案例：防御板块与进攻板块对比
在股市里，经常遇到几种投资方案很难选择的情况，特别是选择防御还是进攻板块，投资者总是难以获得一个明确的答案。通过决策树，有时候可以帮助投资者作出判断。
大家都知道，当经济处于衰退时，以有色金属等资源类板块为代表的强周期板块，往往会出现明显高于大盘下跌的速度，而医药食品类板块则会有较强的抗跌性。一旦大盘开始反弹，或者因经济复苏出现反转，那么有色金属等强周期板块会率先突起，涨幅又会远远高于大盘，而医药类防御型板块的涨幅则相对较小。
下面看一下表2-3统计的2008年11月至2012年8月22日以来的数据。在这段时间里，上证指数出现了两次中级上涨行情和两次下跌行情，对比上证指数、医药指数和有色金属指数的涨跌幅，很明显地反映了这一现象。这种现象存在于A股整个历史以及美国等国外股市中，出现这种现象的原因是经济循环周期带来的必然结果，因为经济的好坏直接刺激资源的需要程度，而医药等消费类个股并不会因经济的好坏改变社会需求。
表2-3上证指数与医药指数、有色金属涨跌幅对比表
那么如何根据大盘的变化来比较这两种不同的投资方向呢？下面用决策树来进行分析。
基于对大盘的判断，可以对未来一年的大盘做一个期望预测。当前的上证指数是2100点。2012年8月22日，上海证券交易所公布的上证A股市盈率为11.3倍，已经远低于一般认为安全的市盈率15倍的数值，显示目前大盘筑底的可能性较大，即使目前经济还没有出现明显的复苏迹象。大盘继续下跌的空间也木会大。我们将未来一年大盘的走势分为三种可能的情况。
①表现好。一年内最高上涨幅度为30%，即能够到达2730点上方，这种情况发生的概率为38%。
②表现持平。一年内仍然维持现状，以涨跌幅为0来计算，仍然在2100点附近，该状态发生的概率为35%。
③表现差。下跌到前期大跌的低点1664点，即下跌幅度为20%，该情况出现的概率为27%。
假如我们有20万元资金，如果将该资金用于其他项目投资，可以获得10%的无风险收益，即2万元。如果投资股市，有可能获得更高的收益，也可能亏损。
投资股市有两种选择，一是选择防御型投资。预期投资医药板块；二是较积极地投资风险相对较大的有色金属板块。也就是说我们面临两项决策：一是是否投资股市，二是如果投资股市，将采取防守方案还是较积极的方案。
