第一次牛市中的“8•10”事件令社会各界，尤其是对中国市场经济改革方向持怀疑态度的人对中国股市提出了质疑。股市作为市场经济的一个标志性组成部分再次处于风口浪尖。在这个关键时刻，得到高层领导支持的新华社也在酝酿着一篇稿件，即1992年9月28日发表的《关于中国股市的通信》，相当于给了当时的股市一颗镇心丸。
11月17日，天宸股份（600620）上市，当日沪指完成最后一跌，此后股指一路上行，第二次牛市沪指飘涨，三个月涨幅达301%。据目击者回忆，当时深圳的常住人口有60万，发新股时却涌进了近100多万人。钱一麻袋一麻袋地扔进柜台，“纸头会滴水，钱也在滴水，都是汗”。外地来的人们直接就在发售点前把行李一放开始排队。所以，当时根本不存在需求问题，缺的是信心。绝大多数人都没弄明白股市具体是怎么一回事，就觉得这是个新东西，肯定有投机机会。
第二次牛市走势
伴随着股市信心的恢复，证监会也考虑对市场进一步扩容。1993年2月16日，“老八股”宣布扩容。
1992年底，两市上市公司仅有53家，到1994年底，已经发展到291家，规模扩大了5.5倍。市场扩容如此迅速导致了意外情况的出现，随后股指逐渐下跌，股市再次转熊。
