世界黄金市场的发展阶段
人类发现和使用黄金已经有几千年的历史。然而在19世纪以前，极其稀有的黄金基本上是帝王独占的财富和权势的象征：或者为神灵拥有，成为供奉器具和修饰保护神灵形象的材料。进入19世纪初，淘金者先后在俄国、美国、澳大利亚、南非和加拿大发现了丰富的金矿资源，使黄金生产力迅速发展仅19世纪后半叶，人类生产的黄金就超过了之前五千年产量的总和。以黄金生产力的发展为前提，人类逐步进入了金本位时期，世界黄金市场的发展也才具备了物质条件。
世界黄金市场的演变可分为市场结构的演变和交易工具的创新，在理论上可归入金融创新的范畴，在时间上也和20世纪70年代中到80年代末世界金融市场的创新高潮相吻合。按照市场结构的演变，世界黄金市场可以分为以下几个发展阶段：
第一阶段：1945-1968年，西方工业国建立黄金总库，把私人交易的黄金价格和官方美元价格联系起来，据此控制黄金的市场价格。
第二阶段：1968-1972年，放弃黄金总库，建立双重黄金市场。目的是把各国中央银行之间的黄金交易和私人黄金市场隔离开来。1972年加拿大温尼伯格商品交易所试验黄金期货。
第三阶段：1973-1982年，1973年美元和黄金脱钩，西方主要工业国放弃双重黄金市场，形成统一的国际黄金现货市场。其间美国政府和IMF多次拍卖黄金。1975年美国政府允许私人买卖、储备黄金。为增加黄金市场流动性，1974年 COMEX引人黄金期货，1982年引人黄金期权。
第四阶段：1983~1992年，金融自由化的浪潮推动世界黄金市场进一步开放，以伦敦为交易中心，苏黎士为转运中心，联结东京、中国香港、纽约、开普敦等地的世界市场运作模式基本成型。1988年伦敦黄金市场重组，传统封闭的黄金经纪业务逐步向其他金融机构开放。通过黄金银行为中介，黄金市场和其他金融市场的联系更为紧密。
第五阶段：1993至今，银行和金商推出多样化的场外黄金衍生工具、融资工具。各国央行在管理黄金储备上更积极地利用国际黄金市场黄金市场演变至今，形成了一个多层次的复杂结构，如图2-1所示：
图2-1黄金市场结构图
