华尔街投资取胜之道：转动四把钥匙
在本章剩下的内容当中，我将介绍投资者需要什么样的信息来明确自己的目标，以转动第一把钥匙。第三章和第四章将帮助你了解如何选择一种解读市场的方法，以便转动第二把钥匙。在第三章中，托尼将对市场周期进行一些非常好的介绍，你需要听一听。而在进入第四章之后，我将向你介绍一种非常简单的方法，用来识别市场状况的重大变化。
用来转动第三把钥匙的内容将要求你学习一些关于分析公司及其股价运动的知识。但是不要担心，你不是必须成为沃顿商学院的学生才能完成这一项任务。互联网上可利用的资源是现代投资者的大优势，并且随着时间的推移，这些资源还在不断地变得更好。在第五章至第七章当中，托尼和我将帮助你了解可以利用哪些资源和方法来识别投资机会。当个人投资者能够判断一家公司及其股票的表现时，就能够发现投资机会。如果一家运营良好的公司的股票正在下跌，那么该公司代表的就是一次长期的机会。
托尼将向你介绍如何利用技术分析来判断股票价格相对于曾经的表现而正在上涨；我则将向你介绍如何利用基本面分析来判断何时一家公司的表现标志着其股票价值将会上升。
在第八章当中，托尼将向你介绍如何识别潜在的投资机会。这章的内容将帮助你从许多强大的ETF当中挑选出能够帮助你增加投资收益的ETF。
之后，在第九章和第十章当中，我将向你推荐赢利大师法策略它们将帮助你实现自己的投资目标，利用好个人投资者可利用的优势。在第十一章至第十三章当中，托尼和我将向你介绍进一步完善这些策略的方法，以及如何为未来做好准备—无论未来发生什么。我们知道你会发现这是一场有趣的旅行，但所有的旅行都要先踏出第一步，而这一步就是明确你自己的投资目标。接下来我们回到这次的谈话，与你分享我在帮助查理和丽塔转动第一把钥匙时告诉他们的东西。这是迈向制定完全符合他们个人需求的一套投资策略的第一步。
转动第一把钥匙：如何明确你的投资目标。“查理，丽塔，”我说道，“你们最好从尽可能认真地简单回答一个问题开始，你们想规避多少损失？”
“我不想遭受哪怕一分钱的损失。”查理不假思索地回答道。“我懂你的意思，”我语气肯定地对他说道，“但是，我们所有人都知道，投资不可能做到这一点。价格有涨有跌，你必须有耐心，必须容忍一定程度的波动。”
“我知道，但是我就是不喜欢遭受损失，”查理开玩笑说道，“你继续，我懂你的意思。”
“以下是我和投资者合作时所观察到的，”我说道，“绝大多数人在看到自己的账户下跌20%以上时，都会感到不舒服。其中一些人会恐慌并变现，但绝大多数人只是因此变得麻木，不知所措。我认识的一个投资者则干脆完全不再查看自己的投资账户。他告诉我，他不敢打开邮箱中收到的每月对账单。”
“哦，是的。嗯……我有一个朋友也这样。”丽塔不好意思地埋头苦笑着说道。
“不要感到惭愧，”我一边说一边拿出自己的一个笔记本。“当你不知道如何应对市场情绪不好的年份时，就会做出这样的事情。然而，如果你确定了自己能够容忍多大的风险，就能够利用一种策略来帮助自己做出回应。这里的重点是要确保你没有触及自身投资中的恐慌点，或者说麻木点。”我开始在笔记本上画出简图。“接下来让我画一个表格来说明你如何确定自己的风险容忍度。”我画出了一张如表2.1所示的表格。
表2.1参考风险容忍度
“这些只是供你参考的一般指南，”我解释道，“记住，绝大多数人的正常风险容忍度为20%左右。如果你计算出的风险容忍度高于这一数字，就要仔细地想一想你是否正确评估了自己的风险容忍度。”
“参考这些数据，我的风险容忍度是12%，”查理说道，“因此这表示我不能遭受12%以上的损失？”“这表示如果你的账户遭受了12%以上的损失，你就会选择做出回应，”我回答道。“你呢，丽塔？”“我的是35%，但是这对我来说似乎有点儿高。”她回答道在投资当中，什么对你来说更加重要？投资是否增长，还是投资没有出现巨大的波动？”我问道。“投资是否增长，”她毫不迟疑地回答道，“目前的投资增长幅度太小，对我来说没有多大用处。”“未来5~10年当中，你是否有可能需要这笔资金？”我再次核实她最初的评估。”
“就目前来看不需要，即使发生了什么事，我想也不可能需要动用这笔资金，因为乔有一笔独立的退休金，并且他正在让这笔退休金不断增长。”丽塔透露道。
“听起来不错，”我说，“如果是这样的话，那么这35%对你来说可能是正确的数字。但是，如果调低一些让你感觉更舒服的话，不要害怕把它调低。紧张不安的投资者赔钱的速度最快，因此选择一个足够低的风险容忍度很重要，它可以让你始终不会背离投资计划当中的其他原则。”
“好的，”查理说道，“我能明白知道自己的风险容忍度为何会对我有益，但是这如何能够帮助我弄清楚自己的目标赢利是多少呢？”“这点很容易，”我解释道，“只需要将你已经确认出的可接受的账户波动幅度减半，得到的就是你预期市场情绪良好时的年度投资表现波动范围。当市场情绪不好时，你仍然可以预期在当年年底之前赢利。”
“你的意思是，即使是在市场下跌的时候，你也有办法让自己的账户上涨？”查理问道。
“当然，但是我们要战胜自己。”我告诚道。
“我明白了，”丽塔说道，“那么接下来呢？”
接下来的几个小时当中，我都在致力于向他们介绍他们有哪些可利用的资源和工具。本书接下来的内容包括了我要与查理、丽塔或你这样的投资者分享的信息，还包括了托尼和我必须与你分享的关于市场的共同见解，以及你可利用的工具。我们将重拾明确可接受的波动幅度这一话题，如果你还没有记住，届时要确保做好简单的记录。
下一章，托尼将介绍市场是如何周期性运动的。这些周期可以显著影响市场一段时间内的行为方式。清楚自身风险容忍度的投资者提高了他们从市场周期的变化中获利的能力。
