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[2009年非言时代]武当投资的优势是什么?

2019-11-10 17:47:12  来源:私募高手  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

[2009年非言时代]武当投资的优势是什么?

时间:2019-11-10 17:47:12  来源:私募高手

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武当投资每个人的名片后都有一行小字,写着“专注于研究的价值投资者”,用武当投资的研究总监阎瑞峰的话来说:“武当的优势就在于研究。” 在私募中,武当可能是最重视选股的公司之一,而选股的精准是建立在大量研究的基础之上的。

田荣华表示:“公司取名武当,是因为武当是讲究自身内在修养的道家的一个标志,这与投资要讲究自身研究修养的道理是相通的。我们要做研究驱动型的投资。”

田荣华为人比较谦逊,不爱出风头。迈克•吴的私募研究也给了武当信托很好的评价,认为该基金净值在2008年整个大熊市中表现都非常出色,如果不是2008年8月过早左侧配置资产,该基金就是在该轮市场轮回中信托基金里平衡度最为理想、成长性最优的。

[2009年非言时代]武当投资的优势是什么?

田荣华的风险控制水准和选股功力都属上乘。就风险控制而言,在2008年8月初武当4期抄底,但在9月净值亏损到10%的时间非常短暂,体现了其稳定净值的职业素质,将保护客户资产本金放在第一位。而在2009年的反弹行情中,武当再现选股水准,大幅度领先了指数。

武当在投资上主要采取自上而下配置大类资产和行业资产与自下而上精选公司相结合的方法构建投资组合。公司定期对宏观经济进行综合研判,或者借鉴券商卖方研究成果,寻求在宏观经济变化过程中可能出现的行业机会,在判断可能出现行业性投资机会后,即会对行业内的透视企业进行筛选,找出具体的上市公司作专门研究。

而具体到上市公司选择方面,武当主要以产业资本的眼光评估和挖掘上市公司的内在价值,对上市公司的行业地位、赢利模式、核心竞争力、未来成长空间以及内部治理结构和管理团队等方面进行定性分析,同时对宏观数据、行业数据、公司财务数据以及历史交易数据进行定量分析,做出全面系统的公司估值定量分析。然后,再结合对上市公司及其合作伙伴、竞争对手深入实地的调研,全面权衡价值与风险,充分考虑市场因素,最终精选出价值被低估、具备持续成长能力,市场易于达成共识,公司治理结构规范的标的公司进行投资。对准备重点投资的企业,武当一定会去企业作实地调研,和企业管理层作详细交流,充分掌握企业层面的运作情况,并保持好对企业的持续跟踪研究。

在风险控制上,武当建立了系统的风险控制制度,分为系统性风险控制与非系统性风险控制两个层面。先运用一级资产配置的方法,控制高风险的股票类资产仓位和指数对冲工具来实现对系统性风险的控制;然后运用二级资产配置的方法通过组合结构的调整来分散和控制结构性风险。基金的行业配置通常控制在30%-40%以下。

公司成立以来,武当在投研队伍上每年至少投人200万元。值得一提的是,原鹏华基金同盛证券投资基金基金经理易贵海担任公司副总经理兼投资总监。随着2009年武当十几个系列基金的发行,投入的人力规模再上新层次,武当的投研与回报也建立了更好的循环。

关键字: 抄底证券券商
来源:私募高手 编辑:零点财经

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