什么是熊市？
所谓熊市，也称空头市场，股市行情委靡不振，成交量大幅萎缩，市场普遍看淡，延续时间相对较长。2008年就是一个 典型的熊市，虽然在这期间管理层频频出台利好政策，但股市仍然下跌。成交额不断缩小，无热点板块炒作，入市人数减少。
实战讲解熊市的三个时期有何特点？
1.熊市第一期
熊市第一期的初段就是牛市第三期末段的一部分， 往往出现在市场投资气氛最高涨的时候，投资者对后市变化完全没有戒心，市场上到处发布一些所谓的利好消息，公司的业绩和盈利达到了“顶峰”。不少企业在这段时期内加速扩张，收购合并的消息频传。正当绝大多数投资者疯狂沉迷于股市升势时，一部分投资者已开始将资金逐步撤离市场。
此时，市场的交投虽然十分炽热，但已有逐渐降温的迹象。这时，如果股价再进一步攀升， 成交量却不能同步放大，大跌就有可能出现。而当股价出现下跌时,许多人仍然认为这种下跌只是上升过程中的回调。其实，这是熊市的开始。
2.熊市第二期
这一阶段的股票市场一有风吹草动，就会触发恐慌性抛售。一方面，市场上热点太多，一部分想要买进的投资者因难以选择而处于观望;另一方面，更多的人开始急于抛售。在允许进行信用交易的市场中，从事买空交易的投机者遭受的打击更大，他们往往因偿还融资的压力而被迫抛售，于是股价出现急跌。
由于经济环境的现状尚未达到如此悲观的地步，于是市场出现了回升，这一轮中期性的反弹可能维持几个星期或者几个月，反弹的幅度一般为整个市场总跌幅的30% ~ 50%。3.熊市第三期
经过一段时间的中期性反弹以后，经济形势和上市公司的前景趋于恶化，各种真假难辨的利空消息接踵而至，对投资者信心造成进一步打击。 这时，整个股票市场弥漫着悲观的气氛，股价继反弹后出现了较大幅度的下挫。
在熊市第三期中，股价持续下跌，由于那些质量较差的股票已经在第一期、第二期熊市中跌得差不多了，再大跌的可能性不大。这时，由于市场信心不足，下跌的股票集中在业绩一向良好的蓝筹股和优质股上。这一阶段正好与牛市第一阶段的初段吻合，有远见和理智的投资者会认为这是最佳的吸纳机会，便购入一部分低价优质股待大市回升。
一般来说， 牛市经历的时间要比熊市短，大约只占熊市的30% ~ 50%。不过每个熊市持续的时间都不尽相同，因市场和经济环境的差异会有较大的区别。回顾2006~2009年这一期间，我国上海、深圳证券交易所经历了股价的大幅涨跌变化，就是一次完整的由牛转熊，再由熊转牛的周期性过程。
