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小北读财报:哪有什么分析不下去?还不是因为你思想滑坡了

2021-09-05 17:25:07  来源:读懂上市公司  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

小北读财报:哪有什么分析不下去?还不是因为你思想滑坡了

时间:2021-09-05 17:25:07  来源:读懂上市公司

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小北读财报:哪有什么分析不下去?还不是因为你思想滑坡了

截至9月2号我们已经上完了13节课,而且我把大家都骗了。

当初我们讲的是这是【财务分析基础班】的课,但这哪里算是“基础班”的课?

就拿分析金龙鱼来说,我们要学习的是如何分析资产负债表上的短期借款,但是在讲课的过程中,我们用到了各种知识:

①如何分析现金流量表;

②如何拆解利润表上的营业收入和营业成本;

③农夫山泉和金龙鱼在成本构成上的差异;

④我们甚至还要考虑影响大豆、小麦价格波动的因素,从种植面积、气候变化、供求关系想到国际期货价格。

⑤最后我们甚至还聊到了“一叶落知天下秋”。

财务分析要管中窥豹,通过一个会计科目揪出这个企业的全貌。

唐代诗人许浑在《早秋》这首诗里讲到“淮南一叶下,自觉洞庭波”,淮南落下一片树叶,自已就感觉到了洞庭湖的秋天来了。

《淮南子·说山训》中提到:见一叶落,而知岁之将暮;睹瓶中之冰,而知天下之寒;屈原在九歌中提到,“袅袅兮秋风,洞庭波兮木叶下”。

总而言之,凡事都可以以小见大,见微知著。

所以你看,这真叫人惊悚。我们的知识储备竟然如此丰富。

但是此处不得不说一句叫人扫兴的话:

只有知识的广度是不够的,我们还要有知识的深度。

前面提到的无论哪个会计科目都值得我们深挖下去,如果只是蜻蜓点水做分析的话,看起来面面俱到无所不知,实际上根本啥都没分析出来,这样的分析也就忽悠门外汉还可以。

我们这次的预习作业有两个:

金龙鱼的短期借款多不多?

为什么金龙鱼要借那么多钱?

对此,很多人都能给出自己的解释,比如说下面这位朋友的分析。

上图是她的分析目录,第三点是看短期借款的用途,这个分析点很多人都想不到。

我们先查看招股说明书中所阐述的,公司资产负债率高与行业平均的原因是因为短期借款较高,主要是公司原材料采购金额较大;

我们再查看2020年年报,关于原材料价格波动风险,以及供应商集中度较高的风险,都解释了为什么金龙鱼要借款采购大量原材料。

加上采购集中度较高,或者说原材料市场垄断比较大,使得金龙鱼受制于人。并且金龙鱼改变了采购支付手段,采用即期支付。使得对现金的要求越来越高,只能到处借钱了。

此处她分析的是短期借款这个科目,但是她考虑到了下面这些内容:

①金龙鱼的商业模式(主要指采购环节)——大量采购原材料;

②供应商的议价能力——前五大供应商集中;

③原材料的属性——大豆、小麦等农产品的价格波动较大。

遗憾的是,她分析至此点到为止,就没有进一步的分析了。就这么戛然而止分析不下去了。


关键字: 农产品
来源:读懂上市公司 编辑:零点财经

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