越多人参与的市场，波浪理论主要反映的市场投资者心理准确性越高。利用波浪理论分析走势，最为重要的环节是正确识别目前市场的状况。在分析波浪形态时，常常会遇到难以分析的浪形，以致不能保证实战操作的正确性。因此,投资者须了解各波浪的运行特征和表现特征,这有助于其做出正确的判断。下面是牛市中各个波浪的运行特征的详细阐述。
一、第1浪的运行特点
第1浪的开始，意味调整市势已经完结，也是波浪循环运行的开始。因此，第1浪实际上是市势转变的标志。该浪虽然是上升浪，但是因为是上升浪的初期阶段，其子浪不是很清晰，可以运行3个子浪，也可以运行5个子浪。
第1浪有两种表现形式:一种属于构筑底部,另一种则为上升形态。几乎半数以上的第1浪属于构筑底部形态的部分，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转，买方力量一般并不强大，加上空头继续存在卖压，因此，在此类第I浪上升之后出现第2浪调整回落时，其回档的幅度往往较深。与熊市中的反弹相比，其在技术上的结构特征更明显，成交量逐步增加，是因为此时大多数投资者对熊市走势深信不疑，深度看空，当产生第1浪时，认为是一次反弹而做空。
而另外半数的第1浪，出现在长期盘整完成之后。在这类第1浪中，其行情上升幅度较大。
第1浪行情上升时，由于绝大多数投资者处于踏空状态，很多机构介入的时机较晚，介入的价格较高，致使其短时间内难以出局，只能经2浪调整后，期待上升的第3浪的到来。同时，由于第1浪属于机构建仓阶段，其后经历的洗盘、震仓的回调，第2浪的产生成为水到渠成的事情。
二、第2浪的运行特点
第2浪是下跌浪，主要考验投资者的判断力。当市场出现调整时，投资者会因此而迷惑，常常怀疑新的推动浪能否到来，恐惧的情绪布满市场，给投资者带来错误的市场感觉。可以说第2浪的出现，便是装腔作势、狐假虎威。将恐惧输入投资者内心，并且形成一种声势，给人错误的感觉，以为第1浪的起点，即上一个低点亦快将失守。
第2浪可以运行3个子浪。事实上，只要第2浪低点未曾低于第1浪的起点，仍然可以归入为第2浪。在证券市场，第2浪浪底与第I浪的起点只差3~5个价位的例子数不胜数。在即时的走势图内，如果第1浪较为短促，第2浪经常会调整接近第1浪的100%。
第2浪是对第I浪上升的修正，是市场主力在第I浪完成建仓行为之后的洗盘行为，其成交量比第1浪明显萎缩。在第2浪的调整中，时常会发生一些人为的虚假利空消息。
三、第3浪的运行特点
第3浪是上升浪，通常是主升浪，其子浪很清晰，运行5个子浪。该浪的涨势往往是最大，最具爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升,常出现传统形态分析中的突破信号，例如向上跳空缺口等。缺口在第3浪是常见的现象，可以协助确认第3浪的存在。第3浪往往是成交量最大的一浪，成交量也是判断第3浪的重要依据。确认第3浪已开始运行之后，任何买卖都应顺势而行，择低位买入。由于第3浪涨势激烈，经常会出现“延伸浪”的现象(图)。
实际情况显示，第3浪永远也不是最短的浪，它通常是推动浪中最长的一个波浪。第3浪可以与第I浪长度相同，在这种情况下，第5浪便可能成为延伸浪。第3浪经常比第1浪长。相当于第1浪的1.618倍。
四、第4浪的运行特点
第4浪是下跌浪，可以运行3个子浪，该浪是行情大幅劲升后的调整浪。市场经过第3浪的大幅上涨后，股价多数处在相对高位或者较高位，获利丰厚的投资者或主力机构开始派发手中的筹码，以变现货币，实现利润。而在前期踏空的部分投资者仍然看好后市，进而继续吸货，这样便形成了多空双方的交织点，使市场行情演变得变化多端、高深莫测，给投资者一种多变难测的感觉。于是，第4浪往往具有强势调整的特征，根据资料统计，大约有85%的震荡走势发生在第4浪。
第4浪调整的底部区域一般在第3浪至低一级的第4浪范围之内，但第4浪的底不会低于第1浪的顶。唯一例外，是第5浪的斜线三角形运行的时候。
通常第4浪会以三角形形态出现，其中包括四种三角形:上升三角形、下跌三角形、对称三角形及喇叭三角形。第2浪与第4浪之间有着比较密切的关系，主要表现在以下两个方面:
(1)两者会以不同形态出现，简而言之，如果第2浪属于平坦调整浪，第4浪会以三角形或“之”字形运行。
(2)假设第2浪的“之”字形调整浪运行，第4浪则可能以平坦型或三角形出现。第4浪运行至尾声的时候，动力指标通常会出现季度抛售的情况。
通常来说，当组5个波浪上升市势完结之后，根据第4浪的特性，该组5个波浪的第4浪构成下一次调整市势可能见底的目标。
五、第5浪的运行特点
在股市中，第5浪的涨势和成交量通常小于第3浪。这是由于市场经历了第1浪和第3浪的上涨之后(涨幅较大),市场机构急于兑现手中筹码，必然会导致股价的下跌。然而部分散户投资者多头思维顽固，认为股价的上升趋势还没有结束，牛市仍将继续，盲目乐观，随意买进。但实际上，上升的力度在明显减弱，成交量不断萎缩，表现为价升量减的价量背驰现象。
对于第5浪的上升幅度的预测，可以采用以下几种方法:
(1)假如第3浪属于延伸浪，第5浪的升幅一般会与第I浪的升幅相同。
(2)第5浪与第1浪至3浪的运行长度可能以神奇数字比例0.618互相维系。
(3)5波段涨幅高限=(第一波段高点—第一波段起涨点)x2x1.618+第一波段高点。
(4)5波段涨幅低限(第一波段高点—第一波段起涨点)x2x1.618+第二波段低点。
(5)第5波段长度=第I波长度的0.618倍。
此外，在第5浪上升的力度逐渐减弱的时候，其形态有时会出现斜线三角形(上升楔形)，如图所示。并且，第5浪有时还会出现失败形态，即第5波段的顶点不能越过第3浪的顶点。
六、a浪、b浪、c浪的运行特点
a浪是3个调整浪的第一个波浪，是下跌浪，可以运行3个子浪，也可以运行5个子浪。在该浪中，市场投资者大多认为上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象，实际上，a浪的下跌在第5浪中通常已有警告信号，如成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等，但由于此时市场仍较为乐观，a浪形态上常出现“之”字形。
b浪是反弹浪，运行3个子浪。该浪的表现经常是顶部伴有较大的成交量，一般而言是多头的逃命线，然而由于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是牛市还将延续下去，从而形成“多头陷阱”，许多投资者在此期间惨遭套牢。分析调整波浪市势的时候，由于变化多端，图表分析者要极小心处理。
c浪是调整浪的终点，是一个下跌浪，通常运行5个子浪。该浪跌势较为强劲，跌幅较大，持续的时间较长久，而且出现全面性下跌，此时的投资者已经彻底失去了信心，会不惜成本地进行抛售。在c浪末期，市场极度悲观。
c浪应该可以再划分为低一级的5个波浪，c浪的5个波浪代表整个调整市势走完全程，市势将会回头上升。在平坦型的调整浪之内，c浪多数会低于a浪，常见的神奇数字比率为1,也就是说，a浪与c浪的长度相同。a.b.c浪以“之”字形运行的时候，a浪与c浪的长度将会倾向于一致，换一句话说，c浪的低点自然会低于a浪浪底。
