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港股打新科普:什么是基石投资,为什么有人愿意做基石投资?

2019-01-30 16:39:40  来源:港股常见问题  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

港股打新科普:什么是基石投资,为什么有人愿意做基石投资?

时间:2019-01-30 16:39:40  来源:港股常见问题

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“基石投资者(cornerstone investors),主要是一些一流的机构投资者、大型企业集团、以及知名富豪或其所属企业。基石投资者的引进实际是对公司基本面和发展前景的肯定,这给市场带来了很大的信心。

相应地,基石投资者需要承诺购买,且上市后锁定3到6个月。同时,基石投资者不能重复进行申购,特别关键的是基石投资者要在公司的招股书中披露,需要公开一些相关信息。

什么是基石投资

基石投资者是在上市公司上市前签好认购协议,并附带3-6个月限售期。

可以把基石投资者当做IPO公司的背书。为了可以以申购价大量新股,禁售一段时间,这是对公司估值水平、盈利能力,上市前景的肯定。

著名的基石投资者可以给新股发行加分。只限于知名的基石投资者,那些不知名的基石投资的背书并没有任何作用。

从基石投资者的情况,可以些许看出市场对新股的看法。比如说小米集团的基石投资者:

“从招股书上看,小米已引入7名基石投资者,他们合计认购5.48亿美元(约42.74亿港元)股份。其中,中投认购1.92亿美元;中国移动、高通各认购1亿美元;国开行认购6600万美元;保利集团认购3200万美元;顺丰和招商局集团分别认购3000万美元和2800万美元。”

基石投资者中,除高通外,其余全是中资,这说明相比于国内投资人的看好,国外投资人抱有谨慎态度

引入基石投资的目的作用

基石投资者主要是拟上市公司为保证IPO顺利进行、股票被足额甚至超额认购而选择的重要投资者。所谓基石,就是IPO的压舱石,也是为吸引其他投资者而树立的标杆,最终的目的只有一个就是为了保证IPO发行的顺利完成。

基石投资者的引入是一把“双刃剑”:

一方面:基石投资者可保证一定数量的基础认购,保证发行顺利完成,在市场波动中起到很好的稳定作用,有实力的基石投资者参与认购也是对公司基本面、盈利模式及未来发展前景的一个肯定,在一定程度上给外界投资者树立起很大的信心。

另一方面:大量基石投资者的存在,也显示出背后市况的疲态,有些公司甚至到 了没有基石投资者就无法完成发行的地步,在市场大环境不好的时候,新股对基石投资者的依赖程度越来越高。

为什么有人愿意做基石投资

1、折价销售。基石投资者对在异地上市的公司的“背书”效应引起的投资者对公 司的信心,将刺激越来越多的公司对基石投资者的引入,一般情况下,公司为成功上市而邀请基石投资者“折价”认购股票。

2、回购承诺。多数情况下,基石投资者与公司在 IPO 前达成股票价格协议, 若在锁定期后股票表现未能达到双方协商的价格,则上市公司承诺以等于或稍高于认购价格的价格回购公司股票。

3、配售保证。基石投资者在公司 IPO 之前就与公司签订协议,保证基石投资 者获得协议的股份数量。(尤其是比较有前景的公司(如阅文、玛雅眼科等公司),可以保证认购到一定数量的股份)。

关键字: 新股发行
来源:港股常见问题 编辑:零点财经

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