最有潜力出现并购大牛股的热门行业
根据长江证券研究所的相关研究，产生重大并购性机会的将可能在以下三类行业中：
一是能源和原材料行业，如采掘业、电力、金属非金属。采掘业里的并购重组主要是石油和天然气开采行业的重组，金属、非金属的并购重组主要是钢铁行业、金属制品行业，玻璃行业和水泥行业的重组问题。这里，特别值得关注的是钢铁、水泥行业的并购重组。
二是服务行业，如交通运输批发零售贸易和金融行业由于中国巨大的市场存在批发零售行业一直是外商看重的一个领域。根据毕马威2005年6月发布的统计报告观点，金融业将成为中国并购市场关注的热点和重点。并认为，中国从2005年下半年起，将进入金融并购的活跃时期，在2007年时出现一次高潮。
三是高技术行业和技术装备行业，主要是机械设备仪表行业、电子行业、医药生物制品行业和倍息技术行业。在这一领域历来是外资进入较多，随着中国宣布对装备工业的重视，将会有越来越多的公司进入并购视野。
根据光大证券研究所的研究，外资与内资在并购的行业选择上是有区别的。从近年来外资对钢铁水泥行业的溢价收购案例看(见表4-3)，外资更看好有较高重置成本与时间成本的钢铁水泥等资本密集型行业，而内资则更看好有渠道、市场等优势的行业并购(见表4-4)。
结合 国外的并购趋势与国内行业自身情况分析，钢铁行业无疑是近期乃至今后若平年内最为热门的并购性行业。相信，在今后若干年内这样的并购性行业中出现一定数量的大牛股将并不奇怪。
2006年6月25日，供界最大的两家钢铁企业米塔尔和阿赛洛同时宣布，双方已就米塔尔改进后的合并建议达成协议，将联合组建一家名为“阿赛洛-米塔尔”的全球钢铁业新霸主，新公司的年产量高达1.2亿吨，约占世界钢铁业10%的份额,并且以超出两倍多的产量优势，将排在其后的日本新日铁公司远远抛开。阿赛洛与米塔尔的合并，也宣告了一个总市值460亿美元且横跨欧、亚、美非几大洲的钢铁“寡头”的诞生，并对全球钢铁行业格局带来了重大影响。由于阿赛洛-米塔尔在价格、市场以及产能方面的巨大优势，必然迫使包括H本、中国、韩国以.及俄罗斯等国的钢铁生产企业寻求做大做强。对于中国钢铁企业来说,面对国际钢铁业巨头的挑战,整合压力月益加大。
以从国内锦铁业老大宝钢为例，2005年的钢产量为2200万吨左右，占全国总量的比例则仅为708%。相比之下，阿赛洛-米塔尔的总产量则超过1亿吨，且子公司占各自区域市场的比例基本都在20%以上。伴随着海外钢铁企业的并购热潮，加上阿赛洛、米塔尔等洋巨头纷纷开始投资于中国企业，包括宝钢、马钢、鞍钢以及本钢等，国内钢铁集团已经开始加快整合步伐，可以预见，中国钢铁业的购并好戏才刚刚开始。
从行业和钢铁企业自身的重置成本分析，中国大多数钢铁企业的价值有所低估，而这正是钢铁业进行大并购的内在因素。研究显示，对国内钢铁企业而言，国内钢铁企业的吨钢市值大多低于吨钢重置造价。显然,通过购并将可获得更多的超额利润。有关研究表明，国内钢铁上市公司吨钢重置造价为2000元，从当前市值与重置成本比值看，只有宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份与邯郸钢铁四家钢铁企业的比值大于100%。吨钢市值在1000元以下，且当前市值与重置成本比值低书100%的企业则11包括唐钢股份、酒钢宏兴、华董钢铁、韶钢松山本钢板材，安阳锦铁、莱钢股份、济南钢铁、杭钢与八一钢铁等。当重置成本仅能获得行业平均利润率时，如果权益资本大大低于重置成本，通过并购将可获得更多的超额利润。
面对国外企业的并购潮流，国内钢铁企业的龙头企业宝钢已通过自身努力应对挑战。进入2006年，宝钢集团先后和马钢股份、八一钢铁签署了“宝马联盟”和“八宝联盟”.宝钢系企业在收购邯郸钢铁的同时还在对其他钢铁股进行战略性部署。2006年一季度末的相关数据显示，宝钢系两家企业宝钢集团有限公司和上海宝钢工程技术有限公司共大举介入了9 家钢铁股，除邯郸钢铁外，还持股莱钢股份、广钢股份、马钢股份、八一钢铁、安阳钢铁、酒钢宏兴、济南钢铁和南钢股份，持股量从180万股至2461.11万股不等，持股排名位列1至9位。其中宝钢系企业宝钢工程和宝钢集团重仓持有的济南钢铁，持有流通股分别达2461.11万股和859.52万股，分列第一、第二大流通股股东，持股市值共达16835. 57万元。
