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投资者如何利用政府的自由现金流盈利?

2018-11-17 12:18:45  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

投资者如何利用政府的自由现金流盈利?

时间:2018-11-17 12:18:45  来源:巴菲特

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一个国家想要保持自己的坚挺势头,就要像企业一样产生源源不断的自由现金流。作为普通投资者的我们, 自然无法控制国家货币价值走向,但我们可以像巴菲特一样,利用国家货币的升值或贬值,为自己寻找更多的投资机会。

2007年巴非特在给股东的信里写道:“最近一段时间很多人都在讨论主权财富基金,讨论它们如何大量购买美国公司的股份。其实这并不是外国政府的什么阴谋,而是我们美国自己造成的,事实上,我们贸易平衡很大程度上依赖着在美国的巨额外国投资。既然我们每天都把20亿。

美元强加给其他国家,那么他们必然要在这里做点什么。既然如此,我们又何必抱怨他们选择股票而不是债券呢。”

所谓主权财富,与私人财富相反,是一种由政府控制支配的、以外币形式持有的公共财富,指的是一个国家政府通过一定的税收与预算分配渠道,以及可再生自然资源收入和国际收支盈余等方式,逐步积累形成的财富 主权财富基金就是由国家专门设立的一个管理主权财富的独立机构,该机构通常独立于中央银行和财政部 毋庸置疑,它代表的是国家政府理财方式在巴菲特的眼里,国家和企业一样。一个伟大的企业需要充沛的自由现金流,同样,一个伟大的国家也需要充沛的自由现金流。

投资者如何利用政府的自由现金流盈利?

为什么主权财富购买美国股票的行为是美国自己造成的呢?

巴菲特认为,这主要是价格原因,美国人对其他国家的产品的热爱程度,已经超过了对美国本土的产品的热爱程度:这导致的直接后果就是美国每天都向世界上的其他国家输出大约20亿美元。

时间久了,流通在国外的美元越来越多,美国的自由现金流就越来越少了,从而相对于世界其他货币来说,美元就越来越贬值了 当然了,什么事情都有两面性 美元一旦贬值,又会降低美国产品的价格,这样相对来说其他国家的产品价格就显得比较高了,于是又有人开始购买美国的产品。从而间接地缓解美国的贸易赤字。

总的来说,一方面,美国人大量购买其他国家的廉价产品使得美元大幅度贬值;另一方面,美元大幅度贬值又会降低美国产品价格,相应缓解贸易赤字 巴菲特所在的伯克希尔公司的大部分投资和收益都在美国,这在某个程度上也为美国的自由现金流作出了一定贡献。

但面对美元的贬值,巴菲特也多次表示他将利用这个机会,尽可能从国外市场获得更多的利润 巴菲特在2008年致股东函里提到,伯克希尔公司2007年只拥有巴西货币雷亚尔这一种直接的外汇头寸在2007年,这是一件很正常的事情,谁也不会奇怪可是如果在几十年前,谁把美元换成雷亚尔,很多人都会觉得这个人是个疯子 因为在20世纪末,由于多达5个版本的巴西货币,让雷亚尔快变成狂欢节里撒的小纸片了。

当货币真实出现像许多国家一样的情况:货币陷入发行、贬值,退出流通的周期性中,富有的巴西人为保护他们的财富,有时将大笔的钱转移到美国 但近些年,由于美元的贬值,雷亚尔相对来说升值很多。

2002 年雷亚尔对美元的外汇指数为100, 2007年年末就已经升到了199, .此同时美元却在步步下跌。就这一种直接外汇头寸,在过去5年中为巴菲特带来了23亿美元的税前收益。

关键字: 债券
来源:巴菲特 编辑:零点财经

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