场信心也在财政部和美国证券交易管理委员会的努力及公关宣传下得到了一定的恢复。
