定性分析主要分析以下内容:
1、企业在行业内的竞争力;
2、企业运营的特点;
3、管理层的特点，
4、企业的前景:
5、产业的前景;
尽管格雷厄姆认为进行上述定性分析很重要,但他并没有提供多少定性分析企业特点和前景的方法。有人甚至怀疑格雷厄姆本人是否真的看重定性分析。他不想脱离客观事实,因此在分析管理者素质的时候难免回到赢利水平这样的定量指标而不会使用定性分析。
20世纪30年代的股市带给他的创伤让他不愿相信判断,他宁愿以事实为依据。人的看法非常容易受到情感的左右,因此我们看到格雷厄姆的作品中有些内容自相矛盾。定性分析非常重要,但难以量化,因此只是主观意见而非“事实”。所以分析师除非有一定的定量分析为依据,否则不要太看重定性分析的结果。換句话说,投资者在评估企业的竞争优势、管理层素质等重要内容时不要完全相信自己的判断。
正如格雷厄姆所说,1928—1929年间投资者相信自己能够准确预测到很多企业的光明前景,但随后就发现他们在自欺欺人。
定性分析非常重要,但在应用分析结果的时候要非常慎重,必要时应辅以定量分析。
为防u止在评估企业(或产业)的未来竞争力.企业的运营特点方面过度依赖定性分析,格雷厄姆建议我们关注有内在稳定性的企业,这类企业易于了解,不会迅速发生变化。企业的稳定性、可靠性可以通过以往的统计数据反映出来,但只有这些还不够.因为定性分析的结果可能彻底推翻这些结论，比如出现对管理层的不信任或者企业发生战略性错误。
投资多元化和耐心
流动资产净值法要求投资者对投资进行多元化,因为有些企业会倒闭，还有很多企业的业绩达不到预期，在20世纪30年代和70年代,建立一个包含100家以上企业的投资组合是有可能的,但今天你在任何大型股市上一次只能关注5~20个企业,因此广泛的多元化是做不到的。建议你把这个投资方法和其他投资方法结合起来使用,这样不仅实现了某一个投资战略下股票的多元化,还实现了投资战略的多元化。换句话说,不要把所有的资金都按照流动资产净值法的要求去投资。
投资者如果买了股票后股价没有很快上涨,不要失去耐心。市场可能需要几年时间才能认识到某个符合流动资产净值标准的股票的价值。最可悲的就是无缘无故地就把股票卖了,没有等到股价重新上涨。我们在2008年进行的研究表明,符合流动资产净值投资标准的股票要持有到第四五年时，业绩才开始明显超过大市。
因此,如果你遇到了这样的企业:.股票价格低于每股流动资产净值;
1、管理者诚实、称职,努力工作以防止财产流失;
2、过去有过较高的.稳定的赢利能力,这个趋势有可能持续下去,那你不用精确计算就可以断定自己找到了价值被低估的超值股票。市场最终会认可这类股票的真实价值。你还可以享受很高程度的安全边际，因为这类股票产生重大损失的可能性很小。
格雷厄姆在流动资产净值投资法的基础上结合使用内在价值和安全边际两大基本原则,进一步提出了另外两种投资方法:防御型投资法(也称被动式投资法)和进取型投资法(也称进攻型投资法).采用防御型投资法的投资者只能获得正常的或“满意的”投资回报率。他们在意的不是超高的投资回报率而是投资的安全性和省心。这种方法简单易行,不需要花多少时间，也不需要经常做决策。相反采用进取型投资法的投资者如果能够做到聪明敏锐、技巧娴熟,就可能获得超出正常水平的投资回报率。两类投资方法的主要区别是,进取型投资者智力活动的数量更多、质量更高,这种有针对性的投资活动可以降低投资风险,提高投资回报率。
防御型投资适合没有足够闲眼时间或没有能力照看投资组合的投资者。防御型投资以量化指标为依据,便利的互联网为投资者从股票交易所全部股票中选择符合标准的股票提供了可能。
3、每个企业都要足够大,业绩突出,是行业内的重要企业,小企业的业绩太容易波动。(格雷厄姆通常选择行业内最好的1/3企业.)
4、企业财务实力足够强。寻找那些流动资产价值达到流动负债二倍，长期负债小于流动资产净值的企业。
5、企业在过去20年里应该有连续支付红利的记录。
