长期持有
永远不要忘记，买股票是一个重大的购买行为，并且要把它当做重要的投资行为对待。人们应该不会一年买卖汽车，冰箱或者DVD机50次。投资应该是一项长期的承诺，因为短期的交易意味着正在玩一种失败者的游戏。短期交易的这些费用如果合计起来，包括税收和佣金，会给投资业绩造成不可逾越的障碍。
如果频繁交易，随着时间的推移不断支付的佣金和其他费用是复合增长的。今天花费每一美元，如果用来投资20年期9%的年息的话，将变成5.6美元。也就是说，今天花费500美元，意味着你放弃了20年后2800美元。
但这只是故事的开始，因为频繁的交易也意味着支付的税款在增长。并且无论每年支付多少，这些钱都不会为下一年提供复合收益。
知道何时卖出
最理想情况是永远持有投资，但事实是，几乎没有公司值得持有几十年。知道何时卖出一只股票，比知道何时买入股票重要。但是投资者时常是卖出赢利的股票太早，持有赔钱的股票太久。
关键是，要持续不断地关注持有股票的那家公司，对公司的关注要胜过对持有的那只股票的关注。花时间关注所买入股票的那家公司的新闻和所处行业的信息，远比一天看20次股价要有用。
不要因为股价的涨跌卖出，经过认真的分析后，如果有以下情况出现，应当卖出；第一次买入时犯了一个错误：公司基本面已经恶化；股价已经超出它的内在价值很多；已经发现更好的投资机会：这只股票在投资组合里占了太大的比例。
