随机指标在 80 年代盛行一时，大概是因为它简明周密、清晰易懂，乍一看人们似乎有利可图。随机概念假定∶在上行趋势中收盘价往往位于交易区的上端，在下降趋势中收盘价往
往接近交易区的下端。本例中的交易区指的是特定交易时段。比如，以每天数据为基础的交易区是"日"，以每星期数据为基础的交易区是"周"，以此类推。当趋势接近转折点时，收盘价距最高价或最低价越来越远。示意图9-8中有一个上行趋势。请注意，水平棒线代表收盘价，趋势刚开始上行时，它们总是距离高位较近。当趋势达到顶部时，收盘价总是离当天的最低价较近，因此随机方程式的设定目标是尽量在上升市场中搜寻一些点位，这些点位上的收盘价总是接近最低价而非最高价，因为这种情况预示着趋势即将逆转。在下跌市道中，情况正好相反。
示意图 9- 8.
在示意图9-9中，随机指标是用两条线表示的，分别叫做 D% K%二者中K%比较敏感，但D??的价值较高，主要信号是由它给出的。我总是把二者搞混，简单的办法是把K视为"快步走"，把 D视为"慢溜达"。
慢速随机指标是标准指标的变体。在计算时我们取消原先的 K%，用原先的 D%代它。我们为重新命名的 K%"慢速"K%3天平均值，设定为"慢速 D。由于用标准方程式计算出的 KD指标经常出现龙摆尾，所以我使用慢速KD 指标讲述这一问题。
示意图9-9.
人们常用实线代表K??用虚线或点线代表慢速D??我经常记不清哪条线是 D线哪条线是 K线。随机指标的变动范围在0～100之间。在一般情况下，当KD读数接近 80时，人们将它视为超买，低于 20时视为超卖。大部分制图软件或制图服务器都使用这种缺省线。
解释
1.背离（图9-10）。D??价格的背离和前面讨论过的情况大体相似。随机指标背离与 RSI 背离的主要差别是随机指示背离现象比较少。更准确地说，在绝大多数情况下，D?出现一次背离，充其量出现两次背离。
2.交叉（示意图9-11）。一般情况下，在 D改变方问前，比较敏感的"快步走"或 K?行转向，并交叉穿过
示意图9-10.
示意图9-11.
"慢溜达"或慢速 D??请看D线升至峰顶前 K线是怎样从下面穿过 D线的。这种情况很正常，因为K代表"快步走"，比较敏感。乔治·莱恩是随机指标的发明人，据他说，K??D??峰顶的右侧穿越时（即在D改变方向后，K与D交叉穿行时）给出的随机信号最强。请看在箭头所指的 D线峰顶处 K线是怎样穿过D线的。诸位看到，K??在底部右侧的低点穿过 D??时，就给出了买进信号。莱恩特别指出从右侧交叉穿行的信号是非常可靠的。
3. 合叶（示意图9-12）。两条线变动速度放慢地方就叫合叶。它意味着交易区域将要逆转（在日线图上是第二个交易日，在周线图上是第二个交易周，以此类推）。请看左面的 K??突然上涨，而后，K%上行段——动量开始衰减。合叶 B的情况相同，只不过它出现在底部。
示意图 9-12.
4.预警（示意图9-13）、在上升市道中，K%升势延续一段时间后，有一天（或-周，或一月，这取决于我们设定的时间长度）它突然调头，警告我们再过一两上升趋势可能逆转。如走势图右侧所示，下行市道中的情况正好相反。
示意图9- 13.
5.K%到极限（示意图9-14）。通常，如果指标达到超买区或超卖区的最高点或最低点，就可能发出趋势逆转的信号。不过，当K%到0或100时，它标志着极强与极弱。在出现超买时K??到 100或接近 100，它标志着超买指标一旦得到修正，下一次上行浪可能再创新高。示意图9-14中的走势就是这样的。最典型的情况是K%100向下回调20%-25%然后再次向上冲击。如果出现这种情况，价格就会创出新高。
示意图 9-14.
市场处于跌势时情况正好相反，随机指标可以达到0的极限。我们可以预期将出现一次反弹，而后价格回调创下新低。当读数达到极限时，它就告诉我们此时价格跌过头了，随机指标达到极限意味着力量的聚集。因此，当随机指标达到 100，价格回调时，人们就可能
预期价格再创新高，反之，随机指标达到0时，人们也会 预期价格再创新低。
6.失败（示意图9-15）。在市场底部，当K%穿越到D%上方，而后在两天内呈回落之势，但仍然维持在D%之上，就会出现失败。它意味着一种考验，如果市场经受住考验，可能还有一-波上行浪。在示意图右侧，诸位看到市场的底部也出现了同种形态。请看K线穿到D线之上，然后跌落同来，但成功地站在 D%线上方，并创出新高。这种形态与本章前半部讨论过的 RS【 的失败摆动形态非常相似。
示意图 9-15.
实例
图9-26 是根据5-3-5原则绘制的——即K%据5天平均线计算，慢速因子定为 3，D%根据5天平均线计算。这些数值恰好是 MetaStockTM制图软件设定的（标准时间段的）缺省值。在6月中旬，我们发现了一个足说明"失败"的好例子。请看，K%穿到D%之下，而后折头上冲，企图回到D%之上，但失败了。在4月中旬，我们看到一个合叶形态。随机指标跌势很陡，而后下跌动量弥散，逆转上行。6月中旬，底部出现了一个牛势合叶。
图9-26. J.P. 摩根
图9-27 也是随机指标达到极限的图例，随机指标曾上冲到 100。通常，读数超买是价格走势行将转弱的信号。在本例中，读数超买只是短期转弱的信号。不过，在一般情况下，随
机指标达到上行极限后，人们还会看到更高的价格。在本例中，读数达到极限表示市场处于非常强势。
本图中还有不少交叉．当K%穿到D%上方或下方时，或者非常接近超买区或超卖区时，最好的买卖点就出现了。总的说来，我认为随机指标提供的信号不像 ROC 和RSI与趋势线和价格模式的组合那么有效。
图9- 27. 美林证券
小结
1. 变动率是一个简单概念，用于测量一定时间内的价格运行速度的增加或减少。
2.人们可以用任何时间段计算 ROC，前一章讲述的各种解释原则，尤其是趋势线和价格模式原则全都适用于ROC。
3.ROC的主要缺点是它没有预先设定超买线和超卖线。
4.RSI是一种振荡计量线，它的上限是 100，下限是0。
5.RSI的优点在于人们可以利用它识别超买区和超卖区，还可以利用它分析背离情况。
6.MACD）也是一种振荡计量线，它是根据两条移动平均线计算出来的。
7.我们最好把 MACD 与信号线、趋势线突破、背离分析结合起来使用。
8.随机法假定当趋势行将见顶时，如果市场处于高位，价格往往在高位收盘;如果市场位于底部，价格往往在低位收盘。
9.随机指标是由两条线——比较敏感的K??和移动速度较慢的 D??——构成的。
10.随机指标的最大用途是对交叉和背离做出判断
