通读股东信，巴菲特最注重的就是股东实质价值，对其他类型的价值说法基本不在意:“我们宁愿要盖可保险(GEICO)的企业股东价值增加X倍而股价下跌，也不要公司股东价值减半而股价高涨，以GEICO这个例子，乃至于我们所有的投资，我们看的是公司本质的表现而非其股价的表现，如果我们对公司的看法正确，市场终将还它一个公道。”(摘自巴菲特1984年致股东的信)
你看，巴菲特把企业短期的股价表现都让位于股东价值的增加，这种判断投资价值的清晰头脑和正确标准值得我们思考，企业股东价值的增加与否是根本，股价只是外在表现，并最终跟随股东价值，我们应该把精力放在根本上还是放在外在表现上，相信有了巴菲特这段话的启示，我们可以知道什么是正确的选择了吧。
在1991年8月19日《商业周刊》发表的文章上，巴菲特表达了类似的观点:“对我来讲，重要的是公司能提供股东什么，我不喜欢概念，我只对价值感兴趣。”(摘自1991年巴菲特《商业周刊》文章)
在媒体采访<巴菲特的23个投资秘诀〉中，当被问到“哪些股票是最值得买入的”问题时，巴菲特的回答是:“利润和未来利润的前景决定了股票的价值。我们喜欢那种资本投入能产生高收益并且很可能持续产生高收益的股票。
我们买入可口可乐公司的股票时，它的市盈率大约是23倍。用我们的买入价和现在的收益比，市盈率只有5倍了。
购买高利润公司的股票实际上是对通货膨胀的对冲。高利润公司信用评级很高,但它对债务资本的需求却相对较少。那些获利能力较差的公司最需要资金，却得不到足够资金的支持。”低债务、高收益的高利润公司的利润额及其利润的赢利前景决定了股票的价值，这种价值是从股东回报的角度来说的。
