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联邦住屋贷款公司之长期前景看好

2018-12-05 16:35:40  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要3分钟的时间

联邦住屋贷款公司之长期前景看好

时间:2018-12-05 16:35:40  来源:巴菲特

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联邦住屋贷款公司之长期前景看好

虽然抵押贷款属于日常型的商品,但与弗瑞迪·麦克公司另一家名称类似的费尼梅(Fannie Mac)公司基本.上是经过政府核准,依法有权借钱给想要抵押贷款购屋的人。由此看出,弗瑞迪二麦克公司和费尼梅公司在各自瓜分的市场上,发展出形同垄断的市场。

1992年初,传统一代家庭的抵押金额达7000亿美元,其中有64%是经由弗瑞迪·麦克和费尼梅证券化并卖出。

虽然这两家公司彼此短兵相接互相竞争,他们用高进人障碍的营运手法,迅速成为此成长市场里的两个产品供应独占者。巴菲特说:“双独占是仅次于垄断。”因为它们的主动,和政府赞助的优虑.弗瑞迪·麦克和费尼梅已经较其他公司在进人抵押次级市场方面,握有更大的竟争的优势。这个竞争优势,未来仍会持续下去。

除了拥有双头寡占生产者的地位之外,这两个公司还享有市场逐渐扩大的甜头。过去二十年,传统的一代家庭抵押被卖到次级市场里的比例已经增加不少,预期还会成长。1990年,储贷修正法强制规定:储蓄银行除非拥有分散的抵押证券投资组合,否则必须提列较多的放款损失准备。基本上,新法强迫传统的抵押资产提供者,给弗瑞迪·麦克和费尼梅企业更多业务,从1988年的33%到1992年60%的抵押须证券化。

1984年,弗瑞迪·麦克发行特别股给联邦住宅贷款委员会( Federal Home Loan Board)的会员,也就是说联邦贷款委员会的会员成为提供弗瑞迪·麦克资金的来源。然而,股票的所有权却受限于会员。经过几年之后,因为股票不能反映公司的潜在价值。弗瑞迪·麦克决定在纽约股票市场公开上市,提供股票供一般大众认助。

关键字: 证券股票市场
来源:巴菲特 编辑:零点财经

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