蜡烛图：开仓与平仓的时机选择
由于期货市场可以双向交易,因此不论蜡烛图发出的是警告信号还是买卖信号,投资者均可以进行相应的买卖操作。在一波上涨行情中,如果投资者持有多单,当蜡烛图不断发出看跌的警告信号时,投资者可以逐步地将手中的多单平掉。当蜡烛图发出反转的买卖信号时,投资者可以将剩余多单全部平掉,同时开始逐步开立空单。在下降趋势中,交易策略与上涨趋势中相同。也就是说,当蜡烛图发出警告信号时,投资者可以平掉原先持有的仓位,但是还不到开立反方向仓位的时候。只有当市场已经明确出现反转情形时,投资者方可开立反方向的新仓。由于不论哪个月份的股指期货合约,均以沪深300指数作为交易标的,因此双方的走势密切相关。下面我们就以沪深300指数的蜡烛图为例,来说明蜡烛图技术在股指期货交易中的应用技巧。
图8-2沪深300指数蝤烛图
如图8-2所示,2010年6月29日,沪深300指数向下跌破了此前的整理平台的下沿（如图中虚线所示）,这种破位下跌的走势,往往就是卖空时机。6月30日,市场继续下跌,并形成了一个向下跳空的缺口,预示着跌势仍将继续。此时投资者可以继续持有空单,或者进行加仓操作。
7月2日的这根锤子线1,给此前的下跌趋势敲响了警钟。我们在“锤子线”章节中介绍过,锤子线更多的是一种警告信号,在锤子线出现后,需要进一步的看涨验证信号出现,投资者方可进行买入操作。不过在期货市场中,锤子线这个看涨的警告信号出现后,投资者虽然不必急于开立多单,但是可以将手中的空单平梓,或者进行部分平仓。
锤子线1后的阳线,构成了锤子线的看涨验证信号,此时投资者应该将空单全部平摔。不过在本例中,这里还不是反手做多的合适时机。由于此前的整体趋势是向下的,同时上方不远处的向下跳空缺口,可能会对股指形成一定阻力作用,因此投资者不要急于开始入场做多,还应该继续再观察一下。
此后市场回补了向下的缺口,并在前期的整理平台下沿处遢阻回落。7月6日,市场再次收出一根锤子线2,发出了看涨信号。锤子线2之后,是一根强劲的大阳线,不仅成为锤子线2的看涨验证信号,同时也突破了此前的压力线。此时上涨趋势巳经非常明确,投资者可以及时入场做多。
在锤子线2出现后,沪深300指数持续上涨。锤子线之后的第10个交易日,出现了一根上吊线。这根上吊线所发出的警告信号,需要引起投资者的格外注意。这是因为,在锤子线和上吊线之间,共有9个交易日,其中有8个交易日都创出了本次上升行情的新高。连续出现8到10个创新高的蜡烛线,同时这些蜡烛线之间并没有像样的调整,那么这些连续创新高的蜡烛线,就发出了一个比校重要的看跌信号。而在这个看跌信号之后出现的上吊线,其信号强度自然得到了加强。因此投资者在这根上吊线出现后,最稳妥的选择还是将此前的多单平拌。
上吊线之后的看跌吞没形态,进一步证实了上吊线的看跌信号,同时,也构成了投资者开立空单的时机。由于股市期货实行杠杆交易,合约价格小幅度的波动,就可能会对投资者的盈亏造成较大的影响。因此,股指期货的交易中,投资者更注重买卖时机的细节把握。在这种情况下,日蜡烛线对趋势的反映可能就显得有些滞后。此时投资者可以关注60分钟线或者30分钟线,来把握具体的进出场时机。
图8-3沪深1008期货合约30分钟蜡烛图（2010.07.01-2010.07.06）
图8-3是从2010年7月1日到6日,沪深1008期货合约的30分钟蜡烛图。图中的看涨吞没形态和番光初现形态,共同构成了个平底形态,预示着阶段性底部的到来。投资者可在曙光初现形态出现后入场做多。
黄昏星形态的出现,发出了行情反转的信号。不过此时,投资者可以平掉此前的多单,但还不是放空的时机。这是因为,当市场突破前期的一个阶段性高点后,这个高点将对后市价格产生支撑作用（如图中虚线所示）。在市场跌破这个支撑线之前,投资者不宜急于开立空单。
