早上好，市场创出新低后连续两个交易日上攻，最近几个交易日连板的个股较多，存在获利了结的需求。本周剩下的几个交易日，股指面临技术指标等压力，市场或维持弱势震荡整理形态。影响性较大的不确定性因素主要来自于三个方面：贸易 谈判的进程、投资托底的压力、房地产回落的风险。目前市场还在期待更大更好的政策性因素，比如说增值税改革等。这也导致了当前市场在底部的震荡不前。从投资策略上讲，即便市场处于底部区域，相信也会有结构性投资机会出现。总体原则是短线连续强反品种，可趁连续拉升分批减仓。随着指数向2556-2586区域不断靠近，仓位可逐步收缩，最近连续拉升的5G通讯、创投、军工科技、大基建（特高压、高铁、有色）等都是短线兑现目标，而其他低位滞涨的热点品种（如新能源、芯片、零配件、采掘、农业、自由贸易区）等，仍可择机低吸潜伏。
市场回顾：昨天A股未能延续反弹，早盘三大指数低开，市场缺少上涨热情，股指全天基本维持在7日运行区间附近震荡，盘中券商股一度拉升护盘，指数小范围整理。午后，天然气等板块一度拉升，但其他板块分化继续，全天上攻无力。截至收盘，沪指报2526.46点，跌0.26%，深成指报7391.65点，跌0.12%；创指报1263.51点，跌0.36%。市场成交大幅萎缩，两市合计成交2997亿元。个股涨少跌多。涨跌比1546：2010，涨停54只，跌停2只。涨停板个股家数大幅度减少，赚钱效应减弱。从盘面上看，天然气、高铁居板块涨幅榜前列，军工、特高压、黄金居板块跌幅榜前列。天然气板块午后异动，贵州燃气、新疆火炬强势封板；高铁轨交板块开盘持续强势，永贵电器、祥和实业、宝塔实业、飞鹿股份集体封板；风范股份强势收获八连板，带动特高压板块走强，汉缆股份、广电电气涨停；券商板块异动，西南证券强势冲板。资金方面，央行昨日未开展逆回购操作，实现净回笼200亿元；A股方面，两市昨日净流出合计近200亿元。Wind最新统计数据显示，昨日陆股通北向资金全天共计净流入16.22亿元。至此，2019年开年以来，陆股通北向资金已连续5个交易日实现净流入。
技术分析：周二两市回调，交易量相应有所减少，全天指数均在绿盘区域挣扎，虽然盘中券商股雄风再起，但并未能将指数拉回到红盘区域，大盘持续震荡直至收盘。从市场面看，这一方面是技术上连续两天上涨之后的整固需要，另一方面是大家对上档压力较大而采取的观望态度。尽管从走势图上看，自去年12月14日下跌以来形成的下降通道已经被有效向上突破，但毕竟春节前留给市场的运作空间并不太多，市场继续向上的信心预计不会太强，后市多方能否奋力向上，在节前改变空头排列的均线系统，抑或是来一个二次探底再重新向上，目前的大盘量能仍不够充分，如果后续还是这样的量能，反弹空间可能不大，在沪指2600点附近还会面临一定压力。如果大盘想反弹到2800点回补前期缺口，那必须放出足够的成交量，预计沪市至少要3000亿元的成交额，后市才能看高一线。眼下经济下行压力依旧较大，大资金观望情绪浓厚，短期反弹也仅是部分资金的抄底以及游资的炒作行为，3587点以来的下降趋势并未完全改变，所以还不能过于乐观。做好仓位控制对于散户来说非常关键。在此基础上，盯住好的波段低买机会，用一部分资金及时出手，在小区间高点区域及时兑现收益，减仓抽身，这样可让自己总体处于主动的位置，不会被市场牵着鼻子走。
综合分析：2018年在上市公司业绩增长仍有不错表现的情况下，股指却大幅下挫，市场主要呈现“杀估值”的特征。目前，不仅上市公司的PE、PB均处于历史低位，而且与全球市场相比，中国上市公司的平均估值水平也处于倒数第三的位置，这样的估值水平对外资来说已具有相当的吸引力。历史数据显示，本轮熊市从2015年6月开始以来，持续时间长达41个月，股指跌幅达53%，83%的个股跌幅超过了60%，持续时间、下跌幅度、个股惨烈度等多个角度都远超以往的熊市。从这些意义上讲，A股已经处于底部区域。从历史数据看，政策底早于市场底，市场底早于业绩底，这也意味着，当上市公司业绩出现触底的状态时，市场走势已经提前走出底部。
热点展望：经过近一年的调整，当前股市已进入股市底部区域，尽管熊市不言底，但对比历史及国际横向比较来看，A股目前的投资价值已经明显，市场短期内看好高股息标的和基建产业链，中长期看好大消费，建议投资者重点关注成长股风格的转换。具体到2019年的投资方向，短期内看好高股息标的和基建产业链，当前市场仍然处于弱势中，风险偏好持续低迷，缺乏明确主线。年报将近，高股息标的具备较为确定的股息收益。另一方面，通过类比2011年到2012年的宏观形势，2019年确定性向上改善的行业就是基建，因此这两个方向短期内或有较好的投资机会。
