长期投资策略又叫作“买入并持有”策略，当然，这并不是说你应该买入一只股票，然后把它抛到脑后一放就是一二十年。你应该选择购入一只有成长潜力的股票，然后持续关注这家公司的经营表现和利润情况。每年、每一季度，你都应该阅读该公司的报表，收集和了解相关的信息。只要公司的发展状况良好，你就应该继续持有这只股票，等待股票长期的升值，而不是为了短期的赢利卖掉这只股票。作为长期的投资者，你应该忽略股市的短期波动。因为各种各样的消息和事件，股票的价格每天都会变化，但只要你的目标是长期投资，这些短期的动荡就与你毫无关系。作为长期投资者，你应该关心的是公司的长期经营发展趋势。很多投资者是这样来判断一笔投资的好坏的:如果我今天买进了一只股票，明天这只股票涨了，那就说明我买对了，这只股票是一只好股票。反过来说，如果第二天那只股票的股价下跌了，这些投资者就会感到痛不欲生，认为自己选错了股票。这种想法是完全没有道理的。
不论你买入哪种股票，你都不能从第二天的股价中判断出这笔投资的好坏，你需要足够的时间，来做出理性的评判。股价的短期波动和公司的基本面信息没有什么联系。但是，从长期来看，公司的基本面情况对股价的长期走势有着极大的影响。你应该通过追踪公司的基本面信息来追踪你的投资表现，而不是只看每日的股价变动。
巴菲特曾经买入过华盛顿邮报公司的股票，对于为什么买进这只股票，巴菲特是这么说的:
买股票和购买整家公司有些不同。你不可能跑到卡拉马祖市的电视台，然后和电视台的所有者说:嗨，伙计，你看道·琼斯工业平均指数今天下跌了20点，所以你应该赶紧把你的电视台使宜地卖给我。当你和一家企业打交道时，你进入了真实的世界。但是，股市中的每个人都在思考相时价格。在一个月的时间内，我们买进了华盛顿邮报公司8%-9%的股票，那些卖股票给我们的人都不知道，他们正在把价位4亿美元的东西以8000万美元的价格卖给我。这些投资者为什么要低价把华盛顿邮报公司的股票卖给我呢，有的是因为看到最近传股价普遍下跌。
有的是因为看到有人卖出就跟风抛售，有的是因为其他因素。总之在我看来，这些投资者抛售股票的原因都是完全非理性的。
1973年2月，巴菲特开始购入华盛顿邮报公司的股票，他的购入价格大约是每股27美元。在这期间，华盛顿邮报公司的股价不断下跌，最低时跌到了每股20.75美元。而巴菲特却不为所动，继续稳步购入。到了1973年10月，伯克希尔·哈撒韦公司已经成为了华盛顿邮报公司的最大外部投资者，巴菲特总共在这份报纸上投入了约1 000万美元的资金。时至今日，巴菲特仍然持有这些股票，根据2009年巴菲特公司的年报，这些当年以1000万美元买来的股票，到了2009年年底其市值已经达到了约3.57亿美元。试想，当年华盛顿邮报公司的股票从每股27美元跌至每股20.75美元，跌幅为23%的时候，如果巴菲特为了止损而抛出这些股票，那么他的这笔投资不但不会赚钱，还会赔掉一些资本。而巴菲特选择了买入并长期持有的策略，从而获得了丰厚的回报。这就是长期投资策略的美好之处，正是这种长期投资的心态和理念使得巴菲特从盲从的股市大众中脱颖而出。
