(1) 图形解释。
头肩顶走势，可以划分为以下不同的部分:①左肩部分。持续一段上升的时间，成交量很大，在任何时间买进的投资者都有利可图，于是开始有获利沽出，令价格出现短期的回落，成交量较上升到其顶点时有显著的减少。②头部。价格经过短暂的回落后，又有一次强劲的上升，成交亦随之增加。不过，最高点的成交量较之于左肩部分，明显减退。价格升至最高点后再一欢回落。成交量在这回落期间亦同样减少。③右肩部分。价格下跌到接近上一次的回落低点附近又再获得支撑次回升，可是，市场投资者投资的情绪显著减弱，成交较左肩和头部明显减少，价格无法抵达头部的高点便告回落，于是形成右肩部分。④突破从右肩顶下跌穿破由左肩底和头部底所连接而成底部颈线，其突破颈线的幅度要超过市价的1%以上。简单来说，头肩顶的形状呈现三个明显的高峰，其中中间的一个高峰较其他两个高峰的高点明显要高。至于成交量方面,则应该出现阶梯形的下降(如图4-13所示)。
(2)操盘分析。
头肩顶走势是一个不容忽视的技术性走势，我们从这形态可以观察到买卖双方的激烈争夺情况，初时,看好的力量不断推动价格上升，市场投资情绪高涨，出现大量成交，经过一次短期的回调整理后，那些错过上次升势的人在调整期间买进，价格继续上升，而且攀越过上次的高点，市场处于欢欣鼓舞之中，但成交已大不如前，反映出买方的力量在逐渐鹹弱中。
那些对前景没有信心和错过了上次高点获利回吐的人，或是在回落低点买进作短线投机的人纷纷卖出，于是价格再次回落。第三次的上升，为那些后知后觉错过了，上次上升机会的投资者提供了机会，但价格无力越过上次的高点，而成交量的进一步萎缩，继续看好的势头将不再存在。未来的市场将是疲弱无力,一波大的下跌即将来临。
对于此种形态:①这是一个长期性趋势的转向形态，通常会在牛市的尽头出现。②当最近的一个高点的成交量较前一个高点为低时，就暗示了头肩顶出现的可能性;当有第三次回升而价格无法升至上次的高点，且成交持续下降时，投资者就应把握机会沽出。③当头肩顶颈线击破时，就是一个真正的卖出信号，虽然价格和最高点比较，已回落了相当的幅度，但跌势只是刚刚开始，未来得及出货的投资者应不计亏损地卖出。④当颈线跌破后，我们可根据这形态的最小跌幅的方法来预测价格会跌至哪一线。
量度的方法是:
从头部的最高点画一条垂直线到颈线，然后在右肩突破颈线的一点开始，向下量出同样的长度，由此量出的价格就是未来将下跌的最小幅度。
A.一般来说，左肩和右肩的高点大致相等(一般期货价格在1%范围内)。但如果右肩的高点较头部还要高，形态便不能成立。
B.如果其颈线向下倾斜，显示市场非常疲乏无力。
C.成交量方面，左肩最大，头部次之，而右肩最少。不过这不是绝对的。
D.当颈线跌破时，不必看成交量增加也该信赖,倘若成交在跌破时激增，显示市场的抛售力量十分庞大，股价会在成交量增加的情形下加速下跌。
E.在跌破颈线后可能会出现暂时性的反弹，这情形通常会在低成交量时出现。不过，暂时回升应该不会超越颈线水平。
F.头肩顶是一个杀伤力十分强大的形态，通常其跌幅远大于量度出来的最小跌幅。
G.假如价格最后在颈线水平回升，而且高于头部;或是价格跌破颈线后回升高于颈线，这应该是一个失败的头肩顶。
