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任何一种理论都不是完美的，或多或少存在一些瑕疵，波浪理论也不例外，它的主要缺陷表现在以下几个方面;

1.波浪理论者在现象的看法上存在分歧

每一个波浪理论者，包括艾略特本人，很多时候都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而另外一个浪开始了呢?有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。看错的后果可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，依其运作，产生的错误足以使人损失惨重。

2.对于怎样才算是一个完整的浪没有明确定义

股票市场的升跌次数在绝大多数情况下未按“五升三跌”这个模式出现。

3.没有回答在什么准则之下波浪可以伸展

波浪理论有伸展浪(ExtensionWaves),有时5个浪可以伸展成9个浪。但是，波浪在什么时候或者在什么准则之下可以伸展呢?艾略特没有明言。

波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延，也就是说升市时可以无限上升，都是在上升浪之中:下跌浪也同样。因此，只要是升势未完就仍然是上升浪，跌势未完就仍然是下跌浪。以这样的理论推测浪顶、浪底的运行时间属于猜测。

4.波浪理论缺少客观准则

艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，缺少客观准则。