热搜: 股市趋势证券概念股

您的位置: 零点财经>财务分析>上市公司48大财务迷局> 康美药业业绩是否有假?

康美药业业绩是否有假?

2018-04-21 23:49:49  来源:上市公司48大财务迷局  本篇文章有1405字,看完大约需要5分钟的时间

康美药业业绩是否有假?

时间:2018-04-21 23:49:49  来源:上市公司48大财务迷局

<a href='/gushiyaowen/231261.html'>康美药业</a>业绩是否有假?

康美药业业绩是否有假?

2008年末,笔者给某证券公司培训,课后有一分析师告诉笔者康美药业(600518)造假,很多数据对不上。当时,人很多,笔者没有仔细询问他的依据是什么,也没有留下联系方式。后来,笔者浏览了一下康美药业财报,没有发现财务异常。如今,笔者再次浏览了一下该公司财报,依据“有错推定”假设,对康美药业神奇的业绩提出一点质疑,若有不对之处,请多指正!

康美药业成立于1997年,是一家以中药饮片、化学原料药及制剂生产为主导,集药品生产、研发及药品、医疗器械营销于一体的现代化大型医药企业、国家级重点高新技术企业。2001年3月康美药业A股上市,公司现有总股本76440万股,总资产42亿元,净资产29亿多元。2008年康美药业实现营业收入,7亿多元,实现税利3亿多元。

康美药业过去三年创下中国A股一个再融资频率记录,即2006年、2007年、2008年连续三次再融资,2006年公开增发6000万股,净募4.85亿元现金;2007年公开增发7100万股,净募10.23亿元;2008年再次发行可转债9亿元,净募8.87亿元。康美药业三次净募23.95亿元现金主要投入中药饮片及中药物流配送中心项目,三次再融资的主承销商都是广发证券

与此同时,康美药业近年来收入及净利也在高速增长,公司收入结构从上市时以西药为主变成以中药为主,目前公司是公认的中国中药饮片龙头企业,这是该公司近几年来的业绩概况。

2008年康美药业西药收入与2007年相比基本持平,但中药饮片及外购中药材收入大幅增长。笔者查询了该公司销售模式,康美药业销售模式包括直销(医院)、批发(医药公司)、配送(药店),三次再融资说明书都一再强调三种销售模式中以直销为主,赊销一般给3个月信用期,但笔者发现康美药业收入在大幅增长,可应收账款没有与之一样大幅增长。

之所以关注到康美药业应收账款余额,因为该公司主要客户是医院,而医商之间医院,拖欠货款是正常的,按理,随着康美药业收入大幅增长,应收账款应该也会出现。可是2008年康美药业含税销售额20亿元,可应收账款只有1.64亿元,这个余额有点偏低;2007年含税销售额15亿元,应收账款余额只有1.06亿元,这更是偏低。据2008年报披露,销售前五名客户中有四家是医院,合计含税销售额2.4亿元,按3个月账期,这四家欠款就达0.6亿元,其中还未考虑很多有争议或回扣形成的应收账款余额,其中仅广东省中医院一家就销售商品0.78亿元,笔者不清楚广东省中医院一年收入有多少,竟然单一可共应商的药品采购就达上亿元。

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金


























































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
老丁说股
李大霄
严为民
股票问答
股票术语
视频教学
网站地图

copyright 2016-2019 零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除