您的位置: 零点财经>散户炒股>散户的自我修养> 估值的本质指向的案例分析

估值的本质指向的案例分析

2017-12-10 22:11:52  来源:散户的自我修养  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

估值的本质指向的案例分析

时间:2017-12-10 22:11:52  来源:散户的自我修养

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

在此,对于估值技术性的探讨暂告一段落。笔者希望上述的介绍能引起读者更深入地去思考一个问题,那就是:估值的本质到底是什么7它不是一堆数学模型或者几个公式的堆砌,而是对“什么东西才值得溢价以及溢价的程度与投资回报率之间的关系”进行评估的过程。

估值既可以说得很复杂,也可以说得很简单。往复杂了说,笔者看过一本专门讨论各种估值模型的书,整本书详细地解释了各种估值方法的理论基础、数学模型的演化逻辑以及相关统计数据,差不多有600页厚。往简单了说,不管是笔者自己的经验,还是笔者曾经有幸交流过并让笔者印象深刻的那些优秀投资者,在投资决策中的估值环节却又往往是很简洁的。

估值的简单体现在它完全不摇要高深的数学知识和金融背景,其基本逻辑是简单清晰的。但它的复杂反映在投资者必须对一个生意有着透彻理解才能做出这种判断。越是了解一个企业的经营实质和这个生意的特性、了解市场定价的基本规则,估值就越简单;越是对企业的认识模糊不清、对生意的理解不够透彻对市场的定价茫然不解。估值就越体现出它不可捉摸的复杂性。

图5-5-11了解某个估值指标的原理和算法

所以我认为,大多数对估值的困惑,与其说是不了解某个估值指标的原理和算法,不如说是始终徘徊在企业经营态势和市场定价原理的大门外而不得入的原因。任何一个估值行为都不能脱离对这个企业基本面的定性。不能忘记,所谓的估值都是在特定的前提条件下才成立的。所以越是接近理解主要几个估值指标的本质意义之后,我们发现估值的主要困难其实越是指向一个老问题,你对这项生意到底有多了解?

投资者在对一个企业进行估值时容易陷入一种“复杂计算的安全性假象”,即喜欢算得特别细,用各种复杂的计算公式并且力求精确估算企业经营的每一个变量,似乎这种大量的演算能带来某种心理上的安全感,但这毫无疑问是一种心理上的海市蜃楼。真正好的投资机会应该是大致算算,就呈现出非同一般的吸引力,也即体现出明显的“大概率和高赔率”特征。

总之,估值可能是最能体现投资中艺术性一面的领域。任何一个投资大师都没法给出一个标准化套用的估值公式—如果这种公式存在,市场就没有无效的时候了。估值的艺术性集中反映在。不同的情况下投资者需要决定选取什么样的指标组合,并且妥当地分配这些指标在决策中的权重。但不管用什么样的方法理解价值的规律都是估值的基础。

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金






















































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
股票问答
股票术语
网站地图

copyright 2016-2024 零点财经保留所有权 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除 友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086

零点财经保留所有权

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除