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矿业股的收入和资本收益前景如何?矿业股为什么获利高?

2018-12-02 19:59:37  来源:震荡市场投资策略  本篇文章有1805字,看完大约需要6分钟的时间

矿业股的收入和资本收益前景如何?矿业股为什么获利高?

时间:2018-12-02 19:59:37  来源:震荡市场投资策略

在杠杆作用下,矿业股的收入和资本收益的前景更加乐观,可能是获利最高的金银投资方式。金银的价格随着通货膨胀起伏不定,金矿开采企业的股票同样如此,但步调并不一致。一方面,金属价格的涨速必须高于生产成本的涨速,才能使采矿企业获得足够的利润吸引投资者。另一方面,通货膨胀对生产成本的直接影响要大于对黄金价格的影响。具有讽刺意味的是,从这一点来看,政府隐瞒通货膨胀真实程度的行为似乎还情有可原。

在我写书的现在,黄金价格创下新高,黄金矿业股价格却远远滞后,而且大多没有分红。但是这种局面很快就会改变。

目前很多金矿公司仍然是通货膨胀的受害者,因为开采成本的涨速高于黄金价格的涨速。一旦投资者充分意识到这种威胁,黄金价格就会飙升,推动整个矿业板块包括白银进入长期牛市, 5-10年内,有望出现令纳斯达克泡沫相形见绌的狂热。

采矿有比较高的固定成本,产量低时它是一个负面因素,但在产量高时,它就是一个正面因素。股票也有杠杆效应。黄金价格上涨10%,很有可能意味着采矿企业的利润上涨了50%.

矿业股的收入和资本收益前景如何?矿业股为什么获利高?

采矿业的风险金字塔有四个组成部分。

位于底层的是最保守的大型矿业公司,其中最大的也是标准普尔500指数里面唯一的矿业股,是纽蒙特矿业公司。它每年的销量大约是500万盎司(如果每盎司1000美元,那么销售额就是50亿美元),它的黄金储备大约为8500万~1亿盎司。其他同等水平的公司包括巴利克黄金公司、金田公司、海令格黄金矿业公司和Goldcorp有限公司。

矿业公司会采取对冲的方式提前几个月或几年订立合约,以指定价格买进或卖出一定数量的黄金,以此来保护自己免受价格下降带来的损失,而一旦价格上涨,利润就会受损。在分析师预测收益和股票价值时,传统上并不将对冲考虑在内。

在当前环境下,对冲账目已经大幅减少了。纽蒙特矿业公司已经不再对冲,以对冲闻名的巴利克黄金公司的对冲账目也已经从几年前的800万下降到2009 年的200万美元。对冲收益(实际上是借入资本)用于投资勘探项目,以期发现超过当前对冲量的黄金储量。

构成中间层的生产型企业保守程度稍低,公司规模较小但历史悠久、实力雄厚。其中包括纽克雷斯特矿业公司、弗朗哥-内华达公司、阿格尼可鹰矿业公司、亚马纳黄金公司和金若斯黄金公司。

由于大多数分析师关注大型公司,这类企业的吸引力在于它们能够在不引起过多关注和宣扬的情况下顺利地展开能带动股价上涨的新项目。在这一层你能发现很多成功企业,在一个聪明的投资组合中,除了大型矿业公司,还应该包括它们。

接下来是新企业层,构成这一层的企业是具有黄金储备且正在从事生产的更小型、更年轻的公司。其中包括贝马黄金公司、北猎户资源公司、金星资源公司、Taseko矿业公司、Northgate矿产品公司。对中间层的描述同样适用于新企业层,只不过这一层公司的风险更大。

最上层的公司风险最大,当然,严格来说不应称之为矿业公司,有时它们被称为风险探矿公司,它们不持有黄金,任务就是勘探。它们的股票被称为“廉价股”。有些股票能撞大运--其余大多数则不能。我要是能告诉你哪一只股票能获得成功,我就不会在这里写书了。

与黄金开采不同,白银矿业并不是一个独立的行业,尽管仍有几家大型白银生产商存在,如海克拉矿业公司(NYSE: HL)和泛美银矿(NASDAQ: PAAS),这几家公司的总产量占世界产量的25%,其余白银则是包括金矿在内的金属矿,特别是铜矿的副产品。

前面提到的位于中间层的金矿生产企业阿格尼可鹰矿业公司也生产白银、黄铜和锌等副产品。澳大利亚的铜矿生产商坎宁顿公司也生产白银。

除非特别注明,否则有关黄金投资的内容同样适用于白银,尽管白银有更大的上涨空间和更大的下降风险。

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