这是一类相对较新的ETF类型，卖空型ETF及两倍卖空ETF,卖空型ETF是个人卖空者的梦想，是一种卖空特定市场板块如金融板块的ETF,它们确切的名称叫做“反向ETF".在2008年上半年，投资到这些反向ETF的资金增加了不止一倍。
在2008年夏，虽然该ETF只占所有ETF投资的3.5%,但每日交易量却占到了ETF整体交易量的13%.卖空型ETF有两种：单倍卖空ETF，在市场板块下跌1%时它会上涨1%,和两倍卖空ETF，在板块下跌1%时会上涨2%,对更有冒险性的投资者来说，有一类ETF能够最大程度上提供火箭发射式交易，即买进两倍卖空板块ETF的看涨期权。
1.买进卖空型ETF:像买进其他ETF一样，你需要评估成分股、流动性和技术指标。
如果有可能，你应该考察该ETF与该板块的看多型ETF的走势是否正好相反。上雅虎去搜索图表，这大约需要5秒钟，如果它们在表现上有显著的不同，要核实成分股，两者之中总会有一个含有更符合你观点的一篮子成分股。
举例来说， XLF是一种金融板块的看多型ETF, SEF是同一板块的卖空型ETF,如果你在考察这两种ETF的图表时，发现它们的走势和预想的不一样-它们并不能很好地互为镜像，至少在我写书时如此，那么情况对你更有利，买进XLF的看跌期权会比直接买进SEF获利更多。
卖空型ETF的一个变种是两倍卖空ETF——种加强型卖空ETF,这类ETF适用于更富冒险性的投资者，因为尽管在板块下跌时能够产生两倍的收益，它们也会在板块上涨时产生两倍的损失能够观察到金融板块的两倍卖空ETF (即SKF)与该板块看多型ETF (即XLF)成反向走势且波幅更大。卖空型ETF可以通过很多金融网站或通过简单的雅虎或谷歌搜索得到。
2.买进卖空型ETF的看涨期权这相当于再次加强卖空型ETF的程度。
标的证券可以是单倍卖空型，也可以是两倍卖空型ETF,你正在买进的是看涨期权而不是看跌期权，这是一个允许你在将来某一天以固定价格买进ETF的合约。
看涨期权是看跌期权的反面，你可以通过它放大对市场板块下跌的预期。即使只有一个上午的市场活动也能产生显著的杠杆作用。假设你早上醒来时道琼斯指数下跌了72点。反映市场板块情况的XLF下跌了2.25%,该变动与道琼斯金融指数的变化量完全相同。
SEF (单倍卖空ETF)只上涨了1.3%, SKF (两倍卖空ETF)上涨了3.6%, SKF最接近到期日的实值看涨期权(8月份到期，执行价格110美元)上涨了22%,最接近到期日的虚值看涨期权上涨了40%以上。
解读：板块下跌2%稍多一点，便导致两倍卖空ETF的看涨期权上涨了40%以上，这就是杠杆作用。这是勇敢投资者的交易。一个提醒：它向相反的方向变化幅度也这么大。标的市场板块2%的上涨会导致两倍卖空ETF看涨期权40%的下跌。
3.卖出卖空型ETF的看跌期权：
一种通过两倍卖空和单倍卖空ETF得到更强的杠杆作用的略为保守的方法是：卖出两倍卖空ETF的看跌期权。当你卖出看跌期权的时候，你卖出的是某人以特定价格向你“卖空”股票或ETF的权利。
例如， SKF现价是114美元，你卖出10月份到期执行价格为100美元的看跌期权，每手合约需要800美元。如果到10月份ETF的价格高于100美元，看跌期权将一文不值，你就不必买进ETF,某些ETF或股票会发行看跌期权，当很多投资者认为标的ETF或股票有长期上涨趋势且确实愿意买进标的ETF或股票时，他们就会采用这种交易，因为他们相信该ETF或股票的长期走势符合他们的预期。这种方式具有一定的局限性。
举例来说，多数经纪人会要求你在账户中有足够的现金，一旦看跌期权持有人行权，这笔现金需要足够抵补购入ETF或股票的资金。但是这种交易所带来的丰厚收益却令人难以抗拒——假设你的预测是对的，那么通过简单的交易卖出执行价格100美元的SKF看跌期权，就能在两个月内得到8%的收益。
