对股票市场及股票价格产生影响的种种因素中最敏锐的莫过于金融因素在金融因素中，利率水准的变动对股市行情的影响又最为直接和迅速。一般来说、利率下降时，股票的价格就上涨；利率上升时，股票的价格就会下跌 因此，利率的高低以及利率同股票市场的关系，也成为股票投资者据以买进和卖出股票的重要依据。
巴菲特说：“20世纪可以说是美国经济最为成功的100年，在这期间美国和加拿大的人均国民生产总值都在稳步增长。但由于这期间国家经历了两次世界大战，且经历了前所未有的经济大萧条，当时美联储的基准借贷利率最高时可达到21%,最低时达到1%,因此我并不十分看重利率这样的浮动因素，不过对于个人来说，利率的增减当然也是很重要的，但是不要忘记的是，无论什么时候你身上的债务也正是你拥有的资产。”
巴菲特认为金融因素极为敏感地影响着股票市场及股票价格。利率水准的变动又是金融因素中最直接和迅速地影响着股市行情的因素。为什么利率的升降与股价的变化呈上述反向运动的关系呢?
主要有三个原因：
(1)利率的上升，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获得必需的资金，这样，公司就不得不削减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。因此，股票价格就会下降。反之。股票价格就会上涨。
(2)利率上升时，投资者据以评估股票价值所在的折现率也会上升。股票价值因此会下降，从而，也会使股票价格相应下降。反之，利率下降时，股票价格就会上升。
(3)利率上升时，一部分资金从投向股市转向银行储蓄和购买债券。从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌。反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部分资金就可能回到股市中来，从而扩大对股票的需求，使股票价格上涨。
人们也不能将上述利率与股价运动呈反向变化的一般情况绝对化。在股市发展的历史上，也有一些相对特殊的情形。当形势看好时，股票行情暴涨的时候，利率的调整对股价的控制作用就不会很大。同样。股市处于暴跌的时候，即使出现利率下降的调整政策，也可能会使股价回升乏力。
例如，利率和股票价格同时上升的情形在美国1978年就曾出现过。“时出现这种异常现象主要有两个原因：一是许多金融机构对美国政府当时维持美元在世界上的地位和控制通货膨胀的能力有一定的疑虑：是当时股票价格已经下降到极低点，远远偏离了股票的实际价格，从而使大量的外国资金流向了美国股市，引起了股票价格上涨。在香港。1981年也曾出现过同样的情形，当然，这种利率和股票价格同时上升和同时回落的现象至今为止也还是比较少见的。
鉴于利率与股价运动呈反向变化是一种一般情形，投资者就应该密切关注利率的升降，并对利率的走向进行必要的预测，以便抢在利率变动之前，就进行股票买卖。
对于我国的投资者而言，在对利率的升降走向进行预测，应该关注的几项变化包括：一是贷款利率的变化情况。由于贷款的资金是由银行存款来供应的，因此，根据贷款利率的下调可以推测出存款利率必将出现下降。二是市场的景气动向。如果市场过旺，物价上涨，国家就有可能采取措施来提高利率水准，以吸引居民存款的方式来减轻市场压力。
相反如果市场疲软，国家就有可能以降低利率水准的方法来推动市场。一是国内利率水准的升降和股市行情的涨跌也会受国际金融市场的利率水准的影响。在一个开放的市场体系中是没有国界的，海外利率水准的升高或降低，一方面对国内的利率水准产生影响，另一方面，也会引致海外资金退出或进入国内股市，拉动股票价格下跌或上扬。
