【银行板块估值】
银行板块整体市净率：
当前银行整体估值稳定在1倍PB左右，国有行、股份行、城商行估值趋于收
敛；与此同时，个股估值却存在严重分化的情况。
银行板块市净率走势图：
【各银行重要财务指标汇总】
各银行市净率（从高到低排序）：
利息净收入：
银行“非利息收入占比”汇总表
银行“净息差”汇总表
银行近四年的“贷款总额”情况汇总表
【投资策略】
一些业内人士有这样一种说法，我整理出来，仅供参考。
股份制里面的第一梯队是招商银行，
第二梯队：浦发银行，当然了，最近浦发出了事，另当别论了。
【银行板块净息差回升、资产质量持续改善】
18年银行板块整体因净息差企稳回升、资产质量持续改善所带来的投资机会，在个股的把握上偏向业绩确定性高的标的
净息差方面，基于重定价角度，结合利率变化判断：四大行最为受益；
股份行中，中信、招行、平安较为受益，兴业、浦发、光大受负面影响较大。
资产质量方面，16家上市银行中，招行资产质量拐点最为明确，业绩向上空间完全打开。
国有行：建行不良暴露最为充分，且基本消化完毕，仅拨备稍有不足；
其次农行不良暴露较充分，目前处于存量消化阶段，拨备虽较充足，但随存量消化仍有计提需要。
股份行：光大、中信、平安目前处在主动加速暴露并消化存量不良阶段，虽
然业绩短时间难以迎来较快增长，但预计增速平稳回升压力不大。
城商行：宁波银行不良暴露较为充分，消化基本接近尾声，且拨备充足。
最后，一句话概括我的观点。
我会重点关注业绩确定性较强的，如建设银行、农业银行、招商银行、宁波银行；
另一方面，资产质量有望大幅改善，进而释放业绩的是：光大银行、中信银行、平安银行。
【去杠杆、防风险是主旋律，有利于银行净息差企稳回升】
近期和银行相关的几大政策有：
1.中央经济工作会议表示，稳健的货币政策要保持中性，管住货币供给总闸门，打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险；
2.中央政治局会议上，也提及将“防风险”列入 2018 年三大攻坚战之一，要求宏观杠杆率要得到有效控制；
3.央行上调公开市场逆回购操作利率 5 个基点；
4.一行三会及外管局联合发布关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)。
18年去杠杆、防风险依然是主旋律。长远来看，这十分有利于行业健康发展，但也意味着短时间内，行业规模扩张速度或继续放缓，中间业务发展也将继续受到影响。
由于18年继续实施稳健中性货币政策，利率大概率会维持在当前高位，有利于净息差继续回升；且经济运行稳中向好，也将推动行业整体资产质量持续改善。
净息差的企稳回升，以及资产质量持续改善，将成为接下来银行业绩增速继续回升的重要驱动力量，同时也是关系银行股行情表现的关键要素。
声明：本文所提及个股只做研究分析，不可以视为任何买卖建议，据此操作盈亏自负，与作者和供职公司无关。
