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投资者应如何正确应对套利风险?

2019-03-26 17:44:25  来源:黄金投资常见问答  本篇文章有1223字,看完大约需要4分钟的时间

投资者应如何正确应对套利风险?

时间:2019-03-26 17:44:25  来源:黄金投资常见问答

市场中还有一种说法是,既然价格风险大,那么就去做无风险的套利交易吧。套利交易当真是无风险的吗?

投资者应如何正确应对套利风险?

投资者应如何正确应对套利风险?

套利交易是在买入一个合约的同时,卖出另一个合约。相当于同时锁定了买价和卖价,因而被认为是风险很低的一种操作行为。不过套利交易也是有风险的。为什么呢?举个例子来说明,比如上海黄金交易所的黄金价格是208元/克,上海期货交易所的806期货合约的价格是218元/克。乍看之下,只要买入上海黄金交易所的黄金,并且同时卖出上海期货交易所的黄金,就可以获得10元/克的差价。那么这个交易是否可行呢?首先,要注意交易的品种是否一致,上海黄金交易所的交易品种包含99.99%、99.95%、99.5%三种不同含金量的黄金,并且金锭、金条都可以交割。而上海期货交易所的交割基准品是含金量为99.95%的金锭。从上海黄金交易所接货的黄金是否能够卖到上海期货交易所的黄金需要注意。

其次,要注意交割时间,也就是实际交货的时间是否一致。上海黄金交易所分为现货全额交易、分期付款交易、延期交收交易和三个月内中短期现货合约交易。现货全额交易的交货时间是当天,分期付款交易的交货时间是5个工作日。延期交收交易的交货时间理论上可无限延长,但有高额的延期交割费。三个月内,中短期现货合约交易最长的交货时间是90天。而上海期货交易所同时挂出12个交割月的期货合约。黄金期货交割日为交割月的最后(交割月第15个交易日起)5个交易日。两个交易所交割时间是否一致会影响到一买一卖之间的仓储成本,甚至会影响到是否能按时履约。

再次,要注意交割库问题。如果上海黄金交易所的提货金库与上海期货交易所的交货金库不是同一个库的话,则会增加增值税和运输成本等。

因此,看似无风险的套利也有很多的玄机在里面,当然这主要是对于交易、交割细节的把握。在套利交易的风险管理中,最重要的是看买卖间成本是否在可控范围内。如果制度上没有障碍,成本上可控,那么在价差合适的情况下,套利交易仍然是可行的。

通过以上的分析可以看出,黄金期货投资确实与其他投资一样也是有风险的,重要的不是惧怕风险,而是如何用合适的方法去规避风险。闻名全球的对冲基金管理人乔治•索罗斯(George Soros)说,投资并没有风险,失控的投资才是有风险的。

关键字: 黄金价格
来源:黄金投资常见问答 编辑:零点财经

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