股市何处不风险
股市投资风险起源两大原因，一个是整体的原因。国内经济形势、政治局面、国家政策、未来展望、世界展望、世界市场、公众的精神状态等等都能导致股价波动，出现投资风险。比如海湾战争前夕，是战是和，前景不明，影响投资者信心，纽约、东京、香港等股市都下跌；战争打响的初期，美国军队占有绝对优势，伊拉克毫无还手之力，给公众造成一种“速胜"的感觉，纽约等地的股价纷纷上扬，超过战前水平；而过了一个多星期，猛烈轰炸久攻不下，伊拉克仍有能力发射“飞毛腿”导弹，公众开始怀疑和悲观起来，股市又重新下跌。再比如当西方国家的经济都处于衰退阶段时，股市持续疲软不振，整体的原因导致股票市场上所有股票的价格同样上涨或下跌，在种类不同的股票之间的影响基本上是同向性的。“一荣俱荣，一损俱失”，因此称之为系统性风险。我国的深圳市股票市场1990年中期出现暴涨，5种股票价格平均上涨76倍，1990年底以后开始下跌，到1991年第一季度末平均跌幅23.6%，这就属于系统性风险。要注意的是，对于投资者来说，系统风险对各种股票的影响程度并不一样。衡量某种股票系统风险大小的指标就是上面提到的切他系数。贝他系数大时，系统风险也大。
另一个是个别的原因，它是由单个企业或单个行业所引起的。某公司经营不善亏损或破产，持有此公司股票的投资者将受到损失，但不影响其他公司的股票所有人，也就几乎不影响整个股票市场。公司所处的行业情况也有重要作用。某行业出现衰败趋势的时候，如产品大量积压、技术踌躇不前、消费者偏好改变、有更好的替代产业时，此行业所属公司就处于不景气地位，股价会下跌。相反，如果某个行业正在崛起，市场需求旺盛、技术进步快、政府大力支持，此行业就出现景气局面，诱引公众纷纷进入持股，股价上扬。这种个别公司或个别行业自身问题引起的风险不牵涉到其他公司或行业股票价格，称之为非系统风险。所有的企业同样具有非系统风险，但依据不同的经营状况、所处地位，其非系统风险有大有小，行业之间的非系统风险也不一样，通常如公用事业、通讯、高新技术开发、基本生活品行业等非系统风险较大，而电力能源、建筑业、原材料工业等的非系统风险较小，主要受经济周期、投资愿望的影响，系统风险较大。
区分系统风险和非系统风险的重要性在于：几乎所有类型的非系统风险都可以通过适当的股票组合方法来消除。只要证券市场是完善成熟的，总有适当的投资组合策略来消除非系统性风险。主要方法是采取股票持有多样化。西方股市有一句谚语："没有人会把所有的蛋放在一个盘子里。”但系统风险是难以通过投资组合来消除的。
