“人们似乎无法轻易抓住股票交易的实质。我经常说，在一个上升的市场上买股票是最舒服的方法要记住，股票从来都不会太贵了而不能买,或者太便宜而不能卖。在第一次买入后，除非有利润，否则不要卖出。”
我完全同意上述睿智的话，这是杰西，利弗莫尔说的,他是股票市场的英雄，我之前曾经提及。在埃德温.勒菲弗(Edwin Lefever) 1923年出版并在大约40年后再版的《股票操盘手回忆录》一书中， 作者描述杰西●利弗莫尔在20世纪的头三年里是个大投机客，并且因此声名远扬。我强烈建议大家去读读这本书。
值得注意的是，利弗莫尔的观点直到今天都是非常合适的。下面是他关于跟随趋势的重要性的描述: “他们说有利润你永远不会变穷，但在牛市里，4%的收益也不会让你变富。换言之，正如我在本书中所强调的那样，主要是让你的利润增长起来，而减少损失。太多的人更喜欢迫不及待地把利润套现出来，在牛市获利一点点就了结了,而后眼睁睁地看着之前持有的股票高涨。这经常会导致他们犯这样的错误一他们相信这个 市场还有赚钱的机会而自己应该得到，就在错误的时间以更高的价格去追涨。
为了避免这样的错误，请使用我的时机选择方法4%模型和超级模型，它们在分辨是牛还是熊的大趋势时很有用。很明显，在我们的选时操作模型，特别是超级模型走牛时，大把地买入吧。瑞尔(Bob Frrell)的数据显示，从1973年2月起有大量的公众资金买人，这比市场触底几乎早了两年。到1974年12月，股市真正到达了底部，公众买人的量很大，似乎买对了。但是别忘了这是两年来他们一直坚持买入的回报，而在这个过程中很多人都亏得非常严重。
最后，当你买股票时，你必须分散投资。分散到什么程度是合适的?这取决于你的投资大小。如果你的投资额小，那分散投资的成本会较高,因此，有一些基本的界限。如果只有不足5 000美元，我会犹豫要不要直接买股票。作为替代我会把钱投到一个以资产净值出售的共同基金，来分散风险。
如果有5000~2万美元，我也许会买4~5只股票。如果有了5万美元，那就买8~9只股票。10万美元呢?可以买一打以上的股票了。25万美元的话20只股票足够了。在《茨威格预测》中，我会推荐25~33只股票。在一个25只股票组成的完全投资组合中，每只股票代表投资的4%。如果我扩展到33只股票，每一只股票代表大约3%，这已经足够分散了。
学术研究表明，如果你买了8只股票，然后分散到不同的行业，你大约能得到分散收益的7/8。不要把鸡蛋放在一个篮子里是很重要的。如果你买1只、2只或3只股票，你也许能在市场整体向好的时候所向无敌地赢得胜利。但你也许会在股市火热的时候却因为你的股票表现不佳甚至下跌而输掉整场战争。如果能分散投资，则你能够确保你的投资是合理的，只要市场还在运作。更主要的是，即使你手里的一两只股票成了 投资炸弹，只要分散得当，它们也不会毁了你的主要投资:如果你只有一只股票，只有一个鸡蛋，你就有大麻烦了。
对于我选股的技巧最后再说一句。回忆一下，在本书开始时，我谈到了平时报纸上每一份收入报告。一些人会觉得这样的苦差事他们不愿意去做。当然，你不能指望不劳而获。至少你要做些功课让自己获得正常水平的投资回报。当然，如果你想减轻工作量并且愿意让一些好的机会从身边溜走，你可以根据个人喜好筛掉不想看的报告。
例如，如果你对更加保守的股票感兴趣，你可以只看纽约证券交易所的报告。或者你比较激进,希望投资竞争不那么激烈的领域，你可以只关注不通过交易所直接交易的股票。另一种可能是选出那些每季度销售颏在1亿美元以上的公司。这种关注大公司的方式可能更对你的口味。反过来，如果你的投资更激进，你可以关注那些小得多的公司，一个季度额销售额也就1 000万美元的那种。
显然，有很多方法可以缩小你想关注的股票的范围。我自己则喜欢涵盖所有类型的股票，从那些非常小的公司，如CACI或我之前提及的Emulex,到“最蓝"的蓝筹股，如过去几年我经常推荐的IBM和AT&T。
无论你买什么股票，如果在晚上睡觉时觉得不安心或者心里没底儿，都是没有意义的。如果你无法人睡，那你就错了。记住，如果你的损失不大，你总是可以赚回来的，如果以惨重的损失收场，那就忘了它。这只是简单的数学题。如果你在股票上亏了10%，那就需要嫌11%才保本。如果亏了20%，那就要挣回25%来补偿。但是如果你买了一只股票从100跌到10，即亏了90%，你需要赚10倍来保本，这几乎是不可能的。
从好的方面说，我想强调一下 如果你在牛市里赚了不少钱，那就放在那里。你可能想多买一很容 易以较高价买进以后还会继续上涨。你不希望卖得太早。在1982年8月开始的美国大牛市里，假设你在9月或10月卖掉了，你也许会赚15%-20%,但是你就会失去将股票持有3个月6个月或12个月从而让投资翻倍的机会。
总的来说，我希望给投资者提供一些请楚和简单的法则:买强卖弱，与市场的节奏保持一致。我想，任何法则都有被打破的时候，但我劝诫你抵制诱惑。即使像杰西. 利弗莫尔这样精明的交易人也发现，当他不按自己所说的那套行事时，就会受到沉重的打击，他有三四次在赚了上百万美元后破产。我不能保证你也能在股市里赚上个几百万，但如果你留意了本书的建议，我想你会持续前进，乐在其中，并且能在晚上睡个好觉。
