宏观层面又包括宏观经济状况、利率水平、通货膨胀、政治因素。我们分别对其进行解释。
1.宏观经济。
从国外股票市场历史走势不难发现，股票市场的变动趋大体上与经济周期相吻合。在经济繁荣时期，企业经营状况好，盈利多，其股票价格也在上涨。经济不景气时，企业收入减少，利润下降，也将导致其股票价格不断下跌。但是股票市场的走势与经济周期在时间上并不是完全一致的。通常，股票市场的变化有一定的超前性，因此股市价格被称作是宏观经济的晴雨表。因此，从长期和根本上看，股票市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的，股票市场价格波动也在很大程度上反映了宏观经济状况的变化。在这里我要提醒大家的是，目前中国股票市场依旧存在很多制度缺陷，市场还不够成熟。所以即使宏观经济和行业快速发展，但其股价早已充分反应，甚至过度反应。这就出现了即使经济高速增长但股价还可能连连走低的现象。
2.利率水平。
在成熟市场，利率是一个比较敏感的因素。利率对股市的基本作用原理是：利率上升，民众可能会将一部分资金存人银行系统，从而减少了股票市场的资金量，对股价造成一定的影响。同时，由于利率上升，企业经营成本增加，利润减少，也相应地会使股票价格有所下跌。反之，利率降低，人们出于保值增值的内在需要，可能会将更多的资金投向股市，从而刺激股票价格的上涨。同时，由于利率降低，企业经营成本降低，利润增加，也相应地促使股票价格上涨。但在中国，其实际情况跟西方经济学所假设的环境有点不同，因为中国本身就是一个高储蓄率国家，民众出于安全考虑有自保的习惯。因此，国民对小幅度的利率波动并不敏感。另外伴随中国经济持续发展，中国人不再缺钱，缺的是机会，依靠利率来引导资金投入改变还赶不上对房产调控政策管用。
3.通货膨胀。
这一因素对股票市场走势有利有弊，既有刺激市场的作用，又有压抑市场的作用，但总的来看是弊大于利，它会推动股市的泡沫成分加大。在通货膨胀初期，由于货币增加会刺激生产和消费，增加企业的盈利，从而促使股票价格上涨。但通货膨胀到了一定程度时，将会推动利率上扬，从而促使股价下跌。
4.政治因素。
这个是我要重点提醒投资者掌握的。中国整个政治经济体系跟国外很多国家还是有很大区别的。中国是一个政府本身掌握大量经济资源的国家。国家通过央企和地方国有企业极大地影响着经济整体走势和生产要素的分配。同时，国家决策层对整个社会资源的控制力、配权以及要素流动也具有足够的影响力。因此，政治意志和国家整体战略对股市影响巨大。例如，这次牛市的启动，很大一部分原因都要归于国家政策的导向。
以上所讲的是宏观层面的一些知识点，宏观层面的知识对于我们判断市场周期、判断股市熊牛还是起到很大作用的。
