索罗斯对均衡理论的理解及他对股价原动力的解释
投机的乐队花车效应在传统经济学的均衡理论中没有解释。传统经济学认为大多数物品都以其固有价格进行交易，而市场也应该准许。但此理论在参与者众多的市场并不适用，因为这样的市场会随着群体激情的涨落而浮动。
如果索罗斯把投机市场行为融入到传统经济学理论中，那绝对会令人瞠目。但他做不到也并不奇怪，投机市场和战争、扑克游戏等复杂情况一样，需要社会学家来分析；计算方面则需要博弈论和复杂理论等新学科的理论来分析。索罗斯承认自己对这些领城都不熟，但他喜欢引用不确定原理。他觉得自己的优势正是在于自己能不断质疑自己的分析，能清楚地意识到自已或者市场犯错误在所难免。
索罗斯承认传统经济学中的均衡理论以及完全竞争、完全信息、同质产品、平稳供求曲线等经济学假设都是解不开的谜。而在现实中，买还是不买则完全依赖“预期”。如果某生产商认为其产品价格将下跌，那么他就和商品投机商一样，会大量抛售。（或者像日本人那样扩大生产线，降低单位成本以抓住未来市场。）相反，如果价格上涨，人们会认为供应将上涨，需求下滑，往往会采取措施抑制上涨情势。然而也有恰恰相反的情况：某货币上涨后抑制了通货膨胀，又出于其他种种原因，这种上涨反而会自我验证。又因为供求曲线很大程度受市场因素控制，使得均衡丧失，趋势越发明显。
索罗斯认为股价的原动力是隐形趋势和显性“偏差”（通常被称为标准预测）的叠加，而两者均受股价影响，使得这种影响表现为自我巩固或自我调整。
每“个循环都有其独特性，但也具有共性：
1.投机交易随趋势不断保持而越发重要。
2.偏差与趋势发展一致；趋势持续时间越长，偏差越大。
3.趋势一旦固定则按常规发展。
汇率走势容易出现大的波动。基于以上三点规律，索罗斯发现投机使货币越发不稳定。这就是索罗斯反对自由浮动汇率的部分原因。
在索罗斯看来，典型的繁荣——萧条概念会带来以下后果：
1.市场暗流涌动
2.初露端倪的自我巩固过程
3.市场发展方向得到验证
4.日趋坚定的信念
5.现实与观念差距增大
6.达到繁荣的高潮
7.反方向镜像自我巩固的出现
可总结为如图所示。
繁荣——萧条概念带来的后果
索罗斯第一次应用繁荣——萧条概念是在跨行业兼并浪潮中；另一次是他操作房地产投资信托基金时。两次的吸引人之处都在于企业以高于账面价值的价格出售股票，“反射性”地积累资金。
另外，索罗斯表示，即使事先有所预知，事态也可能恶性发展：事件只会在转折点出现时逆转普遍观念，而这一关键时间点很难把握。换句话说，你知道某种情况将要发生，但除非你也知道什么时候将要发生，否则知道与否都没有意义。尤其在你处于空方时，准确把握转折点至关重要。
索罗斯作为交易商是这样讲的：假设你知道日元要跌，而你已经借资10亿美元投在这上面。下个季度或者下一年它就会下跌，但你也许在此期间就被扫地出门了。因此，受当前消息、官方动向以及动量影响，今天或明天发生的将成为决定供求的直接因素。正如古老的交易格言说的：“趋势是朋友。”因为你很可能把握不住转折点，逆势而上是非常危险的，尤其是在用保证金购买时。
另一方面，耐心的长线投资者们很清楚潜在价值，他们只是动用自己的部分资产在运作。对于他们而言，价值才是最重要的。如果你用50美分购买了1美元的价值，或者你今天花了50美分买了几年后将会涨到1美元的价值，你都不必在意关键时间点。知道你买的可能很有价值，因为你发现除了你之外几乎没别人买。
逆向投资是一个好的投资家的标志，尽管这对融资融券交易商来说极其危险。
