2007年5月30日，这一天注定要载入中国股市的大事记中口受财政部调整证券印花税的影响，股巾放量暴跌，当天沪综指暴跌了6.5%，沪深两市仅有58只股票勉强收红，其他股票全部下跌，两市跌停的非ST类个股超过850只，而跌幅在9%以上的个股更达925只口其状之惨。为中国股市建立十几年来所罕见。许多狂热入市的股民被吓傻了，他们还没有反应过来，没有弄清楚是怎么回事，股市还在继续下跌。5月31日虽然经基金重仓股的奋力护盘推动下股指反抽，沪综指先抑后扬上涨了1.40%，但当日跌停个股仍有接近300只。6月1日，市场恐慌情绪再度加速蔓延，沪综指大跌了5%，更有近700只个股跌停，整个市场一片萧条“统计资料显示，深沪股市三日共计蒸发嵐市值165万亿元，而数百只个股连续三日跌停的惨况，更为自2005年底启动股改行情以来首度出现。仅三天的时间，不少投资者的财富就平均缩水了20%左右，人均亏损超过1万元。尤其是5月份新进的股民全部亏本。并且事情还没有至此结束，6月4日，股市再度暴跌，又有近千只股票跌停……仅仅几天时间，许多股民持有的股票价格便惨遭腰斩，亏了一半。
有人曾经说，2007年，是中国股民最幸福的一年，一轮罕见的大牛市，让许多股民赚了个盆满钵满。但同时也有人指出，如果股民不注意风险防范，最终赚的钱又会还给股市。当时许多人把这个人恨得咬牙切齿，说他是乌鸦嘴：现在股市这么火爆，我们只会赚得更多，怎么会财富缩水呢？可惜的是，乌鸦的话不好听，却很灵臆。据中国财经信息网股票频道调査，2007年6月，股民由连续6个月大面积盈利转为大面积亏损，亏损面接近70%D截至6月29日的调査数据，6月份盈利的股民仅占24.6%，盈亏持平的占8%，而亏损的股民占到了67.4%。
当专家们一次次的提醒没有作用，当管理部门一次次的告诫没有效果后，市场以暴跌的方式，给股民上了一堂活生生的股市风险课。可惜的是，这堂縻的学费太高了。许多股民多年的枳蓄，甚至养老金、房产，在这场股市暴跌中化为乌有。
其实，许多股民多次上过这样的风险教育课，也交过许多的学费，但是，股市一涨，他们就忘记了过去的教训，结果屡战屡败，屡炒屡亏。
中国股市建立十多年来，发生过多次的暴跌，出现过多次的熊市，分析这些暴跌或者熊市，我们便会发现一个规律，那就是每一次的暴跌都是发生在暴涨之后，每一次的熊市都是紧跟在牛市之后。现在我们来回顾一下这些最好的风险教育素材。
第一次牛市（1990年12月19日至1992年5月26日）：1990年3月，在首批股民暴富效应的刺激下，一直沉寂的深圳股市突然狂升，总值2.24亿元面额的股票，很快飙升到28亿元。到11月末，深圳5种股票的总市值涨到原市值的30倍，深圳发展银行的股价更是高涨到原价的120倍。面对股市的突然燥热，政府采取了许多手段调节股市，但没有唤醒狂热的股民。他们依然在一个劲地买进买进，不管多高的股价都要买，交易所没有买到还到黑市去买。
面值10元的金田股票黑市价竟达到380元，面值1元的安达股票黑市价达到50元；拆细后面值1元的发展股票黑市价高达143元。与此同时。上海证券交易所正式开业以后，挂牌股票仅有8只，人称“老八股气当时交易制度实施1％涨跌停板（后改为0。5%）限制，股指从96.05点开始，历时两年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的剌激下，一举达到1429点的高位。
第一次熊市（1992年5月26日至1992年11月17日）；疯狂的暴涨，不合理的股价是不可能长期维持的。但许參人没有意识到这一点，结果从1992年5月开始，股市出现急剧下滑，所有的股票都出现暴跌。香港《文汇报》称：“深圳股市已正在迈向股灾的边缘广许多投资者刚刚进入股市，便被深度套牢，损失惨重。仅仅半年时间，上证指数就从1429点下跌到386点，跌幅高达73%。
第二次牛市（1992年11月17日至1993年2月16日）：半年的跌幅，3个月就全部涨冋来。上证指数从1992年11月17日的386点开始，涨到1993年2月16日的1558点，只用了3个月时间，大盘涨幅高达303%。这种行情在现在看来，足以让投资者羡慕不已。
第二次熊市（1993年2月16日至1994年7月29日）：快速牛市上涨完成后，股帀的大扩容也就开始，伴随着新股的不断发行，上证指数也逐步走低，进而在777点展开氏期拉裾，后来777点位失守，大盘再度一蹶不振地持续探底。到1994年7月29日，股指冋到325点。
第三次牛市（1994年7月29日至1994年9月13日）;证券市场一片萧条，在人们都对股市信心丧失殆尽的时候，市场中甚至一度传言监管层将关闭股市。为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市，股市再度亢奋，一个半月时间，上证指数涨幅达200%，最高达到1052点。
第三次熊市（1994年9月13口至1995年5月17日）：早期的股市不讲究什么价值投资。业绩好坏也无所谓，最重要的是流通盘要小，这样好妙。但是随着股价妙高，总有无形的手将股市打低，在1995年5月17日，上证指数已经回到577点，跌幅接近50%。
第四次牛市（1995年5月18日至1995年5月22日）：这次牛市只有三个交易日。股市受到管理层关闭国债期贷消息的影响，全面暴涨，3天时间上证指数就从582点上涨到926点負本轮行情充分反映了我国股市对相关“政策炒”的敏感程度，“股市政策市”的说法也被投资界普遍接受。
第四次熊市（1995年5月22日至1996年1月19日）：短暂的牛市过后，股市重新下跌。从1995年的8月开始，当时仪仅3倍市盈率的四川长虹开始情情走强，业绩白马股票逐步受到主流资金的关注&至1996年1月19日，上证指数达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌，新一轮行情条件具备。
第五次牛市（1996年1月19日至1997年5月12日）：1996年，随着资金大量流入股市，沪深两地股市全线飘红，各类股票的价格一涨再涨。临近年末，沪深市场的股票进入狂飙阶段，分别于12月11日与12月12日登上1258点和4522点的高位°由此，从1996年4月1日算起，上证综合指数涨幅达124点，深圳成指涨幅达346%。1996年12月5日，深沪股市成交量达到350亿元，创当吋中国股市历史之最，令人咋舌。在一些庄家的炒作下，几乎所有的股票都不正常地暴涨，股价犹如断线风筝纷纷随风飘扬。涨幅达5倍以上的股票达百种之多。深发展从6元起步，到12月12日达到20.50元，到1997年5月10日创下49元的历史天价；四川长虹由7元起步，到12月上旬上涨到27.45元，在1997年5月21日创下66.18元的历史天价。吉林化工一周内上涨528%；东北电一天的升幅达150%。庄家炒股愈炒愈疯，根本不问业绩如何，走势怎样，市场内投机气焰已昭然若掲。
第五次熊市（1997年5月12日至1999年5月18日）：这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，到1999年5月18日，上证指数已经跌至1047点。这两年间，股市扩容继续疯狂，规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血，持续两年的熊市就此展开，几千万股民集体套牢。
第六次牛市（1999年5月19口至2001年6月140）：这次的牛市俗称“5・19”行情，多数的投资者都记忆犹新，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到2000点以上。并创出2245点的历史最高点。伴随一轮波澜壮阔的大牛市，证券投资基金也岀现了历史上罕见的大发展。
第六次熊市（2001年6月14日至2005年6月6日）："5・19”行情过后，市场最关注的就是股权分置的冋题。投资者普遍认为这是利空因素，解决股权分置也成为股市下跌的理由，股指也从2245点一路下跌到998点。经过这轮历史上最长时间的大调整，A股市场的市盈率降至合理水平，新一轮行情也在悄然酝酿当中。
第七次牛市（2005年6月6日至今）：经过上一轮历史上最长时间的大调整后，新一轮行情爆发了，上证指数冲破一个个的整数关口，将大旗插在了4200点的历史新高上。
暴涨之后必有暴跌，这是被无数次证明了的事实。以沪市为例。1992年放开股价后由500多点暴涨到1429点，之后暴跌到386点；1993年又暴涨到1558点，又再暴跌到325点：1994年深到1052点后跌到524点；1995年涨到927点之后跌到512点$1996年涨到1258点之后跌到855点系1997年涨到1510点之后跌到1025点；1998年涨到1422点之后跌到1043点；1999年涨到1756点之后跌到1352点;2001年涨到2245点后跌到1339点……“物极必反，否极泰来”是天地间无法抗拒的自然法则，循邱小息，不会轻易改变。任何与事物的循环法则相对抗的行为必然会遭到法则的修正。这就提示我们，在股市暴涨的时候，一定要保持清醒的头脑。切忌不能得意忘形，轻举妾动。有的入股市一涨，就热血沸腾，股市越涨，就越冲动，总以为今天涨了明天还会涨，不知道股市的上涨是有限度的，不知道大涨之后，必然大跌，在股市涨得最为疯狂的时候还去盲目追高，结果都在高位套牢。惨痛的教训吿诉我们，股市暴涨的时候，也是最为危险的时候“。
大自然不可能每天都艳阳高照，总会有晴有阴有风有雨。股市里也不可能永远只是牛市，同样不可避免的还有熊市的存在。从理论上分析，当一个股市的股价上涨过快时，股票的价差收益就会明显超过其他领域，在高额利润的诱惑下，外围的资金就会纷纷涌入，从而进一步抬高股价，推动股指的上涨。而由于涌入资金的惯性，股指往往会涨到一个相对高点。此时，进入股市的资金已相对过剩，市盈率偏高，过高的履价对资金已不再具有吸引力。相对于周边投资市场，股市的投资收益率已明显偏低。这时，平均利润率规律又将作用于股市，它将引导资金从股市向其他投资市场流动，一些较为理智的投资者就会率先撤出资金，股价开始下跌，从而引起连锁反应，最终导致股市的暴跌，使股指又回到一个与周边领域投资利润率相适应的水平，这也就是股票市场暴涨之后必有暴跌的原因所在。如果对股市实践进行考察，暴涨后出现暴跌，更是中外证券市场最基本的规律°作为股民，一定要正视风险的存在，规避风险的打击，切记不要被牛市的“眼罩遮住了观风察浪的眼睛“。
