市净率是指每股股价与每股净资产的比率。市净率低于1,即为破净。市净率高低反映了市场泡沫程度。
所谓破净股是指股票的每股市场价格低于它每股净资产价格。破净全称为股价跌破净资产值。
破净现象是熊市底部的标志之一，一般来说，当破净现象上百家呈现时，市场就离底部不远了。2005 年998大底176家上市公司破净，2008 年1664大底214家破净股。2013年，银行大面积破净，其中16家银行股有13家破净。2014年3月11日，沪深两市共有147只个股破净。
从市净率角度看, 2005年年末市场见底时，沪市A股平均市净率最低为1.61信，2008年年末市场见底时，沪市A股平均市净率最低为2.02倍。
破净股投资机会的选择仍然要注意成长性。通常来说，容易发生破净情况的个股-般属于行业周期不景气，或者是成长性一般，市场竞争激烈的夕阳产业。
中国股市破净股往往多出现在银行、地产、钢铁等传统行业。破净现象多出现在熊市末期，因此，破净现象常常作为熊市是否结束的标志，如果仍未出现破净现象，那么，熊市往往没有结束。牛市行情，往往消灭破净股。牛市寻找低估值的一个最好方法，就是寻找跌破净资产的个股。
破净现象是市场极度恐惧的表现，其中不排除很多优秀的股票在熊市中被错杀，牛市将会进行估值修复，那些破净往往迎来机会。
并不是所有破净股都值得买入，有一些股票质地较差，破净其实反映了其基本面的恶化。价值投资者可以首选银行股，它们的安全边际较高。
当然，破净现象在西方甚至香港成熟市场，实为正常之事。随着中国证券市场不断国际化，破净现象实属正常。
可以用平均市净率衡量大盘，但以此用来衡量个股往往有失偏颇。特别是创业板，本身无法用传统的市净率来衡量公司优劣，无法据此做出未来成长性的判断。2015年，当创业板指数4 000点左右时，其市净率超过11倍，而上证指数5000点平均市净率不足3倍，深成指平均市净率超过5倍。但并不能说明市净率低就比市净率高好。
