跌了一天，今天5G板块就企稳了。利好消息是中移动全面启动5G试验网建设，工信部批复5G试验频率。路径2019年预商用，2020年5G全面商用。
一看日历，这不是2018年12月了？如今5G的这些下跌，影响明显在于增量，等到建设需求一上来，管你中兴通讯还是华为，都是可以获得不错的业绩支持。所以，别被随机事件轰的六神无主。
中兴通讯已经是过去式了，解决了。即使最坏的情况，最近这件事应该也暂时落不到中兴通讯头上。当然华为供应商的确心态不稳定，因为华为体量大，不过华为孟总的事情，最好去美国请最好的大律师，主动的打官司，不要牵涉到什么阴谋论和政治上来。因为美国的检察官都可以起诉自己的总统，所以不会把任何人或机构放在眼里，华为的律师只要挑出检察官的一项莫须有证据存在问题，那么按照美国疑罪从无的逻辑，基本上不会有啥坏处，相反倒可以让全世界了解华为。而中美昨天也就商务部说了，双方对于达成协议很有信心。那么，最终一定能够解决这个问题。
今天股市的下跌主要是与医药股的暴跌有关。 医药股带量采购对于仿制药上市公司肯定是一记重锤，直接导致顷刻间所有人对于所有的医药板块看法又趋于悲观。还记得当年，茅台因为禁酒令，股价下跌，狐疑漫天，人人都在说，茅台不行了。然而这么多年之后，茅台依然靓丽。医药行业总比茅台更有壁垒。其实，带量采购仅限通过一致性评价的仿制药，对于生物制药，创新药、医药器械、医疗服务公司其实不受影响
短期内仿制药企业是一个药价驱动股价下跌的过程，带量采购必然会影响其一到两年的业绩，或者下降20%，或者下降30%，但是有些仿制药中标公司也会以量补价，实现短期的高增长。而且，即使对于仿制医药企业也未必全是利空。恒瑞医药已经从仿制药为主转型为新药研发为主，每年的研发资金在未来一定能够让其产品线丰富，并在未来获得更多的回报。当然，相对于其他股票，医药股如今跌的太少，比如恒瑞，还是60倍左右的市盈率，相对于几年前来说也是高了，我感觉还是需要等待。
2017年研发投入恒瑞是17亿，全部费用化，也就是说，这些钱都花在了未来上，2018年前三季度，恒瑞的研发已经到达17亿。
如今药物研发是阵地战，这些钱一定不会白白烧掉，所以，中国真正进入了创新药元年，未来驱动业绩的，不应该是仿制药和原料药，而是研发。所有国家都是这么走过来，很好的案例就是日本，从仿制药走向创新药，日本股市下跌多年，创新药依然是牛股辈出。
仿制药带量采购之后，价格下跌仅仅是露出了本来面目，在欧美，仿制药本身就不贵。这一次带量采购所带来的负面效应，我们更多的定义为挤压过剩产能，淘汰落后小型医药企业。
如果可以一家独揽市场份额，便宜点无妨，关键是量要跑上去。比如癌症靶向药，如格列卫，实际上其作用是改善和延长癌症患者寿命，需求具备弹性，降价可以带来销量提升。当然个别厂家个别药物降幅过大，则要看其后续有没有新药来支撑业绩。
医药领域，规模依然是硬道理，诸多规模里面，研发投入规模绝对金额也是硬道理。这是我的观点，眼光长远看，医药股依然没问题。
当然不是所有企业都可以躺着赚钱。研发赛跑才是对的，让病人得到实惠也是对的。另外，销售费用远远高于研发费用，这本就不合理。
反过来看A股，虽然沪指看上去是头肩顶，但是各ETF之间并不同步，所以最终的结果很可能是：横。所以我们判断大盘跌不下去，可能短期缺乏热点，也很难大涨。
不过美股的见顶危险还没有结束，从美股的技术看已经第三次触及低位，三重底在历史上成为底部的概率不高，联系美国最近的一些周期指标，比如国债收益率曲线走平。我们认为，大调整依然存在。
我们希望美股的调整能够迅速一点，届时贸易战会快速的缓和，联储加息达到中性利率，世界各国股市同步去除泡沫，低通胀，低利率，又是一次不错的新一轮经济起点。
放眼全球，各国股市都似乎要入熊，资金是最聪明的，股市的熊市暗示全球经济增速即将放缓。现在各国政府比的是哪个国家能在下一轮金融危机到来之前，经济体更加的稳定。
