私募基金在国际金融市场上发展十分快速，并已占据十分重要的位置，同时也造就出了像索罗斯、巴菲特这样的投资大师和国际金融“狙击手”。据估算，中国的私募基金规模可能在8000亿至9000亿元左右，2006年以来股市的“狂涨”，更使得私募基金的数量进一步膨胀。其中大多数已经运用美国相关的市场惯例和法规进行规范运作，并且聚集了一大批业界精英和经济学家。
如何认识私募期货投资基金并透过该类基金参与黄金投资？
在国际市场上，随着美元的不断贬值和全球通货膨胀压力的增大，黄金等商品面临着一个价值重估的过程，因而黄金的投资价值日益显现，进入黄金市场中的资金也逐渐增多，其中最重要的就是各种类型的基金，主要包括对冲基金、CTA、指数基金以及养老基金。由于目前投资黄金市场的基金规模不断增大，基金的持仓变化对金价的影响力也越来越大，从COMEX的基金持仓报告中可以看出，目前的基金持仓量占到了总持仓量的37％，而根据模型计算则显示，基金的持仓每变化10000手相对应的黄金价格变动（或正或负）为7.05美元。针对全球经济面临着下滑的风险，出于规避系统风险和价值投资的目的，更多基金都将投资配置于黄金市场。
所谓私募基金（PrivatelyOfferedFund)，是指通过非公开方式，面向少数机构投资者募集资金而设立的基金。其类型分为：
(1)公司型：具有完整的公司架构，运作比较正式和规范。目前，公司式私募基金（如“某某投资公司”）在中国能够比较方便地成立，不必接受严格的审批和监管，投资策略也可以相当灵活。
(2)契约型：①基金管理公司作为基金管理人，选取一家银行或信托机构作为其托管人；②募到一定金额后开始运作，每个月开放一次，向基金持有人公布一次基金净值，办理一次基金赎回；③基金管理人可以根据业绩表现收取一定数量的管理费。其优点是可以避免双重征税，缺点是其设立与运作很难回避政府相关管理部门的审批和监管。
(3)虚拟型：这种方式表面看来像委托理财，但它实际上是按基金方式进行运作。比如，虚拟式私募基金在设立和扩募时，表面上是与每个客户签订委托理财协议，但这些委托理财账户是合在一起进行基金式运作，在买入和赎回基金单元时，按基金净值进行结算。
(4)组合型：为了发挥上述三种组织形式的优越性，可以设立一个基金组合，将几种组织形式结合起来。①公司型与虚拟型的组合;②公司型与契约型的组合;③契约型与虚拟型的组合;④公司型、契约型与虚拟型的组合。
鉴于相关法律法规的限制，中国的私募期货投资基金大都采取上述的(1)、(3)、(4)类型，并具有以下特点：
第一，私募期货投资基金的募集对象只是少数特定的投资者，圈子虽小，门槛却不低，对参与人数也有相应的限制。因此其投资目标更具针对性，更有可能为客户度身定做投资服务产品，组合的风险收益特性能满足客户特殊的投资要求；
第二，因不需审批，不受证监部门监管，因此私募期货投资基金的投资更具隐蔽性，运作也更为灵活，相应获得高收益回报的机会也更大；
第三，基金的发起人、管理人以自有资金投入基金组织（以有限合伙制为主流），组成一个唇齿相依、荣辱与共的利益共同体。按照国际惯例，基金管理者一般要持有基金1%〜5%的股份，一旦发生亏损，由管理人拥有的股份先行承担；
第四，由于基金管理人尽职尽责，有更好的空间实践投资理念，同时不必像公募基金那样定期披露详细的投资组合，投资收益率反而更高。
我国期货市场有“九亏一赚”的说法，美国期货市场上个人投资者的处境同样如此，1969年的亏损率为62%，近些年更是高达80%〜95%。可以说，个人投资者正逐步被现代期货市场所淘汰。现在，包括美国在内的发达国家，90%以上的个人投资者都是委托各类机构进行黄金投资。
对投资者来说，要选择、鉴别一支优秀的私募期货投资基金，出色的基金管理人显得尤其重要，一般可根据以下几条原则来选择：
(1)基金管理人的背景和相关专业经验。优秀的私募期货投资基金，往往都由一群具备长期默契配合的优秀投资团队组成。其中，主要成员都应具备良好的教育背景和多年来在市场上磨炼的实战经验。
(2)基金管理人的投资理念和风格。基金管理人要有着同市场环境相适应的投资理念，而这种投资理念能在一定程度上帮助基金管理人在市场价格波动中取得较为稳定的业绩。
(3)基金管理人的投资风格至关重要，缺乏投资风格的基金管理人只能获得市场的平均利润，而具备鲜明投资风格的基金管理人往往能够持续获得超额投资回报。
(4)基金管理人的实际业绩。查看基金管理人近年来的实际业绩，如对市场的研发水平、投资品种、盈利情况、技术方法等。对基金管理人的业绩表现要运用定量分析的方法，如看其平均收益率和收益率标准差指标等统计指标之外，还应同投资策略和投资目标结合起来，进行综合评判。
(5)基金管理人的投资管理。基金管理人按照基金资产投资策略，组织专业人员，选择具体的投资对象，决定投资时机、价格和数量，运用基金资产进行投资。在整体运作的过程中，是否建立完善的各种业务操作程序、管理与控制措施，如何实施投资风险控制，投资决策能否有效实施，这些都是评判一支期货投资基金非常重要的标准。
