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价格与价值投资者对左、右侧交易的选择如何?熊市如何运用?

2018-07-30 21:46:00  来源:左侧交易  本篇文章有字,看完大约需要9分钟的时间

价格与价值投资者对左、右侧交易的选择如何?熊市如何运用?

时间:2018-07-30 21:46:00  来源:左侧交易

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对于价值投资者,本来就没有左侧交易的说法,左侧和右侧本来就不是价值投资者的工具,价值投资者买入只是类似于左侧交易。价值投资者和投机者并没有好坏之分,也不能说价值投资者就一定能够盈利,投机者就一定亏损,他们遵循着不同的思路。当然总体上有两句话可以先概括一下差异性:投机者认为财富可以被掠夺,博弈论的根本观点就是,你输的便是别人赢的,你赢的便是别人输的;价值投资者遵循的是财富创造理论,价值投资者认为财富除了被掠夺,还可以被创造,因为企业会增长,利润增长之后,财富就实现了增值。

遵循这些差异点,投机者和价投者各有理论。投机者出现了趋势性理论,由于投机者属于博弈者,财富是恒定的,那么股价上涨就是一个财富掠夺过程,有内幕消息的人掠夺没有内幕消息的人,有资本的人掠夺没资本的人。如果股票价格突然开始向上突破,开始热闹起来,那么投机者遵循一个简单的逻辑。价格上涨代表资金买入,买入代表有事情发生,这传递了一个简单的信号,利好通过价格预先反应,而投机者越早买入越好。

于是所有的技术指标,所有的量化交易,所有的趋势投资,所有的对冲基金都遵循突破原则。突破了某个价位,出手快的赢,出手慢的接盘。这就是投机右侧交易的实质。在信息不对称的情况下,这就是击鼓传花。当然并非投机就一定会亏损,早期的击鼓传花参与者往往赚到了快钱。但是,亏损的比例一定是大多数,因为交易会产生费用,财富并没有短期内增加,你赢的是别人输的,但是池子里面还被交易过程抽走了资金,所以总体上投机者败的人数较多。

而价值投资者遵循的逻辑是不同的,价值投资者一般是希望好公司股价出现非理性下跌。如果价格和价值长期是匹配的,人类没有非理性的行为,那么价值投资者基本也没有机会。价值投资者是买入公司的一部分,或者是买入会长苹果的果树,或者是买入会产奶的奶牛。虽然果树有可能会遇到天灾,但是考虑的方法本身就和投机者不同。所以价值投资者也不是说无敌的投资方法,很多价值投资者亏损也十分惨重。这里面有运气成分,也有眼光,为什么项羽打不过刘邦,因为刘邦能够重用韩信,能够信任萧何,这就是典型的价值投资者,你看到一个公司的闪光,而别人看不到,你就有了优势。

面对价格下跌,价值投资者当然是在角落里沾沾自喜,他会设定一个价格预期,当达到这个价格的时候,这个公司的价值就远远高于价格了,他和投机者一样不知道随机的价格要如何进行,但是他只要觉得便宜就买,管你之后价格是否继续波动。历史上有很多成功的投资人入市都是在2003到2006期间,因为这段时间是价值投资者进入的时间,那时候的股票至今大多数是收益良好的。

投机者利用价格向上突破的信号来猜测价格的轨迹,而投资者用价格和价值的预判来买入便宜的资产。哪一种方法好?其实并不存在一定的价值投资好或者投机好,只是这两种思路对于有原则有纪律的投资人都是必须照章办理的,如果你在两种方法之间摇摆,那么只可能犯更多的错误。

左侧交易和右侧交易

左侧交易和右侧交易

在目前股市已进入对利好极度麻木,对利空极度恐慌的时候,如何理解及运用左侧交易和右侧交易呢? 

什么是左、右侧交易呢?所谓左侧交易就是逆势交易,反市场操作,当股价还在绵绵阴跌的时候就慢慢买入;在股价还在上涨的时候,见好就收;这种策略要忍受寂寞,且要有坚韧的信念,同时还需要有深厚成熟的技术作为后盾,根据个人的预测判断股市的顶与底进行交易,属于鱼头吃到鱼尾的交易。右侧交易就是顺势交易,或者说追涨杀跌,市场好的时候去锦上添花,趋势不好的时候宁愿作壁上观,是根据已经出现的图形趋势进行交易,属于吃鱼身的交易。 

简单地说,左侧交易认为底(顶)是现在,右侧交易认为底(顶)是过去。左侧交易是在股指出现买入信号前入场;右侧交易就是等待股指出现明确的买入信号再进场,而不是不断地预测底部,并在自己想象的底部进场买股。 

左侧交易和右侧交易没有优劣之分。 

左侧交易的好处是成本相对较低,不利之处是有可能承担一定风险;右侧交易的好处是确定性较强,而不利之处是成本相对较高。不过,从风险和效率上看,先入场的承担更多的风险,自然应该多得利润,而后入场的承担相对少的风险,得到少一些的利润,就看投资者是更注重风险,还是更注重利润。有投资者认为,在熊市里面,真正的右侧交易是没法赚钱的。熊市里面只有左侧交易能不亏钱。不过,业内人士认为,仓位较轻者采取左侧交易的做法比较好,而仓位较重投资者以右侧交易为佳。 

不管应用左侧交易还是右侧交易,以下几点都必须注意: 

当很多指标符合要求后,一旦确认股指反转,立即满仓入场,这就是右侧交易的关键,什么时候进入警戒区,成交量是关键。 即使是右侧交易,也很有可能抄错底,短线被套,这时候止损是关键,错了就要止损,当发现反转失败,不过是个反弹的时候,一定要先出来再说。 

通常情况下,中小投资者做右侧交易,顺势而为的多;大规模资金适合于逆市交易。 

对一波趋势的划分要按实效性划分为短期趋势,中期趋势,中长期趋势。不同的趋势,可以有不同的交易方向侧重,比如:在短期趋势里,更注重的是快进快出,短期底部临界区域点的右侧买入,短期顶部的临界区域点左侧卖出。 考虑到风险与报偿的平衡,在不同的市态下应采取不同的交易策略。当市场处于大多头时,买进操作应采取左侧交易,因为多头市场的回调是为了消化获利盘。反之当市场处于大空头时,进行买入操作时左侧交易风险极大。否则,抢反弹抢对9次也很可能被腰斩于第10次。

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