每当诸位要建仓时，必须首先评估一下风险与可能获得的收益有多大。一般说来，除非我们有3∶1的把握，否则不应进场交易。由于这是一种评估，所以诸位切不可让思考屈从于希望，而应以务实的态度看待所有假设。示意图12-1是 一个头肩顶形态。假定我们想在价格突破时买进，那么可能获得多少回报?风险有多高?我们知道，回报等于价格的目标实体，它相当于以头部与颈线之间的距离向上做出的投影。反之，风险则是价格出乎预料地下跌，跌到止损点。在本图中，右肩是一个很好的参考点位。在这一位置上，风险或止损点显然不如潜
在收益大，收益相当于价格目标的最小投影。右肩的底部很重要，因为它代表支撑区。如果右肩被突破，那就意味着始于头肩底头部的一连串上升底部全都遭到破坏。如果价格不仅跌回到模式里，而且击穿了重要支撑位，那就应当赶紧沽空手中的有价证券。
示意图 12-1.
设置止损点，在心理上做好出局的准备具有最起码的重要意义。诸位应当洞察秋毫，认识到事情随时会出现偏差或可能出现偏差。价格--旦下跌，人们很容易心存幻想，以为它还会回升。千万不要心存幻想，而要实事求是。假如你坐在场外，眼睁睁看着价格下滑，跌至右肩之下，你是决不会买进的。如果诸位在突破点上购人有价证券，却发现是一次假突破，那么你也没有任何理由守仓不放。
我们先前讨论价格模式时说过，突破是趋势逆转的明确信号，是进场买入的好时机。但在突破的当口、趁群情激昂时买进不一定妥当，因为价变动可能非常迅速，在讲究杠杆效应的
期货市场上尤其如此，几秒钟的耽搁就可能遭至几千美金的损失。图 12-1中有一个第二切入点。由于价格回调时经常跌至升幅的一定位置，因此趁价格回调到突破点一带进场买入才是一个不错的主意。请记住，支撑位和阻力位经常互换，上升途中的阻力区往往是下跌途中的支撑区。大多数人都面临这样的问题∶价格下跌时缺少购买激情，价格上涨时却急于买进。实际上，回调到低点时才是我们进场的好时机。期货市场上尤其如此，几秒钟的耽搁就可能遭至几千美金的损失。
图12-1 救生公司
在图12-2中，价格突破了倒置的头肩顶模式。当价格回调至延长线上的支撑位时，我们再次发现一个很好的切入点。
价格突破了倒置的头肩顶模式
图 12-2 救生公司
第二切入点的意义在于诸位一旦发现问调结束、价格再次上行的信号，就应趁机买进。在示意图12-2中，我们看到价格逡巡不前，形成的平台越来越宽，最终向下突破。这波下行浪太陡，因此人们不肯买进。但是，回调的价格再次升至突破点位。请注意，成交量在这波跌势中大幅萎缩。这是一个积极信号，因为它符合价跌量缩的原理。如果价格回调时成交量放大了，那倒令人担心。在这种情况下，我们有可能把逐级下行的若干峰顶连成一线。突破趋势线为我们提供的切人点风险很低。在本图例中，止损点应当设在水平线的下方，水平线代表加宽模式的顶部。如果把它设在模式下方，风险就太大了。我曾经说过，紧盯成交量的趋势线非常重要，因为成交量在回调过程中往往会萎缩。令人惊异的是，情绪昂奋造成的突破往往会有一波回调浪。正如群情激昂造成的缺口往往会被回补一样，群情激昂形成的突破也会出现这种情况。总之，突破时成交量应当放大，价格回调时成交量应当萎缩，回调结束、价格再次上行时成交量应再次放大。
突破时成交量应当放大，价格回调时成交量应当萎缩，回调结束、价格再次上行时成交量应再次放大
示意图 12-2.
图 12-3是另一次低风险买入的时机。它出现在一波大跌后，下降趋势线被突破，价格回调至延长趋势线一带。在逆转线处，我们再次看到在从前的阻力线转变成支撑线。一般说来，趋势线在突破前越有效，它的支撑价值就越大。图中有两个可以利用的切入点。第一个切入点出现在价格触及那条直线的时候，第二个切入点出现在短期趋势线逆转方向的时候（第二切入点）。当然，市场不会主动施惠于人，不会把两个点位明明白白地摆在人们眼前。所以，诸位必须持久地监视数据库，寻找合适的有价证券。同一回调原理也适用于移动平均线。我们刚才利用过拉合实际情况。如果我把超买区设在 15%位置上，那么也应把超卖区定在-15%位置上。如果这样做的话，我们在三年内都看不到超卖读数。
图12-4. 拉斯·伯利
图 12-5. 萨费科公司
有时，价格超卖后会出现一个非常好的切入点。在棒线图上，诸位会看到一个超常偏离日（outside day）。图12-6中有一个单日反转信号，它标志着投资者极度昂奋。人们很可能在超常偏离日增仓买进，因为价格急急匆匆回升到前 -天的高度。止损点则应设在当天的低点上。
图12- 6. 美林证券
反之，价格急速上升后往往要回调。在美林证券的股价走势图上，我们可以绘制出一条下行趋势线，超常偏离日的位置也随之清晰可见。突破趋势线是买进信号。超常偏离日的低点太出格了，因此风险比较大。我们最好把止损点设在延长趋势线的下方。不幸的是，这条线继续下降，风险也随之逐渐增大。因此，较合理的点位应当设在回调运动的下面。突破日的交易区恰好在头一天交易区之外，所以这一天也是超常偏离日!
由于技术分析涉及概率问题，因此指示价格运行趋势的指标越多可信度越高，给出的信号越可靠。在图 12-7中我们看到确凿的证据，趋势已经逆转了。图中的虚线是 30天简单移动平均线。价格两次突破移动平均线和趋势线，每次都有一波可观的上升行情。由于两条线可以相互印证，因此与突破一条趋势线相比，突破两条线发出的信号可信度比较高。如果你认为趋势线和移动平均线全都代表动态阻力位，那么突破两条线就像突破一道极为坚固的阻力区。
图12-7、 可口可乐公司
此外，只要这种局面被趋势线的突破或其他动量指标发出的逆转信号所印证，证据就更充分，比如图12-8就是如此。图中设置的是25 天变动率。我们不大可能为1月份的突破画出一条趋势线，但在5月的那波上升浪中，我们却可能为它画出一条趋势线。请注意，成交量在这波上行浪中大大增加了，因此我们可以举出许多证据说明趋势已经逆转。
图12- 8. 可口可乐公司
