巴菲特认为，按照会计准则(GAAP)计算出来的现金流量并不能反映真实的长期自由现金流量，所有者收益才是计算自由现金流量的正确标准，二者的区别在于是否包括了企业为维护长期竞争优势地位的资本性支出。
巴菲特认为计算现金流量的正确方式是什么？
巴菲特说，现金流量表中的现金流量数值其实高估了真实的自由现金流量，他所倡导的所有者收益才是对企业长期自由现金流量的准确衡量。尽管由于年平均资本性支出只能估计，导致所有者收益计算并不精确，但大致的正确估计，远远好于精确的错误计算。
大量阅读财务报告是巴菲特每天要做的基本功课。巴菲特认为，分析上市公司财务报告是进行企业内在价值评估的基本功。当人们问巴菲特是如何对一个企业的内在价值进行评价时，巴菲特总是这样回答：大量阅读!
巴菲特阅读最多的书一定是企业的财务报告。巴菲特指出，阅读财务报表，不但要阅读自己所关注的企业年报，同时也阅读它的竞争对手的年报以及其关联企业的财务报表。
巴菲特认为，当一个企业的高级管理层试图向投资者解释清楚企业的实际情况时，基本可以通过财务报告的规定来进行。需要注意的是，如果他们想弄虚作假，欺骗投资者，他们同样可以利用有关财务报表的规定来进行。如果不能辨认出其中的差别，那么投资者就可能蒙受资产的损失。
